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伊朗冲击的长期阴影
霍尔木兹和能源的新地理。
来源:外交事务几乎以任何标准衡量，世界都应该遭受更加严重的能源危机。全球大约五分之一的石油和液化天然气供应通常要经过霍尔木兹海峡，该海峡已基本关闭数月。然而，考虑到战争一开始所设想的噩梦般的情景，石油价格仍然很低，而天然气市场则证明具有弹性。迄今为止，全球经济避免了过去许多能源冲击所造成的衰退。
人们很容易得出这样的结论：能源供应中断的危险被夸大了，但这种自满情绪可能会被误导。由于有利的市场条件和多年来对能源安全措施的投资的不同寻常的结合，霍尔木兹危机迄今为止仅导致油价小幅上涨。战争开始前，石油市场供应过剩，库存相对较高，沙特阿拉伯和阿联酋在海峡周围修建了管道，政府和企业积累了紧急和商业库存。此外，中国通过减少进口，利用其巨大的能力来限制其购买库存、持有库存、炼油出口和国内消费的数量，从而帮助稳定了全球石油平衡。
这些条件可能无法持续。如果冲突进入激烈战斗的新阶段，有可能蔓延至边境并继续封锁海峡，目前因柴油和航空燃油等精炼产品短缺而承受压力的石油市场可能会看到原油价格飙升。但即使该地区的敌对行动缓和，通过该海峡的交通可能仍将面临持续的风险，因为该通道要么完全由伊朗控制，要么至少随时受到伊朗的干扰。除非德黑兰发生重大且不太可能发生的变化，否则未来几个月更为乐观的情况似乎只是幻想。