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美联储如何帮助民主党走向灭亡
- 作者：新政民主党这不是关于周二选举的正式帖子。但借助“显示偏好”即 20/20 事后诸葛亮，很明显美联储加息是卡马拉·哈里斯和民主党失败的重要原因。因为我们可能正在经历经济“软着陆”，也可能没有，但一些重要的人口统计数据为此付出了沉重代价。让我先回顾一下 18 个月前我绘制过几次的图表，当时包括我在内的几乎所有人都认为经济衰退至少是相当有可能的。这是美联储加息*幅度*的图表：2022 年 3 月至 2023 年 8 月期间，美联储加息 5.25%，即使按名义值计算，这也是 40 年来最大幅度的加息方案。此外，按“实际”计算，经通胀调整后的利率仅 13 个月后就从 2022 年 5 月的 -8.3% 上升到 +2.0%：即使现在，实际利率也比一年前高出 2.7%（上图为标准值为零，以便于比较）。除 20 世纪 80 年代外，这是过去 60 多年来最高的“实际”水平之一，而且在大多数情况下，它都发生在经济衰退之前。不仅当前“实际”利率的*水平*非常高，而且这种限制发生得非常快，如下图所示，该图采用与上图相同的数据，衡量美联储加息或降息*速度*的同比变化（红线显示相同数据减去住房通胀，更多内容见下文）：只有 1980 年的沃尔克加息才能达到
来源:The Bonddad 博客- 作者：新政民主党
- 作者：新政民主党这不是关于周二选举的正式帖子。但从“显示偏好”即 20/20 事后看来，很明显美联储加息是卡马拉·哈里斯和民主党失败的重要原因。
这不是关于周二选举的正式帖子。但从“显示偏好”即 20/20 事后看来，很明显美联储加息是卡马拉·哈里斯和民主党失败的重要原因。因为我们可能正在经历经济的“软着陆”，也可能没有，但这对一些重要的人口统计数据来说代价高昂。
首先，让我回顾一下大约 18 个月前我绘制过几次的图表，当时包括我在内的几乎所有人都认为经济衰退至少很有可能发生。这是美联储加息幅度*陡峭度*的图表：
2022 年 3 月至 2023 年 8 月，美联储加息 5.25%，即使从名义上看，这也是 40 年来最陡峭的加息方案。
此外，在“实际”方面，经通胀调整后的利率仅 13 个月后就从 2022 年 5 月的 -8.3% 上升到 +2.0%：
即使是现在，实际利率也比一年前高出 2.7%（上方的图表为便于比较，值为零）。除 1980 年代外，这是过去 60 多年来最高的“实际”水平之一，而且在大多数情况下，它都发生在经济衰退之前。
当前“实际”利率的*水平*不仅非常高，而且这种节流发生得非常快，如下图所示，该图采用与上图相同的数据，并衡量美联储加息或降息*速度*的同比变化（红线显示相同数据减去住房通胀，下文将详细介绍）：
只有 1980 年沃尔克加息幅度更大。
换句话说，在拜登任期的最后 2.5 年里，美联储将利率提高到了与通胀相比极其紧缩的*水平*，而且加息速度要快得多。