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随着特朗普上台，美元可能会上涨，但随后走弱
在新任总统的第二任期内，危机风险可能会削弱美元的强势
来源:《金融时报》_全球经济免费解锁白宫观察通讯
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作者是新加坡银行首席经济学家
作者是新加坡银行首席经济学家唐纳德·特朗普重返白宫很可能标志着美元在 2025 年回归强势。
在接下来的几个季度里，总统的更替将推动欧元兑美元汇率下跌至平价，人民币兑美元汇率将从 7.16 左右跌至接近 7.50，这是 2008 年金融危机前的水平。如果 2025 年爆发全面贸易战，欧元和人民币甚至可能跌破 2000 年和 1994 年分别创下的 0.82 和 8.73 的历史低点。
但在特朗普的第二任期内，政治、财政、外交和央行危机的风险可能会完全抵消美元目前的强势。因此，投资者不应排除美元本身在未来四年创下历史新低的可能性。
美元美国新政府将于 1 月上任。最初，美元兑其他主要货币可能会继续上涨。
首先，美国财政赤字已经高达 GDP 的 6.5%，而且还将上升，给美国国债收益率带来进一步的上行压力。特朗普热衷于延长他第一任期的 2017 年减税和就业法案的条款，该法案将于 2025 年底到期。如果共和党无法全面赢得国会，分裂的立法机构续签减税法案的可能性仍然很高。如果民主党未能重夺众议院多数席位，特朗普政府进一步减税将毫无困难。
特朗普第三，特朗普遏制移民的计划可能会收紧美国劳动力市场。通过增加通胀压力，此类行动同样会降低美联储明年持续降息的可能性。