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金融市场不相信英国央行能实现低通胀
他们预计英国通胀率平均约为 3%，远高于美国、德国或法国
来源:《金融时报》_全球经济本文是 Chris Giles on Central Banks 新闻通讯的现场版本。高级订阅者可以在此处注册，每周二接收新闻通讯。标准订阅者可以在此处升级到高级订阅，或浏览所有 FT 新闻通讯
此处 此处 浏览从某种程度上讲，英国央行经历了一场非常好的通胀危机。一年前，英国央行预计今年最后一个季度通胀率仍将超过 3%，利率仍将超过 5%，失业率将越来越接近 5%。
英国央行预期通胀现实情况是，通胀徘徊在英国央行 2% 的目标附近，11 月份利率下降至 4.75%，官方失业率达到 4.3%。
然而，金融市场并不相信这个好消息。他们要求英国支付通胀风险溢价，而对美国、法国或德国则不这样做。根据英国政府债券的名义和实际回报率，计算盈亏平衡通胀率相对简单，代表金融市场对不同时期通胀的预期。
下图显示了英国、美国、法国和德国的通胀率。短期内，市场对两年后三年（即 2026 年底至 2029 年底）英国通胀的预期接近 4%，而长期市场预期徘徊在 3% 左右。
这与市场对法国和德国通胀的预期形成鲜明对比，这两个国家的通胀预期非常接近欧洲央行 2% 的通胀目标。美国的通胀率略高，但市场利率基于美国 CPI 通胀，而美联储以 PCE 通胀为目标。自 2010 年初以来，CPI 平均比 PCE 高出 0.36 个百分点，美国市场通胀预期也与美联储的目标一致。
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