工业生产增长 0.4%，公用事业增长 2.6% 带动

人工智能繁荣。本月 IP 增长的 88.8% 是由公用事业提供的。

工业生产和产能利用率

请考虑美联储 2025 年 12 月工业生产和产能利用率报告。

12月份工业生产（IP）增长0.4%，第四季度年率增长0.7%。 12 月份制造业产出增长 0.2%，但第四季度年率下降 0.7%。 12 月份，采矿业指数下跌 0.7%，而公用事业指数则上涨 2.6%。 12 月份总 IP 为 2017 年平均水平的 102.3%，比去年同期水平高 2.0%。产能利用率上升至 76.3%，比长期（1972-2024 年）平均水平低 3.2 个百分点。

工业生产月环比详细信息

工业生产：0.4%

制造业：0.2%

机动车辆及零部件：-1.1%

耐用消费品：-0.7%

公用事业：+2.6%

这些是我的计算结果，与美联储公布的数字相符。

问：公用事业对利润的影响有多大？

A：下面的计算

根据美联储补充数据，公用事业权重占工业生产的 12.48%。

2.6 * .1248 = 0.324 个百分点，上升 0.4 个百分点。

但精确到小数点后三位，我计算出 2025 年 12 月 IP 增幅为 0.365%。

因此，公用事业公司提供了本月 IP 增量的 0.365 中的 0.324 = 88.8%。

增长再次与人工智能相关。

工业生产指数

工业生产指数近期详情

2007年以来工业生产指数详情

2007年以来工业生产指数详情

制造业 IP 的历史最高点是 2007 年 12 月，为 106.6。 从那以后我们就再也没有接近过，目前是 98.2。

整体 IP 的历史最高点是 2007 年 12 月的 102.4，我们在 2018 年 9 月创下了 104.1 的新高，目前为 102.3（低于 2007 年 12 月的高点）。

2007-12 年以来工业生产百分比变化