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第三季度增长依然稳健，但新逆风使前景蒙阴
根据《资本观察家》汇编的最新预测，美国经济活动仍有望在第三季度走强。但近期有迹象显示逆风正在积聚，估计反弹的程度已有所减弱。好消息是，我们的第三季度预测中位数为2.3%……
来源:《Capital Spectator》根据The Capital Spectator汇编的最新实时预测，美国经济活动仍有望在第三季度走强。但最近，随着有迹象表明阻力正在积聚，估计的反弹程度有所减弱。
好消息是，我们综合多个来源得出的2.3%的第三季度实时预测中值，继续远高于第二季度报告的1.5%的年化增长率低点。令人鼓舞，但政府计划于10月29日公布第三季度数据，这提醒我们，未来两个月经济形势仍可能发生很大变化。
使用最新的实时预测表明，当前的第三季度估计反映了对经济活动强劲运行的高度信心。上图中的所有估计都高于第二季度1.5%的增长率。2.3%的中值估计是基于现有数据的最佳猜测。
其中一个输入——PMI调查数据——基于美国综合PMI产出指数（GDP的代理指标），凸显了8月份增长的强劲回升。“8月份美国商业活动增长连续第二个月大幅加速，达到自2022年4月以来最快的速度，”标普全球周五表示。“服务业商业活动激增帮助抵消了制造业增长的显著放缓。”
然而，PMI报告也指出了未来几个月经济可能面临的脆弱性来源。在经济活动越来越依赖消费者支出的情况下，国债收益率的持续上升可能会通过提高借贷成本和挤压可自由支配收入给家庭带来压力。
这种风险的一个迹象是：7月份零售额下降了0.6%——这是自1月份以来的首次月度下降，也是一年多来最大的降幅。Redbook指数（同店销售衡量指标）同比增速放缓也可能反映了实体经济的需求疲软。
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