Real Assets: How Not to Invest
是的，HNTI 播客系列将于 2026 年继续（尽管速度要慢得多）Ritholtz Wealth Management 联合创始人、董事长兼首席信息官 Barry Ritholtz 出版了一本新书，题为“如何不投资：摧毁财富的想法、数字和行为，以及如何避免它们”，他与他的……阅读更多文章《真实资产：如何不投资》出现首先是《大图景》。
BLS: Job Openings Declined to 7.1 million in November
来自 BLS：职位空缺和劳动力流动摘要 美国劳工统计局今天报告称，11 月份职位空缺数量几乎没有变化，为 710 万个。本月，招聘人数变化不大，离职总数保持不变，均为 510 万人。在离职情况下，辞职（320 万人）以及裁员和解雇（170 万人）几乎没有变化。下图显示了 JOLTS 中的职位空缺（黑线）、雇用（深蓝色）、裁员、解雇和其他（红柱）以及退出（浅蓝色柱）。本系列于 2000 年 12 月开始。注：JOLTS 聘用和离职之间的差异类似于 CES（薪资调查）净就业标题数据。本报告为 11 月份；周五将发布12月份的就业报告。单击图表查看大图。请注意，每个月的招聘人数（深蓝色）和总离职人数
我的早班火车 WFH 上写着： • 信用大融合：公共和私人信用如今如何成为同一个市场（Paul Kedrosky） • 皇帝的新石油财富：您可能听说过委内瑞拉拥有世界上最大的石油储量 — 3000 亿桶。您可能不知道，委内瑞拉报告的石油储量增加了两倍，而乌戈·查韦斯……阅读更多 周四上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
Michael Bloomberg: Building an Empire & Giving Away Billions
裁员如何引发金融数据革命？迈克·布隆伯格 (Mike Bloomberg) 分享了彭博终端背后的故事、担任纽约市市长的经验教训，以及他的冒险精神和领导力理念：走进彭博终端纽约总部，与创造这一切的人进行对话。尼古拉·坦根 (Nicolai Tangen) 与迈克尔 (Michael Bloomberg) 坐在一起……阅读更多 迈克尔·布隆伯格 (Michael Bloomberg) 的文章：建立帝国并捐赠数十亿美元首先出现在《大图片》(The Big Picture) 上。
Light Vehicle Sales Increased to 16.0 Million SAAR in December
BEA 报告称，按季节性调整后的年度基础 (SAAR) 计算，12 月份轻型汽车销量为 1,600 万辆。这比 11 月的销量增长了 1.9%，比 2024 年 12 月下降了 4.9%。点击图表查看大图。该图显示了 BEA（蓝色）自 2006 年以来到 12 月的轻型汽车销量。由于消费者急于“战胜关税”，3 月和 4 月汽车销量超过 1700 万辆 SAAR。然后，5 月和 6 月销量陷入低迷。由于电动汽车信贷于 9 月底终止，8 月和 9 月的销量出现增长。第二张图显示了自 BEA 1967 年开始保存数据以来的轻型汽车销量。12 月的销量略高于共识预测。2025 年轻型汽车销量较 202
Heavy Truck Sales Collapsed in Q4; Down 32.5% Year-over-year in December
此图表使用 BEA 的数据显示自 1967 年以来的重型卡车销量。虚线是2025年12月季节性调整后的年销量（SAAR）31.1万辆。注：“重型卡车-车辆总重超过14,000磅的卡车。”点击查看大图。12 月重卡销量为 31.1 万辆 SAAR，低于 11 月的 33.6 万辆，比 2024 年 12 月的 46.1 万辆 SAAR 下降 32.5%。与 2024 年的年销量相比，2025 年销量下降了 15.3%。通常情况下，重型卡车销量在经济衰退之前会急剧下降，最近销量大幅下滑。
我的早班火车 WFH 上写着： • 每个影响者的背后都有一支受影响者大军，其中许多人负债累累，陷入了大规模生产的混乱之中。平台需要影响者，影响者需要受众——但受影响者的需求并不那么简单。 (The Verge) • 委内瑞拉是内部操纵者吗？所有你想知道的问题和阴谋论……阅读更多 周二上午 10 点阅读的帖子首先出现在《大图片》上。
Housing January 5th Weekly Update: Inventory Down 2.2% Week-over-week
Altos 报告称，活跃单户住宅库存环比下降 2.2%。请注意，库存通常在一月或二月季节性触底。第一张图显示了自 2015 年以来活跃单户库存的季节性模式。单击图表可查看大图。红线代表 2025 年。黑线代表 2019 年。库存与 2025 年同周相比增长 13.3%（上周增长 13.1%），与 2025 年同周相比下降 6.0% 2019年（上周下降11.8%）。 2026 年开始的库存比 2019 年下降了近 12%。第二张库存图表由 Altos Research 提供。截至 1 月 2 日，库存为 72 万件（7 天平均值），而前一周为 73.6 万件。 Mike Simonsen 在
我在上班的早班火车 WFH 上读到： • 2025 年让我们印象深刻的 11 个数据点和发现：眯着眼睛看一张桌子、一张清单或一张粗略的图表，从中解读出其中的含义，从而得出一些令人难忘的过程回报示例：一些数字、线条形状或……阅读更多 周一上午 10 点的帖子首先出现在《大图景》上。
Update: Lumber Prices Mostly Unchanged Year-over-year
这是木材价格的另一项更新。注意：CME 集团于 2023 年 5 月 16 日终止了随机长度木材期货合约。我改用了 2022 年 8 月开始的实物交割木材期货合约。不幸的是，这影响了长期价格比较，因为在两种合约可用期间，新合约的定价比旧随机长度合约高出约 24%。此图显示了截至 8 月份的 CME 随机长度框架期货2022 年（蓝色），以及 2022 年 8 月开始的新的实物交割木材期货（LBR）合约（红色）。2026 年 1 月 2 日，LBR 为每千板英尺 534.00 美元，同比下降 1.6%。点击图表查看大图。木材需求存在一定的季节性，木材价格经常在上半年见顶。年初的回升2018 年是
Question #3 for 2026: What will the unemployment rate be in December 2026?
早些时候，我在我的博客上发布了明年的一些问题：2026年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新房开工、新房销售），我在时事通讯中发布了对这些问题的想法（其他如GDP和就业将在这个博客上）。我正在为每个问题添加一些想法和预测。这是对2025年十大经济问题的回顾。3）失业率：失业率为11 月失业率为 4.6%，高于 2024 年 11 月的 4.2%。目前 FOMC 预计 2026 年第四季度失业率将降至 4.3% 至 4.4% 范围。2026 年 12 月失业率将是多少？点击图表查看大图。失业率来自家庭调查 (CPS)，11 月失业率从 11 月的 4.2% 上升至 4.6% 20
Weekly Initial Unemployment Claims Decrease to 199,000
美国劳工部报告：截至 12 月 27 日当周，经季节性调整的初请失业金人数预申请人数为 199,000 人，较前一周的修正水平减少 16,000 人。上周的数量从 214,000 人上调了 1,000 人，至 215,000 人。 4周移动平均线为218,750点，较前一周修正平均线增加1,750点。前一周的平均数从 216,750 人上调了 250 人，至 217,000 人。添加了重点。下图显示了自 1971 年以来每周申领失业金人数的 4 周移动平均值。单击图表可查看大图。图表上的虚线是当前 4 周平均值。四周平均每周申请失业救济人数增加至 218,750 人。
Surprising Innovation: The Technology of Live Radio
本周早些时候，我提到了一些媒体如何彻底改变 Siruis XM 广播电台霍华德·斯特恩秀的结尾。由于太多原因，他们坚持演出即将结束。相反，小天狼星与斯特恩续约三年。这篇文章领导了一位行业伙伴……阅读更多文章《令人惊讶的创新：现场广播技术》首先出现在《大图片》上。
At the Money: Tax Management for Investors
At The Money：与 Bill Artzerounian 一起为投资者进行税务管理，RWM（2025 年 12 月 31 日）仍然有时间采取一些明智的举措来减少 2025 年的税收。您必须积极主动地利用《美丽法案法案》的最新变化。但你最好快点——那里……阅读更多 钱上的文章：投资者的税务管理首先出现在大图片上。
我的新年日读到： • 财务纪律是一项容易制定但难以坚持的决议：我们都说我们想多存钱、少花钱。关键是要更广泛地思考。 （华尔街日报） • 特朗普回归的第一年，10 个图表：特朗普总统无可争议地主宰了 2025 年。只有……阅读更多 10 个元旦读物帖子首先出现在《大图片》上。
Nobody Knows Anything, Howard Stern Edition
“SiriusXM 不会续签霍华德·斯特恩的巨额合同的消息“已经挂在墙上一年多了”——两名现任演出工作人员告诉《华盛顿邮报》，他的员工一直在利用这一机会，“随波逐流”，寻找新的演出机会。” –《纽约邮报》让我们深入探讨……阅读更多 霍华德·斯特恩版的《无人知晓》一文首先出现在《大图片》上。
我的早班火车 WFH 上写道： • 美国关税上涨的意外赢家是墨西哥：自特朗普总统今年对各国征收新关税以来，墨西哥对美国的出口激增。 （华尔街日报） • 地球的沙子即将耗尽……您知道，这非常令人担忧：沙子是继……之后第二大最常用的资源。 阅读更多 10 元旦夜上午读物首先出现在《大图片》上。
我的周末早间火车 WFH 读到： • 年度图表：特朗普试图重塑世界贸易：美国总统的“解放日”关税吓坏了市场，但事实证明全球贸易体系具有弹性。 （《金融时报》） • 沃伦·巴菲特：性格问题：沃伦·巴菲特将于本周退休，享年 95 岁，他…阅读更多 周五上午 10 点读物的帖子首先出现在《大图片》上。
