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高盛因特朗普麻烦下调欧洲增长预测
选举是有后果的
来源:Alphaville免费解锁白宫观察通讯
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高盛表示，唐纳德·特朗普重返白宫将对欧洲造成沉重的经济损失，这既是因为可能征收贸易关税，也是因为增加国防开支的财政成本。
这家投资银行的经济学家将他们对欧元区 2025 年增长的预测从原本悲观的 1.1% 下调至 0.8%。高盛表示，英国经济现在将仅增长 1.4%，低于之前预测的 1.6%。对 2026 年的预测也被下调。
有趣的是，高盛的预测仅基于更有限和更有针对性的关税（主要针对欧洲汽车出口）的前景，而不是特朗普提出的 10% 的全面关税。如果这些关税成为现实，增长受到的打击将更大——对欧元区来说将增加整整一个百分点。
不过，经济学家认为，增加国防支出可能对增长的影响微乎其微，因为赤字扩大将提高债券收益率，增加所有“贸易政策不确定性”带来的增长阻力。
以下是高盛的主要观点：
— 我们预计特朗普总统的政策议程将通过多种渠道影响欧洲经济前景。首先，也是最重要的，贸易紧张局势再度升温可能会对增长造成重大影响。虽然拟议的 10% 全面关税显然是一个风险，但我们的基本预期是特朗普对欧洲经济体征收更有限的关税，主要针对汽车出口。尽管如此，我们的研究表明，关税的实际增加幅度对经济增长的影响可能不如贸易政策不确定性所造成的影响。
— 综合来看，我们的分析显示，欧元区实际 GDP 将受到 0.5% 的冲击，其中德国的冲击幅度为 0.6%，意大利的冲击幅度为 0.3%，英国的冲击幅度为 0.4%。我们预计，大部分增长冲击将在 2025 年第一季度至 2025 年第四季度之间实现。