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巴西的货币宿醉：为何卢拉的财政推动令利率保持高位
美国并不是唯一一个央行失控的国家。巴西人正因几十年来央行和政府不负责任的决定而感到痛苦。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息巴西再次给经济学家上了一课，他们不需要重新学习：政府不能通过今天推动需求来购买繁荣，同时让生产、储蓄和投资来承担明天的费用。路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦总统的政府公开对高利率感到沮丧，但数字说明了一个更简单的故事。巴西央行数据显示，通胀预期仍高于目标，政策利率仍处于高位，财政风险仍是市场的核心担忧之一。政治阶层想要更便宜的信贷；经济在问谁来买单。
直接的背景并不微妙。央行2026年5月15日的焦点调查显示，2026年预期通胀率为4.92%，预期GDP增长率仅为1.85%，预期年底Selic利率为13.25%。它还显示，预计名义赤字将占 GDP 的 8.5%，公共部门净债务将接近 GDP 的 69.9%。这并不是一个经济体被残酷的正统央行所扼杀的景象。这是一个国家花费太多、承诺太多，然后在时间成本上涨时抱怨的国家形象。
当人们查看选举日历时，故事就会变得更加清晰。根据 BTG Pactual 的估计，Broadcast/Estadao 的一份报告称，卢拉政府已宣布已经生效或正在实施的约 1,400 亿雷亚尔的刺激措施，包括所得税减免、信贷额度补贴、住房信贷、债务重新谈判以及低收入家庭的能源福利。其中许多措施被描述为财政辅助措施，这意味着它们可能不会直接触及基本预算线。但他们仍然将购买力和信贷推入经济。货币政策必须对政治造成的压力做出反应。