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NAIRU — 一个有害的童话
摘自 Lars Syll NAIRU 的故事始终具有非常明确的政策含义——促进充分就业的尝试注定会失败，因为政府和中央银行无法将失业率推低至关键的 NAIRU 阈值以下，否则将导致有害的失控通胀。尽管许多主流经济学家和政治家对 […]
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NAIRU — 一个有害的童话
来自 Lars Syll
Lars SyllNAIRU 的故事一直具有非常明确的政策含义 — 促进充分就业的尝试注定会失败，因为政府和中央银行无法将失业率推低至关键的 NAIRU 阈值以下，否则会导致有害的失控通货膨胀。
尽管许多主流经济学家和政治家对 NAIRU 童话有着感人的信任，但仔细研究后发现，它站不住脚。
NAIRU 的主要问题之一是，它本质上是一个永恒的长期均衡吸引子，实际失业率（据称）必须适应它。如果这种均衡本身正在发生变化——而且变化方式取决于达到均衡的过程——那么，如果不将失业置于真实的历史时间中，我们就无法真正确定这种均衡会是什么。当我们这样做时，我们就会发现，如果我们在分析中忽略需求，我们会犯多么严重的错误。需求政策具有长期影响，也对结构性失业有影响——政府和央行不能只是睁一只眼闭一只眼，并通过提及 NAIRU 来合法化他们对失业的消极态度。
关于NAIRU 站不住脚，因为它不存在——而将经济政策建立在如此薄弱的理论和实证构造上，无异于给自己造成的经济灾难开出处方。
NAIRU 智慧认为，（实际）利率上升只会影响通货膨胀，而不会影响结构性失业。相反，我们认为更高的利率会减缓技术进步——直接抑制需求增长，间接造成更多失业和抑制工资增长。
因此，生产率增长将下降，NAIRU 必须增加。换句话说，宏观经济政策对结构性失业和增长具有永久性影响——NAIRU 作为恒定的“自然”失业率并不存在。