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利率和特朗普政府
特朗普总统当选后，所有收益率均有所上升，并在他就职后平均保持较高水平。这对于 30 年期国债收益率来说尤其明显，30 年期国债收益率似乎基本上未受到近期美联储降息影响 10 年期国债收益率的影响。收益率越高，特朗普政策的结果就越差。《利率与特朗普政府》首先出现在美国企业研究所 - AEI 上。
来源:美国进取研究所信息最近，特朗普总统显然是在开玩笑，威胁称如果财政部长斯科特·贝森特不降低利率，他将被解雇。尽管总统发表这番言论的背景是他正在与美联储就降低短期利率进行斗争，但将长期国债收益率视为政府整体经济政策成功与否的良好指标确实是合理的。产量越低越好。长期国债收益率直接影响抵押贷款利率，从而影响住房负担能力。它还会影响新工厂和设备投资的借贷成本，从而导致当前经济活动增加和未来生产率提高。长期收益率在很大程度上决定了联邦政府赤字和债务的融资成本，由于未来高通胀、美元崩溃和金融危机的风险，其前所未有的水平引起了人们的担忧。到目前为止，特朗普政府在这一关键指标上的记录如何？
为了回答这个问题，我研究了过去 16 个月的四种不同收益率。我考虑了10年期和30年期国债的收益率以及10年期和30年期通胀保值国债（TIPS）的收益率。 10年期国债市场是全球流动性最强的市场，因此与其他同类名义证券相比，其收益率较低，并且在一定程度上受到美联储货币政策对短期利率的直接影响。因此，30年期国债可能更能衡量债券市场对政府政策的长期经济和财政影响的看法。 TIPS 的收益率扣除了当前和预期未来通胀率的影响，而通胀率在一定程度上也受到货币政策的影响，因此比名义收益率更纯粹地反映了政府和其他经济活动融资的实际成本。