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收益率曲线究竟在告诉我们经济衰退的可能性是多少？
相信债券市场所谓倒挂预测能力的人仍然认为它预示着经济衰退
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FT的编辑Roula Khalaf在本周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
经济学家同意的并不多，但是很难找到一个不相信旧投资者格言的人，即“这次是不同的”一词是市场上最危险的一句话。
那么，为什么要提及一种特定市场现象的最新行为及其著名的预测经济衰退的力量几乎总是以“是的，但是”的回应得到满足？
该指标被称为收益曲线的反转 - 美国国库债券收益率在不同的期限上绘制的界线，通常在两年和10年之间。它通常会向上倾斜，以反映更长的贷款风险更长的时间。当它倒转时（即翻转方向），因此长期产量较低 - 这意味着期望速率会降低以刺激生长。
对某些人来说，仅仅是借用10年的华盛顿比两人借口的事实要比两人付出的事实，这是一个简单的事情 - 投资者正在接受较低的收益，因为随着时间的推移，承担更多的风险。对其他人来说，倒曲线本身会减慢经济的减慢，银行在收入少时贷款的可能性较小。
自1980年以来的六项衰退开始之前，曲线倒了。对于自1990年以来的四个人来说，倒置在经济衰退袭击之前就改回了正常形状，通常是因为在预期降低利率的情况下，短期产量下降了。
在两年以上的倒置两年以上，两年前债券的债券的收率低于10年债券的收率。然而，本周美联储开始降低利率以使经济保持在杰伊·鲍威尔（Jay Powell）所说的“好地方”之后，标准普尔500指数在新的记录中创下了新的记录。
滑倒 标准普尔500标准普尔唱片 案例jennifer.hughes@ft.com