Mackintosh/WSJ: “A Recession Signal Is Flashing Red. Or Is It?”
今天的文章讨论了如果由于短期利率下降或长期利率上升而发生反转是否重要。两年前，收益率曲线倒挂（短期美国国债收益率高于长期债券）被投资者视为经济衰退的确切迹象。现在，华尔街的担忧者有了新的担忧：收益率曲线恢复正常，[…]
New Deal democrats Weekly Indicators for September 2 – 6 2024
– 作者：新政民主党 我的“每周指标”帖子已发布在 Seeking Alpha 上。在昨天疲软的就业报告之后，债券收益率和抵押贷款利率跌至 12 个月以上的低点，大宗商品全线下跌，股票大幅抛售，10 年期至 2 年期国债利差未倒挂。这是坏消息，也是好消息。[…]新政民主党 2024 年 9 月 2 日至 6 日每周指标首次出现在 Angry Bear 上。
Weekly Indicators for September 2 - 6 at Seeking Alpha
- 作者：New Deal democrat我的“每周指标”帖子已发布在 Seeking Alpha 上。在昨天疲软的就业报告发布后，债券收益率和抵押贷款利率降至 12 个月以上的低点，大宗商品全线下跌，股票大幅抛售，10 年期至 2 年期美国国债利差未倒挂。这是坏消息也是好消息。坏消息是因为它表明人们相信经济已大幅走弱，但好消息是较低的利率将在未来增加活动。像往常一样，点击并阅读将带您进入经济数据的虚拟时刻，并奖励我一点午餐钱作为为您整理和组织数据的奖励。
New Deal democrat’s Weekly Indicators August 26-30 2024 . . . Normalization?
– 作者：New Deal democrat 我的详细“每周指标”帖子已发布在 Seeking Alpha 上。上周有两件值得注意的事件。首先，10 年期减 2 年期美国国债利差在周三短暂恢复正常，本周结束时仅倒挂 1 个基点（0.01%）。其次，几乎所有同步指标都是 […]新政民主党 2024 年 8 月 26 日至 30 日的每周指标……正常化？首次出现在 Angry Bear 上。
The US labor market in the post-COVID recovery. Can this cycle continue being different?
经过很长一段时间，美国劳动力市场的表现甚至超出了一些较为乐观的预测，但 2024 年 7 月的数据低于预期，就业增长放缓，失业率升至 4.3%。虽然从历史角度来看，4.3% 仍然很低，与均衡失业率的估计值相差不远，但失业率已经连续几个月上升，这一事实引发了人们关于这些数字是否预示着经济衰退开始的讨论。部分讨论是由经济学家 Claudia Sahm 提出的一项指标引发的，该指标以她的名字命名，即 Sahm 规则。该指标最初是为了实时识别经济衰退而创建的，以便政策制定者可以使用它来触发支持性政策。该指标着眼于失业率与近期水平的比较。从历史上看，相对于基线增加 0.5% 是经济衰退开始的有力指标。在
倒挂的国债收益率曲线：我们处在未知领域——新政民主党人 上周我们度过了一个重要的周年纪念日：10 年期减 2 年期国债利差已倒挂超过 2 年（下图中的蓝色）。2 年期减 3 个月期国债利差也已倒挂 20 个月 […]我们处在未知领域一文最先出现在 Angry Bear 上。
When do short term interest rates above long term ones signal a recession?
倒挂的曲线表明投资者预期降息，但这并不能解释他们为什么要下注。押注降息：可能反映出经济衰退的可能性，但也反映出良性情景的可能性，美联储在经济增长保持稳定的情况下将利率作为预防措施下调。华尔街日报：[略微重新格式化]
What to do with high-flying tech at the start of 2024?
我以不错的状态进入 2024 年。我的 MinVar 股票投资组合旨在在增长与价值的长期斗争中从两个方面获取最佳收益，它基本上已经完成了它应该做的事情。它提供了正收益，但低于贝塔值，波动性低于贝塔值，后者意味着您谦虚的博客投资分析师晚上可以安然入睡。在债券方面，我于 2023 年初将我的敞口转移到前端，以配合收益率曲线倒挂。目前，我认为没有理由改变这一策略。为什么要在没有必要的情况下购买负期限的套利？会有一段时间对期限进行强有力的押注，但我真的看不到这一点，除非前端在全球央行宽松政策的重压下崩溃，或者除非曲线通过熊市陡峭化足以恢复长期债券的正滚动和套利来冲洗所有人。换句话说，只要曲线仍然严重倒
Weekly Indicators for June 10 - 14 at Seeking Alpha
- 作者：New Deal democrat我的“每周指标”帖子发布在 Seeking Alpha 上。“长期领先”数据一直在缓慢改善。信贷条件是过去一周有所改善的指标。除了倒挂的收益率曲线之外，一切都在慢慢地走向至少中性，如果不是积极的话。像往常一样，点击并阅读将带您了解经济状况的虚拟时刻，并奖励我以连贯的格式组织和呈现给您。
The bond market is showing no signs of recession. Yet.
本文最初于 2021 年 7 月 15 日在 Seeking Alpha 上发表。本文包含接下来一个半月的更新图表（新版本将在 10 月再次查看情况）。许多投资者和分析师喜欢查看各种股市指标，以寻找普遍的市场狂妄自大、过度自信、贪婪（和恐惧）或即将到来的收缩的迹象。许多人喜欢指出股票估值处于极端水平，特别是在科技行业，或者例如，席勒市盈率达到 39 倍（唯一一次更高是在 2000 年互联网泡沫破灭之前）。许多这样的指标当然有助于揭示情绪，虽然它们可以很好地表明泡沫是否达到顶峰（例如席勒市盈率）、市场是否过热或是否需要进行调整，但债券市场是即将到来的收缩的更好指标。这不仅在历史上是正确的（例如通
Where Is That Confounded Recession?
“啊，不好意思。哦，能不能请你原谅我一下。我只是想找到经济衰退。有人看到过经济衰退吗？”在满屋子的预测者中问这个问题，你会听到很多理由来解释为什么下一次经济衰退即将来临：收益率曲线倒挂、关税战、疲软的 PMI、全球制造业衰退。[…]
FOMC Preview: "We Have the Nerve to Invert the Curve"
标题中的引言应成为 2018-2019 年 FOMC 的座右铭。FOMC 将于下周提高其利率目标，并预计在 2019 年将多次提高利率，尽管国债收益率曲线趋于平缓。如上图所示，国债收益率的彻底倒挂通常会导致经济衰退。尽管存在这种强劲的模式，但越来越多的美联储官员开始大胆地驳斥它，“因为这一次不同”。正如 Caroline Baum 所指出的那样，今年 4 月，约翰·威廉姆斯承认，收益率曲线倒挂是“经济衰退的强烈信号”，这是基于大量研究，包括他前银行的员工经济学家的研究。到 9 月，威廉姆斯已经否认了这一信号。 “我认为收益率曲线平坦或收益率曲线倒挂不是我们政策走向的决定性因素，”威廉姆斯在 9
The Cave of the Upside Down Bat with Micaela Jemison
蝙蝠为什么倒挂？这就是生活在世界蝙蝠之都 - 德克萨斯州奥斯汀的五年级学生想知道的。我们拜访了国际蝙蝠保护组织世界总部的 Micaela Jemison，以弄清楚为什么蝙蝠有如此奇怪的睡眠习惯。此外，蝙蝠为什么要在跑步机上行走？它们是神秘的生物。这是以儿童问题为特色的系列节目中的第一期。我们想听听您的想法！发送电子邮件至 tumblepodcast@gmail.com，在 Facebook 上给我们留言，并在 Twitter 上给我们发推文。将您的蝙蝠 T 恤设计发送给我们，我们会分享它们！
再び１ドル160円に接近、円安圧力のしぶとさは？～マーケット・カルテ７月号
美元/日元汇率本月初处于 157 日元兑 1 美元的低位区间，现已小幅走软，目前处于 159 日元左右，为约两个月来的最低水平。在此期间，美元因CPI等美国经济指标低于预期而一度走弱，但这种情况并没有持续太久。这是由于强于预期的美国就业数据、鹰派点阵图（FOMC参与者对政策利率的展望）以及美联储官员一系列关于降息的谨慎言论，这些都给美元带来了压力。此外，日本央行在年中 MPM 会议上决定减少长期国债购买，但具体措施推迟到下届 MPM 决定，被视为“对正常化持谨慎态度”，促使日元贬值。出于对持续通胀压力的担忧，预计美联储将维持谨慎的降息立场。尽管日本央行将在7月份的下一次货币政策会议上决定减少国
