2025年1-3月期の実質GDP～前期比▲0.2％（年率▲0.9％）を予測～
■摘要：内阁办公室将于5月16日宣布的1月至3月2025个时期的实际GDP估计在四个季度内首次为负增长，比上一季度低0.2％（比上一季度的年率为0.9％）。尽管出口迟钝，但外部需求大大提高了增长率，因为进口的反应是对上一财政年度下降的反应。由于公司利润的高水平，由于高价影响，资本投资比上一季度增长了0.9％，但由于高价的影响，私人消费量下降到-0.0％，因此，尽管国内需求增加，但它无法覆盖外部需求的下降。名义GDP比上一季度为0.6％（比上一季度为2.5％），这可能会超过实际增长。 GDP缩水器预计比上一季度为0.9％，比上一季度为3.2％。 2024年的Real GDP同比为0.8％（202
What 2025 holds for interest rates, inflation and your pocketbook
展望 2024 年，我们表示，尽管专家预测美国经济将陷入衰退，但美国经济仍可能继续增长。过去一年，美国经济增长强劲、通胀温和、效率提高，这让大多数经济学家和财经媒体不再预期经济衰退。但经济学家所说的“软着陆”——即经济放缓程度刚好足以抑制通胀，但不足以引发衰退——只有在经济不再衰退之前才会出现。展望 2025 年，我们乐观地认为经济将继续增长。但这并非毫无警告。以下是我们在美国迎来新年之际关注的关键问题和风险。美联储和利率由于美联储的强硬利率决定，一些人预计 2022 年会出现经济衰退，2023 年和 2024 年也会再次出现经济衰退。美联储在 2022 年迅速加息，并在 2023 年和 20
In "Last Hurrah", Credit Card Debt Explodes Higher Despite Record High APRs As Savings Rate Craters
在“最后的欢呼”中，尽管年利率创历史新高，但随着储蓄利率下降，信用卡债务仍激增一个月前，当多家折扣零售商（此处和此处）哀叹美国消费者购买力的突然崩溃时，我们强调了这一意外打击美国消费的原因：随着美国个人储蓄率暴跌，消费信贷增长正在放缓，上个月，美联储报告称，信用卡债务增长自新冠疫情崩盘以来首次下降。但仅仅一个月后，就出现了惊人的逆转，10 月份的消费信贷增长意外扭转了 9 月份的急剧放缓，飙升超过 190 亿美元，创下 5.084 万亿美元的历史新高。而非循环信贷（波动性小得多，可预测性也高得多）增长了 35 亿美元，较上个月的 15.4 亿美元有所反弹，但与后疫情时代 100 多亿美元的平均
最近关于 MMT 的事情不多。这里有一份关于俄罗斯银行业的轶事报告。是的，你没看错。你得到的是 24%，而不是银行的。Doctorow 是居住在布鲁塞尔的美国人，他在俄罗斯待了很长时间。他的妻子是俄罗斯人，他能说一口流利的俄语。他是一名“俄罗斯专家”，拥有历史学博士学位（哈佛大学），是一名退休的商人。他的报道与叙述不符。Gilbert Doctorow—国际关系、俄罗斯事务 24% 的定期存款年利率：圣彼得堡旅行笔记，第三期Gilbert Doctorow
在“最后的欢呼”中，尽管年利率创历史新高，但信用卡债务却意外飙升，而储蓄利率却跌至历史最低水平一个月前，当多家折扣零售商（此处和此处）哀叹美国消费者购买力的突然崩溃时，我们观察到了这一意外打击美国消费的原因：随着美国个人储蓄率暴跌，消费信贷增长正在放缓，7 月份，信用卡债务增长出现自新冠疫情崩盘以来的首次下降，恰逢信用卡利率再创历史新高的一个月。但仅仅一个月后，就出现了惊人的逆转，7 月份的消费信贷增长意外扭转了 6 月份的急剧放缓，飙升超过 250 亿美元，创下 5.093 万亿美元的历史新高。从组成部分来看，循环信贷的突然飙升最为引人注目，因为信用卡债务增长突然扭转了近期的放缓趋势，飙升了
Newsletter: Housing Starts Decreased to 1.324 million Annual Rate in March
今天，在计算出的风险房地产通讯中：住房开始下降至Marcha简介摘录的13.24亿年利率：首先，从路透社：D.R。霍顿削减了2025年对房屋需求疲软的收入预测美国房屋建筑商D.R.霍顿降低了其全年收入的预测，由于对房屋的需求疲软，周四缺少第二季度的利润和收入估算。 …从房屋建造业务的约85,000至87,000个交易结束，低于其早期预测到90,000的预测到92,000户房屋。我讨论了上个月的政策需求和较高的成本，而2025年的住房外观启动下降到3月的1.324亿年，3月份的总房屋率远低于预期；但是，从一月和二月开始略微修改，第三张图显示了2024年（蓝色）和2025年（红色）的每月比较（红色
米国経済の見通し－25年初から関税政策をはじめ、経済政策は混沌の極み。景気後退回避を予想もリスクは上昇
■摘要：2022年10月至12月期间的实际GDP增长率（与上一个财政年度相比）从上一个会计年度下降到 +2.3％（第一个财政年度： +3.1％）。库存投资增长下降（▲0.8％）的影响很大，而且个人消费量比上一个财政年度的进一步增加，高增长率为4.2％（上一个财政年度： +3.7％）。自特朗普政府于2013年1月启动以来，包括贸易政策在内的政策可预见性大大降低了，加拿大和墨西哥的25％（后来推迟），中国的关税为20％。结果，股票市场下降，消费者情绪严重恶化，短期通货膨胀预测急剧上升。除了一月份的下降外，个人消费可能会大大减慢。 随着特朗普总统每天迅速提出政策，由于自2015年以来，美国经济受到其
Newsletter: Housing Starts Decreased to 1.366 million Annual Rate in January
今天，在计算出的风险房地产新闻通讯中：房屋的开始下降至1月份简短摘录的13.66亿年利率：一月份的总住房开始低于预期；但是，从11月和12月开始进行了修改。第三张图显示了2024年（蓝色）和2025年（红色）的每月比较（蓝色）的每月比较。与2024年1月相比，一月份的总数开始下降了0.7％。在一月份的区域差异很大，东北地区的开始急剧下降（可能与天气有关）。在过去的19个月中的14个月中，单个家庭的起步逐年上升，而多户家庭在过去的20个月中的4个中，已经在全年上涨。文章中有更多。
Klarnageddon: Consumer Credit Card Debt Unexpectedly Plummets At Rate Signaling Deep Recession
Klarnageddon：消费者信用卡债务意外暴跌，速度预示着深度衰退我们曾多次警告称，他们的储蓄——尤其是“紧急新冠储蓄”——已经用完或即将用完，尽管拜登政府操纵了储蓄数据……美国消费者别无选择，只能刷爆他们的信用卡，以“延长和假装”他们的购物狂欢时刻，或者如我们一个月前所说的那样，这是他们的最后一次欢呼（见“最后的欢呼”，尽管年利率创历史新高，但随着储蓄利率暴跌，信用卡债务仍呈爆炸式增长），这种欢呼只会持续很短的时间，因为这些信用卡被拒绝只是几个月甚至几周的事情。好吧，看来拒绝来得比预期的要早得多，根据美联储最新的消费者信贷数据，11 月份美国家庭的消费信贷下降了 75 亿美元，至 5.1
米個人所得・消費支出（24年11月）－PCE価格指数（前年同月比）は総合、コア指数ともに市場予想を下回る
12月20日，美国商务部经济分析局（BEA）公布11月份个人收入和消费者支出统计数据。个人收入（名义值）较上月+0.3%（上月修正值：+0.7%），较上月+0.6%小幅向上修正，较市场预测（中值）+0.4%彭博社整理的数值，下同）（图1）。个人消费支出环比增长0.4%（上月修正值：+0.3%），较上月的+0.4%小幅下调，但低于市场预期的+0.5%。剔除物价波动影响的实际个人消费支出（环比）为+0.3%（上月：+0.1%），高于上月，但符合市场预期的+0.3%（图 5）。储蓄率1为4.4%（上月：4.5%），比上月下降0.1个百分点。价格指数方面，综合指数环比下降+0.1%（上月：+0.2%）
Santa Claus Rally Or Did The Fed Steal Christmas?
圣诞老人反弹还是美联储偷走了圣诞节？作者：Lance Roberts，来自 RealInvestmentAdvice.com、鲍威尔和政府关门重创股市上周，我们注意到市场持续动荡，可能会持续到本周的美联储会议。即：“过去一周的情况确实如此，市场交易相当混乱。推动市场上涨的尝试屡屡遭遇卖家的阻挠，我们看到资产从过度持有转向持有不足。值得注意的是，抛售压力如预期般到来，虽然这种压力可能会持续到下周初，但我们应该接近分配和重新平衡过程的尾声。好消息是，最近的盘整为‘圣诞老人造访布罗德和沃尔’铺平了道路。”这一过程在上周如预期般持续，但在周三美联储会议后变得剧烈。虽然美联储如预期般降息，但市场冲击来自
2024～2026年度経済見通し－24年7-9月期ＧＤＰ2次速報後改定
■概要 <实际增长率：预测2024财年为0.4%、2025财年为1.1%、2026财年为1.2%> 2024年7月至9月期间的实际GDP（第二次初步数据）已向上修正，原因是利率从第一次初步报告的0.2%（年率0.9%）上调至0.3%（年率1.2%）。为了应对第二次GDP初步报告的结果，11月公布的经济前景有所修正。预计2024财年实际GDP增长率为0.4%，2025财年为1.1%，2026财年为1.2%。虽然我们没有改变增长率预测，但我们预计由于“103万日元门槛”的提高，可支配收入将增加，并从2025财年开始上调私人消费，同时还预测美国的增长由于当选总统特朗普的经济政策，出口已下调，以反映出
2023财年，尽管面临全球经济放缓、物价上涨以及印度储备银行（RBI）货币紧缩等不利因素，但在强劲的内需支撑下，印度经济仍将连续第三年增长7%。 2024年4-6月，实际GDP同比增速为+6.7%，低于上季度的+7.8%，增速五个季度以来首次低于7%[图1]。 ] 4月至6月期间增长率的下降主要是由于统计错误和政府支出造成的。统计误差是由于净间接税（间接税-补贴）增长放缓，导致对增速的贡献为负。此外，4月至6月大部分时间处于选举期间，政府支出受到限制，因此政府消费（-0.2%）低迷[图2]。另一方面，私人消费、投资和净出口有所改善。首先，私人消费（+7.4%）较上一季度的+4.0%有所加速。除
为美国重置作者：James Rickards，来自 DailyReckoning.com，11 月下旬，1400 亿美元的美国储蓄化为乌有。这是美国经济分析局 (BEA) 修改美国个人储蓄率的结果。当然，这笔钱只存在于政府发布的报告中。但最初的“乐观”数据被广泛认为是经济状况良好的迹象。事实上，美国人正在快速消耗他们的储蓄。在疫情期间，由于刺激支票和计划，公民的储蓄达到了创纪录的水平，但自那以后，所有这些多余的储蓄都被消耗殆尽。拜登的通胀和反增长政策产生了负面影响。美国信用卡债务最近超过了 1.14 万亿美元的新纪录，同时以前所未有的速度增长。雪上加霜的是，信用卡债务的 APR 也创下了历史新
News24 Business | Interest rates: Kganyago denies 'secret' inflation target as tough love continues
在周四最后一次小幅下调 2024 年利率后，尽管当地通胀率低于 3% 至 6% 的官方目标区间，但南非利率仍然高得令人痛苦。
新ＮＩＳＡは本来、税制優遇措置の拡大である－その名を資産運用の議論から切り離せないか－
虽然具体内容因产品而异，但当公司成为投保人并与其高管作为被保险人签订人寿保险合同（所谓高管保险）时，会记录该公司支付的保险费的一定比例作为损失可以做到。由于损失金额不征税，因此可以主张节税效果。当年，当高管保险的产品还很简单的时候，有一个销售人员经常以“保费会损失”为诉求来推荐高管保险，我听到有人骂我说： “我们一直处于亏损状态！”当时，笔者连簿记三级学位都没有，不明白会计收入/费用和税务利润/损失之间的区别，但税收（严格来说是企业税）向企业呼吁是没有意义的。并没有从他们的税收节省中获利，并且根据时间和情况，你最终可能会伤害对方的感情并使他们生气，这是可以理解的。虽然消费税、财产税等税种的税基
一个有趣的图表，来自一向有趣的 Torsten Slok。该图表显示了实际联邦基金利率，以及联邦基金期货市场价格中隐含的“预期”基金利率走势。（粗略地说，期货合约是对未来不同日期联邦基金利率的押注。如果你想夸夸其谈美联储将采取什么行动，那么言出必行！）许多图表看起来都像这样，包括美联储对利率走向的“点图”预测、通胀预测和基于收益率曲线的长期利率预测（10 年期债券收益率意味着 10 年期间一年期债券的预测）。只需更改标签即可。换句话说，在整个 2010 年零下限时代，市场“预期”利率将很快升温，年复一年。芝加哥就像春天一样——本周，35 度，下着雨。下周将是阳光明媚，70 度！重复。 2016
