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美元回购 Eurotrash 交易又回来了
跨大西洋监管套利在短期货币市场重新浮现
来源:Alphaville免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑 Roula Khalaf 在本周刊中挑选了她最喜欢的故事。
英国《金融时报》编辑 Roula Khalaf 在本周刊中挑选了她最喜欢的故事。有时，在阅读一份原本枯燥的监管文件时，你会碰到一个脚注（如果你有非常独特的幽默感），它会让你咯咯笑出声来，然后说“哦……你们！”例如，考虑一下最新的欧洲央行金融稳定评估中的一个分析框：
分析框这无疑是监管套利名人堂的不错候选人。它就是它所说的：
- 只要欧洲银行在季度末整理好自己，看起来更好，从结构上讲，它们就可以用比美国竞争对手更少的资本开展回购业务。当他们进行回购业务时，其资产负债表的增加也不会以同样的方式影响他们的存款保险费，这为他们提供了另一个结构性优势。
只要欧洲银行在季度末调整好自己的形象，从结构上讲，它们就可以用比美国竞争对手更少的资本开展回购业务。
当他们进行回购业务时，其资产负债表的增加也不会以同样的方式影响他们的存款保险费，这为他们提供了另一个结构性优势。
鉴于此，人们可能会问，为什么欧洲人不能绝对主导短期美元货币市场？
答案大概是“因为他们上次尝试时，结果有点糟糕”
因为他们上次尝试时，结果有点糟糕 甚至可能存在套利 不体面，而且可怕