What I’m watching this week: real spending on goods, payrolls, and corporate profits
- 通过新的民主党再次，周一没有重大的经济新闻，因此让我看一下我特别感兴趣的重要数据，本周晚些时候，我特别感兴趣的是，消费量会导致就业，并且由于消费的70％的消费量约为美国经济的70％，因此，任何消费的下降都很重要，因为它直接通过逐渐兴起的依赖依赖的趋势而直接影响依赖依赖的趋势。是真正在商品上的消费者支出，该商品将于6月在周四更新。以下是服务（深蓝色）与实际零售销售（浅蓝色）的实际支出的同比百分比变化，该销售额约为同一地区的50％。根据上次报告，实际零售额上涨了1％，实际支出上涨了3％；以下图形规范是零线的规范：现在让我们看一下同一系列，自1990年代以来相同的规范：实际支出通常是这种温和的是
Real retail sales on the cusp of breaking out of their multi-year doldrums
- 作者：新政民主党消费引领就业，正如我昨天重申的那样，实际人均零售额长期以来一直是领先指标。这意味着 11 月份的零售额名义上增长了 0.7%，延续了近期强劲的积极势头，越来越像是终于摆脱了 2 年多的低迷。由于 11 月份消费者价格上涨了 0.3%，当月实际零售额增长了 0.4%。虽然实际零售额仍比 2021 年刺激计划出台后的历史高点低 1.9%，但根据今天的报告，除了一个月外，它们是自 2022 年 5 月以来的最高水平：同比来看，它们也增长了 1.0%：这是另一个积极因素，因为经济衰退通常发生在销售额同比负增长的情况下。以下是疫情爆发前 30 年的情况，从同比指标中减去 1%，使其显
Yellow flags from the November jobs report
- 作者：New Deal democrat 大多数关于周五发布的 11 月就业报告的评论都是正面的。相比之下，我的总结（我计算了最后两份报告的平均值以考虑飓风的冲击）要谨慎得多，其他几位我尊敬的评论员（如 Ernie Tedeschi）的看法也是如此。在这篇文章中，我将更详细地探讨为什么我认为现在对就业发出黄色警告是明智之举。让我们从总数开始。几个月来，我和许多其他人都写道，家庭调查（下图中红色部分）的趋势显然是衰退的——但可能由于没有考虑到疫情后移民激增导致的新就业人数激增而偏向下行。从同比百分比来看，家庭调查三个月内第二次录得就业岗位净减少。与此同时，机构调查（蓝色）则更为积极，显示每个
- 作者：New Deal democratJOLTS 调查按月对就业市场进行分析，比就业报告中的总体就业数字更为全面。几年来，我对许多统计数据的口头禅都是“减速”。好吧，就就业市场而言，我们已经过了减速是好事或至少是无足轻重的阶段。在所有月度统计数据中，只有招聘人数（下图中的红色）增加了 123,000 人，达到 555.8 万人，创四个月新高（而疫情前的峰值为 600 万人）。职位空缺（蓝色）是一个软统计数据，受到虚假、永久和恶意招聘信息的污染，又减少了 -418,000 人，至 744.3 万人，为疫情以来的最低水平。自愿离职人数（黄金）下降了 -10.7 万，至 307.1 万，为 2
July JOLTS report: relentless deterioration?
- 作者：New Deal democratJOLTS 调查按月对就业市场进行分析，比就业报告中的总体就业数字更为全面。7 月份，它描绘了一幅似乎持续恶化的图景。我跟踪的四个数据系列中有三个的主题是相同的：职位空缺、招聘和离职，都创下了自 2021 年初以来的最低或第二低读数。至于“第二差”的招聘和离职数字，只是因为上个月的数字更低。具体来说，职位空缺（下图中的蓝色）是一个软统计数据，受到虚构、永久和恶意招聘信息的污染，减少了 22.7 万个，至 762.3 万个。实际招聘人数（红色）增加了 27.3 万个，至 552.1 万个（而疫情前的峰值为 600 万个）。自愿离职人数（黄金）增加 63
The inverted Treasury yield curve: we are in uncharted territory
- 作者：New Deal democrat上周我们度过了一个重要的纪念日：10 年期减 2 年期美国国债利差已倒挂超过 2 年（下图中的蓝色）。2 年期减 3 个月期美国国债利差也已倒挂 20 个月（红色）：为什么这很重要？因为在经济衰退尚未开始的情况下，这两个利差都没有像现在这样倒挂这么久。事实上，在少数情况下，经济衰退已经接近结束，甚至已经结束！最接近的情况是 2006 年初 10 年期减 2 年期利差倒挂。经济衰退直到 23 个月后才开始。现在会发生什么？没有很好的历史类比。我们处于未知领域。正如我过去几年多次指出的那样，收益率曲线并非万无一失。1966-67 年收益率曲线出现显著倒挂
