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随着需求风险上升，印度的增长势头可能在 2027 财年下半年放缓：Nuvama
Nuvama 预计印度经济增长将在 2027 财年下半年放缓，因为商品及服务税削减的影响逐渐消退，需求面临厄尔尼诺现象和收入增长疲软带来的阻力
来源:The Hindu Business Line _经济Nuvama 预计印度在新兴市场中仍将具有相对吸引力，但建议采取防御性投资策略，相对于周期性行业，更青睐 IT、消费者、私人银行、水泥和化工行业。
根据 Nuvama 的一份报告，印度的增长势头可能在 2027 财年下半年面临压力，因为与需求相关的风险开始超过早些时候支撑经济的周期性推动因素。
报告称，商品及服务税削减的影响可能会消退，而厄尔尼诺现象的可能性、大宗商品价格上涨和卢比贬值的影响导致收入增长放缓，收入和信贷乘数疲弱可能会影响需求。
商品及服务税 (GST) 的提振可能会消退；厄尔尼诺现象和大宗商品趋势带来新的风险
“商品及服务税削减的影响将会消退。厄尔尼诺现象对需求前景构成风险......大宗商品价格从 2025 年 9 月开始上涨，印度卢比贬值的推动力现在应该成为基础的一部分。除非其中任何一个出现新的上涨，否则营收增长将逐渐减弱，”报告称。
信贷增长尚未转化为更强劲的经济活动
Nuvama 表示，印度经济的近期趋势也表明增长环境较为疲软。尽管银行信贷在过去一年大幅加速，但更广泛的经济活动仍然相对疲软，因为信贷总量增长放缓，而且工业贷款增长部分反映了营运资本需求增加，而不是新的资本支出。
尽管有政策支持，消费复苏仍然温和
报告还指出，消费尚未出现广泛复苏。尽管所得税减免、商品及服务税合理化、福利支出和家庭贷款增加，但消费在过去三个季度仅略有改善，表明收入增长疲弱继续对消费者支出构成压力。
印度仍然具有吸引力，但防御性行业更受青睐
发布于 2026 年 7 月 9 日