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丑陋、鸽派的褐皮书警告“大多数地区”制造业下滑，批准进一步降息
丑陋、鸽派的褐皮书警告“大多数地区”制造业下滑，批准进一步降息早在 9 月，美联储褐皮书这份原本沉闷且乏味的报告（由于篇幅庞大，没有人会阅读）突然声名鹊起，人气飙升，因为杰罗姆·鲍威尔在美联储降息 50 个基点后解释说，他一直在密切关注褐皮书，褐皮书已成为美联储意外“大幅”降息 50 个基点背后的推动力。与其他人不同，我们确实会阅读褐皮书，这就是为什么在 FOMC 降息前两周，我们将对最新报告的分析标题定为：“丑陋的褐皮书显示经济活动“持平或下降”，大多数地区的消费者支出放缓。”所以人们可以理解为什么鲍威尔会感到恐慌。今天，美联储刚刚发布了最新的 10 月褐皮书，指出 9 月的“丑陋”低迷状况将继续，仅凭这一点，就足以在未来几个月进一步降息。根据美联储的最新报告，自 9 月初以来，几乎所有地区的经济活动总体上“几乎没有变化，尽管两个地区报告了温和的增长。”更糟糕的是，“大多数地区报告制造业活动下降。”此外，消费者支出报告好坏参半，“一些地区指出购买结构发生了变化，主要是转向更便宜的商品
来源:Zero Hedge早在9月，原本昏昏欲睡的报告是美联储的米色书籍报告（由于它的规模，没有其他人读）突然提高了臭名昭著和受欢迎程度时，当杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）削减了50bps的速度后，他一直在迈出了一本米色书，这是一本米格的驱动力之后，这是一份狂热的努力，这是一本狂热的努力，因为他已经逐渐成为了一份狂热的努力。与其他人不同，我们实际上确实阅读了《米色书籍》，这就是为什么在FOMC降低税率之前的两个星期，我们将对最新报告的分析标题为以下内容：“丑陋的米色书籍揭示了经济活动“平坦或下降”，消费者在大多数地区的支出减慢。”因此，人们可以看到为什么鲍威尔惊慌失措。
丑陋的米色书揭示了经济活动“平坦或下降”，消费者的支出在大多数地区快进到今天，当时美联储发表了最新的10月，米色书籍，表明在9月观察到的“丑陋”的缓慢条件的延续，并且本身可能足以在未来几个月内进一步降低利率。
根据美联储的最新报告，“自9月初以来几乎所有地区的经济活动几乎没有变化，尽管有两个地区报告了适度的增长”。更糟糕的是，“大多数地区报告制造业活动下降。”此外，关于消费者支出的报告混合在一起，“有些地区指出购买的构成发生了变化，主要是换成便宜的替代方案”，表明美联储可能必须进一步缓解以促进低端收入消费者。
“自9月初以来，几乎所有地区的变化都没有变化，尽管有两个地区的增长适中。”更糟糕的是，“大多数地区报告制造业活动下降。” “尽管数据中心和基础设施项目在几个地区促进了活动。” 和较低的能源价格压缩了生产商的利润。”米色书籍的更多细节，从劳动力市场开始：