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欧洲央行正让我们为欧元区利率上升做好准备
今天早上带来了一位我视为欧洲央行政策风向标的人物有趣的干预。这部分是由于时机问题，因为我们正处于……继续阅读→
来源:Notayesmanseconomics's 博客今天早上，来自我认为是欧洲央行政策风向标的人物的一次有趣干预。这在一定程度上是因为时机——我们正处于美国努力试图降低长期债券收益率的时期。我们看到财政部长贝森特的一系列“口头干预”，以及有传言称美联储主席沃什将在本周晚些时候在杰克逊霍尔的演讲中发表某些言论。我们甚至听到特朗普总统暗示他可能会“轰炸”债券市场！
因此，他们不会欢迎彭博采访中的这一表态。
欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，利率必须进一步上升，因为中东的长期冲突和出人意料强劲的欧元区经济对通胀构成上行风险。
实际上，在我看来，这种行动很可能使债券市场平静下来。这与特朗普总统所推动的观点完全相反，后者希望降息——而且降息幅度要大。但如果市场开始对央行打算应对通胀有了一些信心，那么收益率就会下降。还有一个细微差别：在央行声称通胀是“暂时的”和“一个驼峰”的时期之后，在这方面还有很多工作要做。但我们看到的收益率曲线转变之路是由信任的丧失引起的。为明确起见，央行行长们经常声称相反的情况，这是一种结构性谎言。
此外，在“暂时”时代，这里有一个令人耳目一新的变化。
这位德国官员表示，由于高能源成本，消费者价格增长可能在“延长时期”超过2%。她警告说，只有在这传导到工资时才采取行动将使政策制定者“落后于曲线”。
那些关注我对生活成本危机更新的人会知道，我尤其批评欧洲央行在等待工资上涨后再采取行动。这意味着它是在跟着卡萝尔·金一起唱。
太迟了
宝贝
亲爱的
太迟了。
有一个细微差别：如果在最初的动作中加息到2.5%以试图领先于事件而不是追赶它们会更好。但如果采取行动，这种新方法将是一个改进。
欧洲央行在6月近三年来首次提高借贷成本，以防止战争推动的能源价格上涨在经济中过度蔓延。
真的有人相信0.25%的加息能达到所有这些吗？但至少他们做了一些事情。
能源问题
作为所谓绿色转型的坚定支持者，施纳贝尔博士在这里有些矛盾。
在通胀方面，欧元区7月通胀加速至2.9%。施纳贝尔特别指出天然气价格趋势“特别令人担忧”，因为欧洲天然气储存水平低，且除石油外能源价格压力日益持久。
她的问题是，正是那些推行她所支持政策的国家拥有最高的能源成本。今天在英国国内，尽管增值税削减，但10月国内能源价格将上涨4%，且Cornwall Insight预测1月将进一步上涨9%。
虽然施纳贝尔博士热衷于强调天然气价格上涨，但她继续忽视像她这样的人所做的事情。以下是一些来自帕多瓦大学Giuseppe Zollino的数据。
我们正危险地接近临界点……我们至少知道这一点15年了；我们现在有近50吉瓦的光伏和14吉瓦的风电，而今晚的股市高峰价格为€250/兆瓦时。
还有更多，因为他解释了所有其他成本。
1）激励措施；2）对我们在日间中心时段已经浪费的能量的补偿；3）对电池的补偿，可以储存部分过剩能量并在日落后馈回电网；4）对输配电网的补偿，包括为引导分散产生的能源到最高消费区域而进行的大规模扩建投资。
强劲的经济？
这是一个有趣的细微差别，有些地方报道她声称经济强劲。彭博更为细致。
和出人意料强劲的欧元区经济
我们证实了我多次提出的观点，即她非常相信PMI商业调查。回顾过去，它们预测欧元区经济将下降，而不是官方发布的0.4%。由于PMI现在暗示本季度为0.3%，也许伊莎贝尔认为我们可能会得到0.7%！
施纳贝尔表示，经济表现继续超出预期，财政政策、国防支出反弹和全球人工智能繁荣是关键驱动因素。她认为，与6月的官方预测相比，增长风险略偏上行。
一个正在形成的阵营？
路透社告诉我们这个。
三位消息人士周二告诉路透社，欧洲央行政策制定者倾向于在9月会议上加息，以遏制伊朗战争的通胀影响，但几乎没有意愿表明在那之后进一步收紧。
欧元与拉加德主席
我注意到德国AfD党领导人表示它将退出欧元。现在过去有很多花言巧语。但似乎又有别的东西重新出现了。
苏黎世，8月23日——瑞士报纸NZZ周日报道，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德可能在2027年的某个时候接任世界经济论坛主席。
据报道，在本周日内瓦附近的一次董事会会议上，拉加德被描述为领导达沃斯年度政治和商界领袖聚会的组织的“假定候选人”。根据该报引用的消息来源，她还表示她“准备服务”。
记得她从IMF跳船，因为在她任内对阿根廷的贷款变坏了。那么这次她是在做同样的事情吗？
评论
如你所见，至少还有一次加息在路上，时机很有趣。施纳贝尔博士将出席杰克逊霍尔，她的信息可能不太受欢迎。特别是如果她重复四年前在那里说过的话。
另一条路是决心的道路。在这条路上，货币政策对当前的通胀事件做出更有力的回应，即使冒着增长放缓和失业率上升的风险。这是货币政策的“稳健控制”方法，最大限度地降低未来非常糟糕的经济结果的风险。
然而，如果关于克里斯蒂娜·拉加德的传言导致她提前离职，那么施纳贝尔博士将是接替她的候选人。