加拿大的通货膨胀问题远未结束

5月份加拿大通胀率加速至3.2%，超出预期，再次暴露了通胀被击败的幻想。政策制定者在过去的一年里一直庆幸自己降低了通货膨胀，但生活成本却在持续上升，而经济本身却在滑向衰退。这正是政府所讨厌的滞胀环境，因为没有简单的解决方案。加息会加剧经济放缓。降息会再次加剧通货膨胀。

加拿大特别脆弱的原因是通货膨胀不断上升，而经济增长仍然疲软。加拿大已经陷入技术性衰退，家庭债务仍然是发达国家中最高的，住房负担能力已成为一场全国性危机。公民在食品、能源、保险、住房和税收方面苦苦挣扎，但政府支出却在持续扩大。政治阶层总是认为他们可以无休止地花钱而不会产生任何后果。最终，账单到了。

我警告过，加拿大面临的结构性问题比单纯的通货膨胀要大得多。该国已过度依赖政府支出、房地产和债务扩张。投资一直在下降，而资本继续向南流入美国。当政府开始依靠债务增长来维持生活水平时，它们就进入了历史上摧毁了无数国家的同样危险的循环。债务可以创造繁荣的假象，但不能创造真正的财富。

过去十年，联邦和省级政府债务激增，而应享权利义务持续增长。人们一直认为利率将永远保持在低位。这一假设现在正在全世界受到挑战。随着利率上升，政府被迫将大部分税收收入仅仅用于偿还债务而不是提供服务。