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低通胀幽灵再次困扰欧元区政策制定者
增长疲软和价格压力降低可能迫使欧洲央行考虑长期降息
来源:《金融时报》_全球经济免费解锁编辑器的摘要
FT的编辑Roula Khalaf在本周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
欧元区的经济增长疲软，消费者价格上涨却引起了人们的担忧，即欧洲中央银行可能面临的威胁太少，而不是通货膨胀过多。
降低价格上涨的前景与最近的高通货膨胀水平相比，急剧迫使欧洲央行在2023年9月将利率提高到创纪录的4％。
高通胀水平货币决策者将在本周四开会，并有望降低利率。此前，投资者此前曾被预计要削减，因此现在将四分之一点降低到3.25％。
费率十月的削减可能会引入一系列更快，更陡峭的借贷成本，以阻止通货膨胀持续不断地倾斜其目标。现在，金融市场的定价是，到明年下半年，欧洲央行的利率将降低到仅1.7％。 9月，年度通货膨胀率降至1.8％，这是三年多以来首次将其低于欧洲央行的中期目标2％。
跌至1.8％“避免回到（低于2％）的通货膨胀率的世界将是欧洲央行最大的挑战之一，”摩根士丹利（Morgan Stanley）首席欧洲经济学家詹斯·艾森斯施密特（Jens Eisenschmidt）说，他直到2022年在欧洲央行工作。他预测，到2025年12月，欧洲央行的关键存款设施率将减少到1.75％，但补充说：“这一水平很可能不会成为[缓解周期]的终结。”
从历史上看，欧洲央行的更大问题是太多而不是过多的通货膨胀。在截至2021年7月的120个月中的93个中，当时价格趋于大流行期间的需求反弹时，通货膨胀率低于欧洲央行的目标。那个夏天引入了2％的目标。
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