日本自2014年以来治理改革不断取得进展，《管理准则》、《伊藤报告》、《公司治理准则》等的出台，日本企业的资本生产率不断提高，外部独立董事的存在也不断增加 戏剧性地。随着海外投资者的关注日益增加，越来越多的公司被迫在未经同意的情况下应对维权和收购。那么，由于此类治理改革，可持续企业价值创造的增长投资是否取得了进展？ 图1显示了2011年至2024年美国企业（S&P500）、欧洲企业（S&P Europe350）和日本企业（S&P Japan500）的长期投资（资本支出+研发费用+现金收购）和经营现金流的平均水平。据此，日本企业的长期投资水平已增至1.5倍左右，且经营现金流量水平 扩大到1.4倍
