印度尼西亚蓬勃发展的科技行业发生了什么？

几年前，印度尼西亚的科技行业无疑正在蓬勃发展。根据 Deal Street Asia 的数据，印度尼西亚初创企业在 2021 年筹集了超过 90 亿美元的风险投资。身穿绿夹克的 Go-Jek 司机无处不在，似乎每个月都在诞生新的独角兽，几乎每个人都有一个新的应用程序想法，它将彻底改变经济，改变世界，并在此过程中让他们致富。

Go-Jek 的联合创始人之一 Nadiem Makarim 于 2019 年成为教育部长，预计将推动重大的系统性改革。本土电商平台 Bukalapak 于​​ 2021 年上市，融资超过 10 亿美元，估值近 60 亿美元。 Go-Jek 与 Tokopedia 合并，创建了 GoTo，这是一家横跨整个数字生态系统的庞然大物，然后在 2022 年进行了引人注目的 IPO，该公司估值约为 300 亿美元。当时，这看起来除了好处之外什么也没有。

2026 年的世界是一个非常不同的地方。投资已经枯竭，据 Deal Street Asia 报道，到 2025 年，启动资金将降至 3 亿美元左右。GoTo 的股价自 2022 年以来暴跌，蒸发了数十亿美元的股东价值，而 Tokopedia 的多数股权则被出售给了中国的字节跳动。指数提供商 MSCI 最近警告称，如果情况没有改善，GoTo 可能会从其投资指数中删除。与此同时，纳迪姆·马卡里姆 (Nadiem Makarim) 在备受争议的腐败审判后面临最高 18 年的监禁。原本充满希望的繁荣为何最终出现这样的转变？

利率是其中的一部分。当利率较低时，投资者就会退出债券，转向收益更高（且可能风险更高）的资产。低利率推动风险资本进入初创生态系统，推动了印度尼西亚科技行业的繁荣。大流行之后，利率开始上升并一直保持在高位。这自然会消耗全球金融体系的部分流动性，并降低投资者对印尼科技初创企业等公司的兴趣。