How Much Happiness Can Your Salary Buy? Researchers Can’t Agree
说到收入，没有什么神奇的数字。《华尔街日报》的乔·平斯克 (Joe Pinsker) 撰稿。摘录：“收入达到 75,000 美元后，你的幸福感是否达到了顶峰？不完全是。经常被引用的 75,000 美元数字（按今天的美元计算约为 110,000 美元）来自两位诺贝尔奖获得者在 2010 年进行的一项研究，该研究从学术界转向了个人理财模因。最近的研究表明，可能没有家庭收入能使幸福感达到顶峰，我们的金钱可能会对我们的情绪产生远远超过这一阈值的影响。可能存在类似幸福税级的东西：就像你的净收入占收入的比例随着收入阶梯的上升而越来越小一样，你的净收入也是如此。宾夕法尼亚大学沃顿商学院高级研究员马特·基林斯
GAO 的发现社区发展金融机构 (CDFI) 和少数族裔存款机构 (MDI) 为服务不足的社区提供金融服务。财政部通过年度 CDFI 计划奖励来协助符合资格的机构。财政部在 2021 年收到了额外资金，用于三个与 COVID-19 相关的援助计划——快速响应计划、紧急资本投资计划和公平恢复计划（见表）。 GAO 发现，前两项计划的奖励金额高于典型的 CDFI 计划奖励金额，后者在 2021 财年的中位数为 40 万美元。财政部社区发展金融机构紧急援助计划和少数族裔存款机构计划的奖励状况 拨款金额状态 主要受助者（占所有受助者的百分比） 快速反应计划补助中位数 12.5 亿美元 全额支付贷款资金
High Expectations Can Bring Big Risks
一家公司的总市值可以分为两部分：当前和短期可预见的运营部分和其他所有部分。金融经济学家使用“增长选择”一词来描述其他所有部分。增长选择是公司将在长期内开展的新项目。请注意，其中许多项目可能目前甚至还没有被设想过。例如，他们可以采用尚未发现的新技术。2000 年，iPhone 就是苹果的一个增长选择。经济咨询公司 CRA 开发了一种简单的方法，将公司的股票市值分为“当前”运营和增长选择。当前运营的价值计算为两部分的总和。第一部分是基于分析师的一致预测，未来五年预计净收入的现值。[1] 第二部分是五年预测期末当前运营的价值。为了计算该价值，CRA 假设从第六年开始，来自当时“当前”运营的永久收入以
An Eye on Measuring Profitability
评估盈利能力是估值和投资分析的核心，但远非易事。最广泛报道的盈利能力指标是股本回报率，即 ROE。ROE 的定义是 ROE = 净收入 / 股权账面价值。曾经这可能是一个合理的定义，但最近的发展对分子和主母都提出了质疑。从分母开始，一直存在一个问题，因为历史成本会计可能无法正确反映折旧资产的价值。例如，由于通货膨胀的影响，它可能被低估。但对于现代公司来说，还有一个更重要的问题。内部产生的无形资产被简单地排除在资产负债表之外。对于许多公司，包括全球市值最大的公司，这种内部产生的无形资本占总资本资产的最大份额。例如，苹果和微软的股权账面价值分别为 1150 亿美元和 830 亿美元。而这两家公
