详细内容或原文请订阅后点击阅览
私人信贷如何度过首次大幅加息周期？
不太好，鲍勃
来源:Alphaville利率正在下降，但这只是在现代史上最残酷的货币紧缩时期之后。对于许多小公司和过去几年向它们注资的投资基金而言，利率下降可能为时已晚、幅度太小、速度太慢。
私人信贷——基本上是由专业投资基金而非银行提供的双边公司贷款——是过去十年中最热门的资产类别之一。可能是最热门的。取决于你相信谁，私人信贷基金中的资金在 2 万亿美元到 3 万亿美元之间。
私人信贷 可能是最热门的 2 万亿美元到 3 万亿美元之间问题在于他们提供浮动利率贷款——通常比 SOFR 高出 5-10 个百分点——这可能是一把双刃剑。利率上升意味着利息收入激增，但到了一定时候，即使是健康、成长的公司也难以继续偿还债务。对于许多公司来说，他们的债务负担在短短几年内几乎翻了一番。
FT Alphaville 一直对私人信贷现在构成系统性风险的说法持怀疑态度，但考虑到它变得如此火爆，我们早就认为这个领域可能有很多愚蠢的事情发生。那么，私人信贷作为“真正的”万亿美元以上资产类别，在其生命中第一次真正的加息周期中表现如何呢？
系统性风险 愚蠢的事情正在发生嗯，很难说清楚，但国际货币基金组织在其最新的全球金融稳定报告中发出了令人沮丧的警告：
全球金融稳定报告从本质上讲，很难确切知道事情进展如何，因为私人信贷是私人的。此外，私人信贷基金的锁定资金意味着他们有很多方法可以隐藏任何困境。正如那句老话所说，滚动贷款不会带来损失。
正是如此 严格承保 私人信贷违约率 MSCI 的数据 商业发展公司 真实的 灾难