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两个数十年的新兴市场债券历史
保持本地化
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FT的编辑Roula Khalaf在本周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
自经济学家巴里·艾辛格林（Barry Eichengreen）和里卡多·豪斯曼（Ricardo Hausmann）首先争辩说，发展中国家的“原始罪”是在以美元货币等海外货币借用的，现在几乎完全是25年。
原始罪几个世纪以来，这导致了定期的金融危机。但是，在过去的二十年中，智利和波兰等其他较小的发展中国家（例如智利和波兰）等其他较小发展中国家等国家都在努力发展自己的本地债券市场。可以说，这是过去一代人不受欢迎的发展成功案例之一。
努力工作正如高盛（Goldman Sachs）在一份有关“ EM固定收益投资的经验教训”的新报告中的重点，EM Local Bonds现在是一个$ 7TN的资产类别，超过了CA $ 1.2TN EM Dollar Bond Universe。
一份有关“ EM固定收益投资的经验教训”的新报告（Zoomable版本）
Zoomable版本当然，进步并不统一。许多较小的新兴市场仍然取决于海外借贷，并且可能总是会依靠，因为他们缺乏建立健康的当地债务市场的规模。
，正如我们之前指出的那样，不断增长的国际债券市场参与与货币不匹配的风险不利，这只是从借款人迁移到贷方。更好，但并不能消除金融危机的危险。
带有缺陷，但是在过去的二十年中，在造成了许多重大冲击之后，曾经是风险的资产类别已经成长了。
高盛（Goldman Sachs）指出，尽管当地货币EM债券已经有一个粗糙的十年，但实际上，当美联储开始提高利率时，它们实际上并没有比发达的市场债券要差，现在已经收回了更多的失落的地面。同样，具有美元的EM债券。
高盛已将报告公开为我们，因此您可以在这里阅读整个内容。但这是其要点：