详细内容或原文请订阅后点击阅览
假期备忘录：NBER BCDC 和替代指标
GDP 的结果令人惊讶 [Hamilton/Econbrowser] [Chinn/Econbrowser]，请记住其他相关指标，特别是考虑到 GDP 随时间修正的记录。图 1：非农就业数据，包括 CES 的初步基准修订就业（粗体蓝色）、ADP 隐含的 NFP 加上政府就业估计（淡紫色）、使用平滑人口控制的实验性平民就业（橙色）、工业 [...]
来源:经济浏览器GDP 的结果令人惊讶 [Hamilton/Econbrowser] [Chinn/Econbrowser]，请记住其他相关指标，特别是考虑到 GDP 随时间修正的记录。
图 1：非农就业数据，包括 CES 初步基准修订就业（粗体蓝色）、ADP 隐含 NFP 加上政府就业估计（淡紫色）、使用平滑人口控制的实验性平民就业（橙色）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入（粗体浅绿色）、2017 年制造业和贸易销售 $（黑色）、2017 年消费 $（浅蓝色）和月度数据2017 年 GDP$（粉色）、GDP（蓝色条），所有对数均标准化为 2021M11=0。资料来源：BLS via FRED、美联储、BEA 2025Q3 初始发布、S&P Global Market Insights（nee Macroeconomic Advisers、IHS Markit）（2025 年 9 月 2 日发布）以及作者的计算。
图 2：隐含非农就业早期基准 (NFP)（粗体蓝色）、根据 NFP 概念调整的平民就业、平滑人口控制和 3 个月中心移动平均线（粗体橙色）、制造业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入（粗体绿色）、实际零售销售（黑色）、货运服务指数（棕色）以及 2017 年同期一致指数（粉红色）、GDO（蓝色）条），所有对数均归一化为 2021M11=0。资料来源：费城联储 [1]、费城联储 [2]、美联储、BTS via FRED、BEA 2025Q3 初始发布以及作者的计算。
请注意，两个图中的垂直轴是相同的；因此，这两个图具有可比性。因此，GDO 仅比 2025 年第一季度水平高 1.6%，而 GDP 为 2.0%。
这些图表还突出显示了第三季度就业指标（来自 CES 和 CPS）与产出指标（例如 GDP 和 GDO）的差异。