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第三季度 GDP 强劲，但长期领先成分好坏参半； 10 月份生产出现第一个初步积极迹象
- 作者：新政民主党 因为今天对我来说是旅行日，所以我将保留对拖延已久的第三季度 GDP 报告摘要的评论。很明显，4.3% 的年化实际 GDP 数据非常好，对国内购买者的实际最终销售数据也是如此。随着夏季地区美联储报告以及每周消费者零售支出数据的发布，我当时反复发表的评论之一是，这些数据出人意料地好——可能反映出“解放日”关税后春季数据疲软的反弹。基本上，我认为出色的 GDP 数据反映了这一点。像往常一样，我的重点是 GDP 发布中更具前瞻性的组成部分：实际私人住宅固定投资（住房）和企业利润。住房方面的情况继续负面，因为本季度实际私人住宅固定投资下降了 -1.3%：https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1P5Bk&height=490 这意味着住房比其预期下降了 -15.3% 2021 年的峰值，较 2024 年初的第二峰值为 -3.5%。请记住，最好的预测模型是用实际 GDP 来缩小这一指标 - 由于第三季度实际 GDP 大幅改善，相对降幅甚至更糟。第二个长期领先指标企业利润的情况完全不同，因为在计入库存后，企业利润强劲增长 4.2%，创下历史新高： https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1P5Bo&height=490 博特
来源:The Bonddad 博客-新政民主党人
因为今天对我来说是一个旅行日，所以我将保留对拖延已久的第三季度 GDP 报告的简要评论。
显而易见，年化实际 GDP 增长 4.3% 非常好，国内购买者的实际最终销售额也是如此。随着夏季地区美联储报告以及每周消费者零售支出数据的发布，我当时反复发表的评论之一是，这些数据出人意料地好——可能反映出“解放日”关税后春季数据疲软的反弹。基本上我认为出色的 GDP 数字反映了这一点。
与往常一样，我的重点是 GDP 发布中更具前瞻性的组成部分：实际私人住宅固定投资（住房）和企业利润。
房地产市场继续呈现负面走势，本季度实际私人住宅固定投资下降 -1.3%：
这意味着房价较 2021 年的峰值下降了 -15.3%，较 2024 年初的次峰值下降了 -3.5%。请记住，最好的预测模型是用实际 GDP 来缩小这一指标 - 由于第三季度实际 GDP 出现强劲改善，相对下降幅度甚至更糟。
第二个长期领先指标企业利润的情况完全不同，在计入库存后，企业利润强劲增长 4.2%，创下历史新高：
底线：如果从后视镜来看，第三季度 GDP 的同步读数非常乐观，那么预测 2026 年经济走向的指标则好坏参半。
但请记住，这是一份涵盖 7 月至 9 月（即 3 至 5 个月前）的报告。换句话说，更多陈旧的数据。我们掌握的 10 月和 11 月政府关门期间的数据仍然很少。就此而言，今天上午公布了制造商 10 月份的耐用品新订单。总体数据增长了 0.5%，但核心资本货物数量下降了-2.2%：