AFCEC successfully tests multi-capable Airmen airfield repair concept
该中心应急训练项目经理 Broc French 军士长表示，这是 AFCEC 首次举办此类演习，成功展示了这一概念。
Cato Elects New Directors to Board
媒体联系方式：(202) 789-5200，华盛顿特区 — 卡托研究所董事会在本周早些时候举行的会议上选举了三名新董事。董事会主席罗伯特·利维 (Robert Levy) 在宣布增员时表示：“卡托很幸运能够拥有三位杰出人士加入我们的董事会，他们都致力于自由和研究所的使命。它加强了我们今天和未来几年的领导地位。”肯尼思·R·弗伦奇 (Kenneth R. French) 是达特茅斯学院塔克商学院的罗斯家族杰出金融学教授。他还是国家经济研究局的研究员，并担任 Dimensional Fund Advisors 投资研究委员会的联合主席。 2014 年，French 与妻子 Vickie 一起获得了
What You Don't Know About Stock Market Performance Can Hurt You
一个令人担忧的事实是，许多美国人对股市回报和历史表现知之甚少。这种无知限制了他们参与股票所有权带来的长期利益的程度，从而加剧了财富不平等。《财富》杂志最新一期（2018 年 10 月 18 日）的一篇文章（摘录如下）说明了这个问题。文章报道，48% 的受访者认为，自雷曼破产后的十年里，股市没有上涨。事实上，文章报道，自那以后，股市上涨了 140%。有点讽刺的是，这篇文章本身加剧了股市的神秘感。人们倾向于随意说话，从而增加混乱。例如，哪些“股票”上涨了 140%？这 140% 包括股息吗？如果不是，那么报价就把苹果和橘子混在一起了，因为有些股票支付股息，而其他股票不支付。在我们的书《投资的概念基
Value Stock Investing and Non-stationarity
实证研究经常发现，价值股（即账面价值与市值之比较高的股票）的表现优于市值与账面价值之比较高的成长股。虽然乍一看这似乎很奇怪，因为快速增长的公司拥有更多机会，而价值公司往往陷入困境。然而，在考虑了市场定价之后，价值股的平均回报率历来都高于成长股。说明价值效应的一个好方法是利用 Eugene Fama 教授和 Kenneth French 教授编制并发布在 French 教授网站上的数据。特别感兴趣的变量是投资组合 HML，即做多价值股和做空成长股。（HML 代表高账面市值比减去低账面市值比。French 教授在其网站上描述了 HML 的构建方式以及回报率的计算方式。）如果价值股的表现优于成长股，
