中国：2025～27年の経済見通し－25年は政策効果で成長目標を達成、26年は反動減に警戒
■摘要 2025年7-9月中国实际GDP增速同比为+4.8%，较上期（2025年4-6月）的+5.2%有所放缓（见下左图）。从需求分项看，虽然资本形成总额的贡献有所下降，但净出口和最终消费保持稳定，整体减速幅度较小。从月度指标来看，投资恶化仍未停止，零售销售继续放缓。十月份出口也恶化。展望未来，重点仍将是中美摩擦、房地产衰退、经济政策走向。 10月底中美峰会后，美中摩擦达成休战，美国降低了对华关税（10%），并将美中两国实施关税措施和监管的时间推迟一年。尽管绕行出口限制收紧等风险依然存在，但出口预计只会小幅放缓。就房地产衰退而言，预计未来城市更新将支撑需求，但目前的恶化趋势可能需要一段时间才能
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