在检查了期限利差预测结果后，以下是 1946-2023 年第三季度（GDP 增长 1947-2024 年第三季度）期限利差的斜率系数，以短期利率为依据进行回归。图 1：子样本 10 年-3 个月利差中 GDP 增长领先 4 个季度的回归系数。+ (***) 表示显著性为 11% (1%) msl，使用 Newey-West 标准误差。资料来源：作者的计算。整体最小二乘回归结果 (Bai-Perron) 为：如果对最后一个子样本（1984 年第二季度-2023 年第三季度）进行简单的 OLS 回归，则调整后的 R2 仅为 0.04。预测如下所示：图 2：同比 GDP 增长率（蓝色）和预测值（棕褐色）。 NBER 定义的峰谷衰退日期用灰色阴影表示。显然，期限利差与 Bai-Perron 方法确定的中间时期进行比较：图 3：同比 GDP 增长率（蓝色）和预测值（棕褐色）。NBER 定义的峰谷衰退日期用灰色阴影表示。这些结果表明，期限利差目前并不是增长的一个很好的预测指标（尽管未来可能会再次成为预测指标）。