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来源:曼哈顿政策研究所信息联邦证券集体诉讼——其中“一类”原告可以根据涉嫌欺诈性陈述起诉公司——对投资者征收巨额诉讼税。某些原告的律师事务所跟踪股票走势，并在股价大幅下跌后提起诉讼，事后编造欺诈理论。因此，这些诉讼是由律师发起的，他们在没有客户的情况下有效运作。这些诉讼几乎不可避免地会达成和解，将资金从一组股东重新分配给另一组股东，而律师则获得很大的分成。从 2016 年到 2024 年，原告集体诉讼证券公司从目标公司提取了 380 亿美元。
联邦证券诉讼并非源于国会法案，而是源于联邦法院对证券法规中未明确表达的“默示”私人诉讼权的解读。尽管如此，最高法院在一系列案件中设置了旨在限制此类诉讼的“护栏”。
然而，在本案中，美国第九巡回上诉法院实际上绕过了这些护栏。第九巡回法院的方法允许对仅与虚假信息有减弱联系的公司声明提起诉讼，并进一步允许集体诉讼得到认证，即使纠正所谓的错误陈述的信息已经在公共领域。
伊利亚·夏皮罗 (Ilya Shapiro) 是曼哈顿研究所的高级研究员兼宪法研究主任。在 Twitter 上关注他。
James R. Copland 是曼哈顿研究所的高级研究员兼法律政策主任。
特别感谢 MI 法律政策研究员 Trevor Burrus 的协助。
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