并非每个养老基金都能将其投资价值减记 65 亿兰特并且仍然看起来不错，但政府雇员养老基金轻松做到了。
Wholesale, retail sectors saddle banks with Sh143.7bn bad loans
批发和零售业在一年中的大部分时间都面临阻力，包括消费者支出减少和信贷利率高企。
Cambodian Microfinance Loans Based on Rising Land Prices Point to Further NPL Increase
根据即将公布的研究，该国小额信贷机构的不良贷款率高于公开披露的数字，
Over half of Hustler Fund borrowers default, bad loans hit Sh11bn
约有 2400 万客户从该基金获得贷款，而只有约 200 万肯尼亚人获得了高信用评级。
Red flag as Youth Fund bad loans hit Sh2.5bn
审计长南希·加图恩古表示，基金管理层没有解释为追回长期未偿还金额所采取的行动。
59. International Development Report, IDER 24-4: Financial Indicators in 164 countries
该表包括了22个人口超过6700万的国家的指标，并与世界平均水平进行了比较。 IDER 报告 24-4 在期刊 AEID 第 24-2 卷的文章中包括一个包含 164 个国家数据的表格。PH21 是 2021 年的人均 GDP（美元）和购买力平价。CREDH 是人均信贷BH 是人均银行信贷DH 是人均银行存款NPL 是不良贷款百分比Pop 是人口（千人）”对 2021 年 164 个国家样本的发展与金融指标之间的因果关系进行分析的主要结论如下（如 Guisan（2024）在 AEID 24-1 中的文章所述）。“对 2021 年本研究国际样本的估计方程的分析，提出了几个实证证据：1）DH：以实
美国商业地产市场开始显现出触底回升的迹象。为了抑制通货膨胀，美联储（FRB）从2022年3月到次年7月总共加息5.25%，使政策利率达到2001年以来的最高水平。商业地产市场因此受到重创，进入调整阶段。商业地产价格从2022年4月开始下降，到2023年12月下降了22%。不过，下降趋势在2024年1月停止，到同年10月累计上涨3%。虽然不能说是强劲的上涨趋势，但市场可以说是在喘息1。 商业地产市场是受加息影响最大的行业。特别是，随着硅谷银行（SVB）于2023年3月破产，对中小银行稳健性的担忧加剧，商业地产市场的动向成为下一个热点2。随着 2024 年 1 月纽约社区银行 (NYCB) 出现财
どうなる？中国の不動産市場～三中全会の改革要点からみる不動産市場回復策のねらい～
■2024年7月18日召开的中共二十届三中全会（三中全会）摘要 未来五年（至2029年）中长期重大问题讨论了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》1（以下简称《决定》），其中提出了改革措施，已发布。这个《决定》虽然只有158个字的说明，但却指明了房地产改革的方向，勾勒出了中央发展和振兴房地产市场应切实采取的重点举措。本文根据十八届三中全会房地产改革的方向阐述了中国房地产市场复苏措施的目的。 1 中华人民共和国中央人民政府（2024）《中华人民共和国全面深化改革委员会关于中国式现代化建设的决策》 https://www.gov.cn/zhengce/202407 /conten
不動産投資市場動向（2024年上半期）～外資の取得額が減少するも、全体では高水準を維持
■概要 2024年上半年国内房地产交易额与去年同期相比总体持平。分行业来看，虽然酒店因入境需求预期而成交额有所扩大，但由于建设成本上升、资金投入等因素，存在避免开发用地投资的趋势，资金长期被占用。这是高利率的预期。从内资/外资采购金额合计看，内资采购金额创近10年来最高水平，外资采购金额则维持在正常水平的一半左右。然而，外资投资工业设施和酒店的意愿依然强烈。 2024年上半年全球房地产交易额继续下降。除了欧美写字楼市场状况恶化外，房地产贷款监管收紧也导致交易量低迷。此外，在这种情况下，房地产投资策略中对债务的兴趣正在增加。尽管人们希望通过处置不良贷款作为实物投资标的来增加房地产销售，但现实是可
25/4/21: Impact of foreign shareholders on the performance of the Chinese banks
新论文（预印版）：Gurdgiev, Constantin 和 Jiagi, Li，《千里之行：外资股东对中国商业银行业绩十年影响》（2021 年 4 月 25 日）。《新兴市场银行与金融手册》，D. K. Nguyen 编辑，Edward Elgar Publishing，2021 年 8 月，即将出版。，可在 SSRN 上获取：https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3834020。摘要：我们分析了 2010 年至 2019 年期间外资持股对 28 家中国商业银行业绩的影响，涵盖了 2014 年改革前后的时期。使用带有工具变量
深度负利率的理由——肯尼斯·罗戈夫（PS）支持个人和公司应对 COVID-19 病毒——经合组织贸易协议确保医疗物资供应——西蒙·埃文内特、L·艾伦·温特斯（VoxEU）COVID-19 时期的债务重组：私人和官方协议——西尔维娅·马凯西、塔尼亚·马西（VoxEU）新马歇尔计划的理由——亚历克西亚·德尔菲诺、拉斐拉·萨顿（VoxEU）你可以把马牵到水边，但你不能强迫它喝水——蒂姆·杜伊丰衣足食：如何减少 COVID-19 对世界上最脆弱人群的影响——玛丽·埃尔卡·潘格斯图新冠疫情与社会疏离：考虑个人行为可能会改变封锁的设计方式——米尔托斯·马克里斯（VoxEU）欧洲央行可以在不冒通胀风险的情况
COVID-Economics Links (April 20)
新冠疫情期间限制社交接触：美国地区的传播风险和社会效益 - Benzell、Collis 和 Nicolaides (SSRN)可持续的退出策略 - Mulheirn 等人 (全球变化研究所)瑞典宽松的新冠疫情制度的根基 - Niels Karlson、Charlotta Stern、Daniel Klein (VoxEU.org)新冠疫情危机对均衡利率的影响 - Gavin Goy、Jan Willem van den End (VoxEU.org)后新冠时代的数字布雷顿森林体系 - Rohinton P. Medhora 和 Taylor Owen疫情时代的创新 - 朱敏 (PS)我们可以
Intro to TARP — TARP I: Buying bad assets
昨天我们创建了一个简单的大型银行示例，该银行发放了一些不良贷款，现在面临两个问题：它没有足够的资本。由于这些不良贷款的价值不确定，其资产负债表存在下行风险。这种下行风险使公司的价值不确定，并吓跑了投资者。今天我们 [...] 帖子 TARP 简介 — TARP I：购买不良资产首先出现在 Keith Hennessey 上。
バランスシート調整の日中比較（前編）－両国で異なる実体経済のデレバレッジと経済的影響のプロセス
■概要 在中国，房地产衰退似乎正在持续。在这种情况下，人们担心中国可能会经历所谓的“日本化”，即由于房地产泡沫破灭导致经济衰退而导致经济长期停滞。本文比较了中国和日本的情况，并对资产负债表调整及其对经济的影响进行了展望，这可以说是日本长期停滞的主要原因。本“第一部分”将讨论实体经济中的资产负债表调整（下一个“第二部分”将研究银行不良贷款的处置状况）。 中国的资产负债表调整于2015年底开始。 2012年习政府上台后，供给侧结构性改革实现高质量发展的核心举措包括去产能、去房地产、去杠杆。总体而言，到2019年左右，这些努力可以评价为取得了一定程度的成功。但随后的事态发展表明，结构性改革的难度很大
