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中国创新的悄然崛起
美国政府鲁莽的战争和巨额债务积累继续拖累经济。在地球的另一边，中国正在走一条不同的道路。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息周末，我与全球投资者兼《忧郁、繁荣与末日报告》的编辑马克·法贝尔 (Marc Faber) 交换了意见。我们聊天中的一个片段定下了基调：
在主要市场顶部，反泡沫与泡沫一起形成的情况并不罕见。当泡沫达到顶峰时，这些反泡沫可能会触底。事实上，一些最大的买入机会可能出现在 2000 年等主要顶部。如果你看看旧经济拒绝的一些股票，就会发现过去 30 年来最便宜的买入机会出现在 2000 年 3 月。
现在这听起来尤其正确。我们正在目睹现代历史上最大的集体错觉之一：美国例外论。这是不可动摇的信念，即美国在技术、军事实力、民主政府、经济活力和文化影响力方面仍然无与伦比。傲慢和优越感根深蒂固。
与此同时，正在展开的真实故事是反泡沫：中国。
中国的崛起
这个故事的美国方面开始出现冲突。这个帝国已经捉襟见肘，负债累累，并被无休止的政治笼子比赛分散了注意力。民主已经成为一项观赏性运动，经济在政府的层层干预下陷入困境——想想英特尔的股份或 OpenAI 的“天赋”股票。随着人工智能半导体泡沫呈抛物线式增长，更广泛的优越性叙述正在破裂。
走进中国——终极反泡沫。没有全球帝国可以支撑。没有无休止的选举马戏。没有任何干扰或臃肿的福利体系会削弱生产力。相反，一个能够带来成果的务实混合经济。那么在创新和技术方面呢？进展令人惊叹。
尽管西方许多人对此视而不见，但中国企业正在电动汽车、电池、机器人、芯片制造、人工智能模型等领域以惊人的速度前进。最重要的是？对于投资者来说，这些股票的估值低得离谱。 MSCI 中国指数目前约为 2020 年估值的一半，即预期市盈率的 12 倍左右。