在特朗普升级了美联储独立的战争之后，贾里德·伯恩斯坦的建议。以下是昨天在给库克的信之前的图片，使用纽约美联储（Adrian，Crump and Moench）模型：图1：十年任期溢价，以％（蓝色）。浅橙色的阴影表示给鲍威尔的信之间的时期[…]
Re-inversion 10yr-3mo, Weakening Dollar
截至6月5日，10yr-3mo重新塑造。图1：10yr-3mo国库扩展（蓝色）和10yr-2yr的国库扩展（红色），均为％。通过弗雷德的财政部。图2：美国国库10年，％（黑色，左比例）和宽阔的美元指数（浅蓝色，右比例）。资料来源：财政部，美联储通过弗雷德。从5/29开始，美元一直贬值（最后[…]
Planet Money: “How economists (and TikTok) know if a recession is coming”
NPR今天的节目在经济衰退检测和预测方面有很长的部分。我学到了很多有关Tiktok，Lady Gaga，Wasabi Peas，Bars，Babysitter Buns等的知识。有些人谈论SAHM Rule，术语传播和产量曲线倒置以及会议委员会Lei。图1：10yr-3mo扩散（蓝色），10yr-2yr-2yr（tan），1yr-fed Funds […]
Plain Vanilla 12-month ahead Recession Predictions
在10yr-3mo扩散和3个月的利率上进行的概率回归经济衰退：图1：使用1986年向前样品（蓝色）的估计衰退概率，使用perpemipy样品（tan），假设截至2025年5月截至2025年5月。nber定义的峰值到泥浆衰落的衰落日期。资料来源：Nber，作者的计算。在10yr-3mo扩散和3个月的利率上进行的概率回归经济衰退：图1：使用1986年向前样品（蓝色）的估计衰退概率，使用perpemipy样品（tan），假设截至2025年5月截至2025年5月。nber定义的峰值到泥浆衰落的衰落日期。资料来源：Nber，作者的计算。
*Micro* becomes *Macro* and Macro-Financial Interactions
gianluca benigno指出，大量和普遍的关税将具有刺激性的宏观含义，这些宏观含义会使去杠杆化和r **的下降（我的话）反馈循环。资料来源：G。Benigno（2025）。 10年的收益率正在激增，因此一些差异正在陡峭。图1：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10yr-2yr的国库期限[…]
The Yield Curve: Steepening *and* Inverting
时间序列，用于3M10，2S10，以及1yr-FFR Spriz Miller（2019）在1个月的地平线上识别为Max Auroc Auroc衰退预测指标。图1：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10年2岁的国库期（红色，左标），1yr-fed Funds（浅绿色），全部以％为百分比，近距离（绿色，右尺度）。资料来源：财政部，CBOE通过[…]
反转继续，与12/`6相同的水平为10yR-3mo。 VIX在45岁。经济衰退的Kalshi赔率为68％，自八月份开始交易以来最高。 EPU，1203。SP500期货截至美国东部时间晚上7点下降4.5％。 EPU，1203 - 最大读数。这么多获胜！
What a Difference a Day Makes: The Post-Obliteration Day Yield Curve
反转加深（请参见天蓝线与绿线）：图1。国库产量曲线，％。资料来源：美国财政部。随着时间的流逝：图2：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10yr-2yr-2yr术语差（红色，左尺度），1yr-fed Funds（浅绿色），全部以％为单位，近距离（绿色，右尺度）。资料来源：财政部，CBOE通过Fred。
Further Inversion of the Treasury Yield Curve
今天关闭：图1。国库产量曲线，％。资料来源：美国财政部。 图2：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10年2岁的国库期差（红色，左标），1yr-fed Funds（浅绿色），全部为％，近距离（绿色，右尺度）。资料来源：财政部，CBOE通过Fred。
EPU, News Sentiment, Term Spreads, VIX
截至今天可用的数据：图1：EPU（蓝色，左尺度），并以7天移动平均线为中心（红色，右尺度），SF美联储新闻情绪指数（绿色）。资料来源：PolicyUnclentyty.com，SF Fed和作者的计算。图2：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10yr-2yr-2yr everury术语扩散（红色，左刻度），均以％，vix在近距离[…]
虽然VIX升高：图1：10yr-3mo国库扩展（蓝色，左尺度），10yr-2yr-2yr国库扩展（红色，左尺度），均为％;闭合（绿色，右比例）的VIX。资料来源：财政部，CBOE通过Fred。这是屈服曲线的整个光谱的图片。图2：财政收益曲线。资料来源：美国财政部。这意味着放缓[…]
Hello ‘nversion, My Old Friend…
大跳跃：图1：EPU（蓝色），7天中心移动平均线（红色）。选举时破坏了橙色线。资料来源：policyunclentyty.com通过弗雷德（Fred）。昨天的举动使EPU的标准偏差高于平均10/1/2024-2/23/2025。截至今天结束时，恒定的成熟度10yr-3mo差异为…0％。图1：10yr-3mo国库扩展（蓝色，左尺度），10yr-2yr-2yr的国库扩展（红色，左尺度），均为％;闭合（绿色，右比例）的VIX。资料来源：财政部，CBOE通过Fred。在该术语的传播之后，（到目前为止）传播了失败，以预测[…]
The 50th anniversary of Alice Rivlin’s tenure as the founding director of CBO
从CBO网站：历史记录始于1920年代初，总统开始在制定联邦预算方面更加突出。 1921年的《预算和会计法》通过要求他向国会提交年度全面的预算提案，从而赋予了总统对预算计划的总体责任；该行为还扩大了[…] 会议委员会指数为98.3 vs. 102.7彭博社共识，从向上修订的105.3下降。这是（标准化）U.Michigan情绪，会议委员会和盖洛普信心措施的图片。图1：U.Michigan经济情绪（蓝色），会议委员会信心指数（蓝色），盖洛普信心（绿色），全部贬低并分为标准偏差2021M01-2025M02。资料来源：Umichigan，盖洛普，会议委员会，[…] 大跳跃：图1：EPU（蓝色）
Dis-Inversion and Re-Inversion over the Last 3 Months
不确定这意味着什么，但我怀疑在4个月至3年的地平线上增加了增长焦虑。图1：201/5/2024（蓝色）上的屈服曲线，在12/31/2024（橙色），2/21/2025（绿色），％。资料来源：财政部。这是两个常规术语差（均未倒置）和VIX。图2：10yr-3mo术语扩散（蓝色，左比例），[…]
What — If Anything — Do Re-inverting Term Spreads Mean?
开放问题 - 我们还不到那儿。图1：10yr-3mo国库期限（蓝色）和10yr-2yr（红色），均为％。资料来源：弗雷德（Fred）的财政部。
