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重新审视经济衰退预测
有少数分析师认为我们正处于或即将陷入衰退（请参阅此处的列表）。看看这些观点如何修改将会很有趣。然而，正如我所指出的，虽然截至 10 月份的数据并不支持经济衰退的观点，但有三种可能性可以将观察结果与这种观点相协调：[…]
来源:经济浏览器有少数分析师认为我们已经或即将陷入衰退（请在此处查看列表）。看看这些观点如何被修正将会很有趣。然而，正如我所指出的，虽然截至 10 月的数据并不支持经济衰退，但有三种可能性可以将观察结果与这种观点相协调：(1) 模型是错误的，(2) 经济衰退已经到来，但我们不知道，或者 (3) 经济衰退尚未到来。
列表 截至 10 月，不支持陷入衰退例如，这是标准期限利差加上短期利率 12 个月前模型的概率模型预测，估计值包括 1986M01-2023M10（因此假设截至 2024 年 10 月没有发生衰退）和 1986M01-2018M12（后者意味着它忽略了 2020 年大流行衰退）。
图 1：使用 10 年期-3 个月期限利差和 3 个月利率估计的 12 个月后衰退概率，估计值基于整个 1986-2023M10 样本（蓝色），基于受限的 1986-2018 样本（棕褐色）。NBER 峰谷衰退日期用灰色阴影表示。来源：NBER 和作者的计算。
图 1：使用 10 年期-3 个月期限利差和 3 个月利率估计未来 12 个月的衰退概率，估计范围为整个 1986-2023M10 样本（蓝色），1986-2018 年受限样本（棕褐色）。NBER 峰谷衰退日期以灰色阴影表示。来源：NBER 和作者的计算。 图 1：根据这些估计的衰退概率，使用整个样本，2025 年 1 月陷入衰退的概率为 79%。使用大流行前的样本，这一概率为 50%。然而，正如 Chinn 和 Ferrara (2024) 所指出的那样，这种简单的规范在伪 R2 和 AUROC 方面主要受外国期限利差和债务偿还率等规范的影响。使用债务偿还率（并使用实时债务偿还率）来增加期限利差和短期利率规范，可得出以下图表。
Chinn 和 Ferrara (2024) 图 2： Ahmed 和 Chinn (2024)附录：下午 5 点（中部时间）
附录：下午 5 点（中部时间） 附录：下午 5 点（中部时间）来源：Kalshi，11 月 9 日，24 日，下午 5 点（中部时间）。
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