商品和服务贸易逆差扩大 44%，达到 776 亿美元

特朗普的关税对于减少贸易逆差没有任何作用。

请考虑今天发布的 2026 年 5 月国际货物和服务贸易报告。

5月份出口额为3177亿美元，比4月份出口额减少105亿美元。 5 月份进口额为 3953 亿美元，比 4 月份进口额增加 125 亿美元。

5月份商品和服务赤字的增加反映了商品赤字增加了236亿美元至1,065亿美元，服务盈余增加了6亿美元至289亿美元。

领先图表仅显示商品的预付款数量。这是商品和服务图表。

贸易商品和服务差额

注：圣路易斯联储数据存储库尚未更新 5 月份数据。上图中我从人口普查局提取了四月和五月的四舍五入数字。

交易概要

特朗普一年来严重扭曲了贸易数据。

在关税之前存在巨大的关税前沿，然后人为且非常误导性地改善贸易不平衡。

赤字现在又回到了原来的位置。

结论

正如本博客提前所呼吁的那样，关税不会导致经济衰退并从而减少需求，也无助于改善贸易失衡。

关税也不会恢复制造业就业，这一点也无疑已得到证实，并在此博客中再次提前呼吁。

基本问题

关税（或其他任何东西）可以解决的根本问题是缺乏执行财政纪律的金本位制。

1971年，尼克松取消黄金赎回窗口，允许政府随意扩大债务，造成储备货币诅咒。

美国消费者是世界最后的消费者。最初是德国占了便宜，但现在是中国向世界提供了大量出口补贴。

美国不断被迫在衰退以减缓需求或巨额贸易和财政赤字之间做出选择。

最重要的是，储备货币持有者必须愿意出现贸易逆差，中国不会让这种情况发生。

尼克松冲击

确实如此！