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公司能否通过收购进入标准普尔 500 指数？
公司能否通过收购进入标准普尔 500 指数？对于金融投资者来说，没有什么基准比标准普尔 500 指数更重要。数万亿美元直接追踪它，还有更多的资金根据它进行评估。包容性往往会提高公司的股价、降低资本成本并带来声誉。许多公司董事会甚至 [...]公司可以通过购买方式进入标准普尔 500 指数吗？首先出现在 Aviationghana。
来源:AviationGhana公司可以通过收购进入标准普尔 500 指数吗？ 作者：Shang-Jin Wei
对于金融投资者来说，很少有基准比标准普尔 500 指数更重要。数万亿美元直接跟踪它，还有更多的资金根据它进行评估。包容性往往会提高公司的股价、降低资本成本并带来声誉。许多公司董事会甚至将高管薪酬与相对于指数的业绩挂钩。
鉴于标准普尔 500 指数的影响力，指数成员资格的确定应客观、透明。然而，正如李昆、刘凯莉和我最近发表的一篇研究论文所显示的那样，添加公司的过程允许相当大的自由裁量权，这可能会激励公司购买标准普尔的信用评级，以期提高进入该指数的机会。一项重要发现表明了这一点：最近获得标准普尔评级的公司比从穆迪购买评级的公司更有可能被纳入标准普尔 500 指数。
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当我们的研究工作文件版本于 2021 年首次发布时，标普强烈反对我们的解释，强调其指数委员会独立于评级业务运作，两者之间有一堵“中国墙”。该公司表示，指数团队不会与评级分析师就公司层面的决策进行沟通，因此指数纳入不会受到评级相关收入的影响。尽管我们认真对待这一说法，但数据揭示的模式很难与标准普尔指数和评级部门完全分离的情况相一致。
可以肯定的是，股票指数构建的自由裁量权并没有本质上的错误，标准普尔并不声称其方法纯粹是机械的。预计指数委员会将做出判断。但只要涉及自由裁量权，激励措施就很重要。