米ＧＤＰ（25年10－12月期）－前期比年率+1.4％と前期から大幅に減速、市場予想（+2.8％）も大幅に下回る
■摘要 实际GDP增速较上季度大幅放缓，年率+1.4%，也低于市场预期（+2.8%）。增速放缓的主要原因是政府支出大幅下降、外需贡献下降、个人消费放缓。私人需求依然旺盛，通胀压力依然存在。 ■目录 1.业绩概要：增速较上期明显放缓，也低于市场预期2。调查结果详情：（个人消费/个人收入）服务消费依然强劲，而商品消费下降（私人投资）知识产权投资保持高增长（政府支出）联邦政府支出大幅下降，部分原因是政府关门的影响（贸易）货物出口和进口双双下降（价格/名义价值）虽然PCE整体物价指数环比上升，但核心指数下降。2月20日，美国国务院商务部经济分析局 (BEA) 发布了 2025 年 10 月至 12 月
Inflation Rose to 2.8% in November, Key Gauge Shows
美联储首选的通胀指标 11 月份有所上升，这是物价持续高企的最新迹象。
- 作者：新政民主党人 在我开始讨论这篇文章的主要内容之前，今天早上金融市场上出现了一些关于“热门”生产者价格指数的混乱。其中，1月份最终需求PPI上涨0.5%。大宗商品价格也上涨0.3%。尽管原材料价格仅上涨 1.6%，但同比变化为 2.8%。下图还显示了消费者物价指数（CPI），官方数据同比上涨 2.4%（尽管适当考虑住房因素可能会导致这一数字至少增加 0.2%）： 最重要的是，通胀并没有与那些希望看到美联储进一步降息的人合作，因为在实现美联储 2.0% 的目标方面，通胀可能几乎没有取得任何进展。滞胀，有人吗？但是让我们通过今天早上发布的 11 月和 12 月建筑支出的一个月和两个月的陈旧
インド消費者物価（26年2月）～新基準下でCPIは2％台後半、政策は中立維持
印度统计和规划实施部2月11日发布的2026年1月消费者价格指数（CPI）显示，总体CPI同比涨幅为2.7%，高于上月的1.3%。最新公布的数据是基准年从2012年修订为2024年后的首次统计数据。但情况仍远低于4%的通胀目标，低通胀环境继续维持（图1）。 城市增长2.8%（上月：2.0%），农村增长2.7%（上月：0.8%），两地区均有所增长。前一个月城乡增速存在差异，但1月份城乡增速基本趋同。食品和饮料同比增长2.1%。上个月的数字为-1.8%，但需要注意的是，这是标准修订后（2024年=100）的首次发布，因此无法进行简单的连续比较。 从主要品类看，肉类（8.5%）、水果（7.9%）、海
米個人所得・消費支出（25年12月）－PCE価格指数は総合、コア指数ともに前月比、前年同月比で前月、市場予想を上回る
■概要 个人收入符合市场预期，个人消费超出市场预期。综合和核心PCE价格指数环比加速上涨0.4%。消费稳定，但收入增长放缓和储蓄率下降带来可持续性风险。 ■目录 1、结果概要：个人收入符合市场预期，个人消费超出市场预期2。结果评价：PCE价格指数证实通胀压力正在积压3。收入趋势：工资增长放缓4。消费趋势：虽然服务消费依然强劲，但商品消费正在下降5。价格指数：能源价格环比和去年同月继续上涨 2月20日，美国商务部经济分析局（BEA）公布了12月份个人收入和消费支出统计数据。个人收入（名义值）较上月+0.3%（上月修正值：+0.4%），较上月+0.3%小幅上调，但符合市场预期（彭博中值，下同）+0
タイGDP（25年10-12月期）～10–12月期は予想上振れ、投資主導で持ち直し
泰国2025年10月至12月期间实际GDP增长率1与去年同期相比为2.5%，较上期（1.2%）有所回升（图1）。这一结果超出了市场预期2（1.3%），表明7月至9月期间的放缓有所复苏。经季节调整环比增速高达1.9%，在内需改善的背景下，经济出现触底回升迹象。 2025年全年实际GDP增速为2.4%，较上年（2.9%）有所放缓。尽管上半年增速维持在3%左右，但7-9月增速放缓似乎拉低了全年增速。但一直维持在高于2023年（2.2%）的水平，可以评价经济保持温和扩张态势。当前的回升主要是由内需推动的。除了公共建设投资快速复苏和民间资本投资稳健增长外，库存增加也拉动了增速。另一方面，服务出口持续下降
The Seasonally Adjusted CPI Was up 0.171% in January
以下是截至 12 月的六个月经季节调整的 CPI 变化： 6 月 0.2870%7 月 0.1966%8 月 0.3825%9 月0.3105%（由于政府关门，10月份没有报告） 0.2044%十二月0.307% 最近一次下降是在 2025 年 3 月，当时为-0.0500%。在此之前，2024 年 6 月为 -0.0029%。请参阅所有城市消费者的消费价格指数：美国城市所有项目的平均价格，来自圣路易斯联邦储备银行研究部门编制的 FRED（美联储经济数据），了解季节性调整后的 CPI 数据。该网站显示了一个图表，但如果您单击“下载”按钮，您将获得 Microsoft Excel 中的实际数字。
超过 7100 万美国人每月从社会保障管理局领取福利。 2026 年 2 月，数百万人收到两笔 SSI 付款。第一笔于 2 月 2 日到达。第二次于 2 月 27 日到达。发生这种情况是因为 3 月 1 日是星期日。这不是奖金刺激。现在所有支票都包括 2.8% 的可乐增量。这一调整是为了应对 2026 年的通货膨胀。通过 SSA 我的帐户门户验证您的具体日期。仔细预算即将到来的三月缺口。
到 2026 年，最高社会保障福利将飙升至每月 5,251 美元，提供超过 63,000 美元的年度保证收入。要达到这一创纪录的上限，工人的收入必须在 35 年内至少达到 184,500 美元的应税最高限额。此外，索赔人必须将福利推迟到 70 岁才能获得全额金额。该数据反映出 COLA 增长了 2.8%，大大超过了退休人员平均每月 2,071 美元的支票。
貸出・マネタリー統計（26年1月）～銀行貸出の伸びがさらに加速、定期預金への資金流入は鈍化
（贷款余额）根据2月9日公布的存贷款走势（初报），1月份银行贷款（平均余额）同比增速为4.91%，较上月（4.76%）有所上升（图1）。银行贷款增速连续9个月上升，其中1月份增速创2021年3月（5.91%）以来最高，当时受疫情特殊情况贷款激增。尽管日本央行加息，长期利率上升，但银行贷款仍在持续增加。分银行类型看，城市银行增速同比大幅提升5.85%（上月为5.58%），与区域银行增速（如下所述）差距进一步拉大。城市银行的增长本来就因大额贷款的执行和偿还而出现波动，而与并购相关的大额贷款似乎正在推动其增长。另一方面，区域性银行（含二线区域性银行）同比增速为4.11%（上月为4.06%），属于较高
ユーロ圏ＧＤＰ（2025年10-12月期）－前期比0.3％で順調な成長が継続
1月30日，欧盟委员会统计局（Eurostat）发布欧元区GDP初步预估，结果如下。 【欧元区20国GDP（2025年10月-12月，经季节调整）】 - 环比增长0.3%，超出市场预期1（0.2%），环比下降（0.3%）（图1） - 同比增长1.3%，符合市场预期（1.3%），环比下降（1.4%）（图1） 2) 1 彭博社编制的中位数。下面的预测也类似。欧元区2025年10-12月期间的增长率较上一季度为0.3%（年化为1.3%）。在经历了特朗普上调关税前因生产和出口高峰导致的1-3月经济增速（环比增长0.6%，年化增长率2.3%）和4-6月经济放缓（环比增长0.1%，年化增长率0.6%）之后
Why your 2026 Social Security check may feel smaller than expected, even after the COLA
社会保障管理局确认 2026 年社会保障 COLA 为 2.8%，使退休人员平均每月福利增加约 56 美元。但净付款可能会令人失望。 Medicare B 部分保费从 185 美元跃升至 202.90 美元。更高的 IRMAA 附加费、D 部分保费和联邦预扣税进一步减少了存款。可乐是真的。扣除额减少了退休人员实际收到的金额。
Quieter Streets Linked to Increase in Home Prices
研究人员发现，当在繁忙的高速公路沿线修建隔音屏障时，距离隔音屏障最近的房屋价格就会飙升 作者：《华尔街日报》的丽莎·沃德 (Lisa Ward)。这让我想起了负外部性，即在没有补偿的情况下强加给第三方的成本。驾驶汽车会产生噪音，这对于居住在高速公路附近的人们来说是一项成本。通过创建更安静的社区，那里的房屋变得更有价值，因为噪音成本不再强加在它们身上。文章摘录：“在隔音屏障建成后的五年里，与对照组的房屋相比，隔音屏障100米（约109码）内的房产价格上涨了近6.8%。”“隔音屏障对房产价值的影响随着距离的增加而下降”“位于隔音屏障的房屋的价格上涨了约3.9%”距离新建声屏障 100 至 200
米個人所得・消費支出（25年10、11月）－10月以降も堅調な個人消費を確認
■概要 尽管个人收入连续两个月低于市场预期，但10月份个人消费超出预期，11月份符合预期，证实了10月份以来消费的平稳。可支配收入的增长继续慢于消费的增长，储蓄率自2025年4月以来一直呈下降趋势，表明消费“超速”。 FRB关注的PCE物价指数在10月和11月均稳定在环比+0.2%，而综合和核心同比均约为+2.8%，证实通胀并未加速，但仍高于2%的目标。 ■目录 1、业绩概要：收入连续两个月低于市场预期，但10月份消费超出市场预期，11月份消费符合市场预期。结果评价：虽然个人消费依然强劲，但储蓄率持续下降3。收入趋势：工资薪金继续稳定增长4。消费趋势：商品消费（环比）增速连续第二个月加快5。物
