2006 年的经济形势十分强劲。得益于欧洲强劲的趋势和德国经济开始复苏,建筑市场迅速扩张。这些因素有助于抵消美国下半年新屋开工量的下降。有机增长率达到十年来的最高水平,达到 6.7%(价格增长 3.5%,数量增长 3.2%),其中截至 2006 年 12 月的六个月增长尤为显著。
•关于佛朗哥领导下的经济发展的详细讨论,包括1960年代的繁荣时期,随后是1970年代初期的下降; •对仅在1985年结束的经济危机十年的分析; •评估冈萨雷斯政府在1980年代下半年取得的经济成功; •考察1990年代初期经济危机的原因和影响; •分析为什么尽管有认真的尝试振兴工业部门,但西班牙仍然是经合组织失业率最高的原因之一。
截至 5 月,包括受重创的服务业在内的企业和消费者信心持续改善,表明未来几个月经济活动将大幅扩张。疫苗接种速度加快和健康状况改善也促使自 6 月中旬以来限制措施大幅放松,为下半年前景做出了积极贡献。按年计算,在消费和出口复苏的推动下,预计 2021 年实际 GDP 增长率将升至 4.9%。
现在,让我们从短期角度来看我们的业务。正如我们周五分享的那样,我们看到增长速度低于预期,我们不再预期 24 财年上半年会强于 23 财年下半年。这是因为拉美地区的业绩大幅下滑,而该地区占帝亚吉欧净销售额的近 11%。重要的是,我们在五个地区中的四个地区保持了强劲势头,包括我们最大的北美地区实现了连续改善。
⚫ 为取得“BABA 合规”认证,准备于今年秋季在美国开始生产 SWR TM,为 2024 财年下半年全面启动宽带公平、接入和部署 (BEAD) 计划做好准备。 ⚫ 已取得美国某大型电信公司的小直径 Air Blown WTC TM 产品认证。该公司已开始将其引入其正在建设的通信网络中。 ⚫ 我们正在探索与美国公司的战略联盟,以扩大 SWR TM /WTC TM 在美国市场的份额。
该集团在本财政年度下半年,在目标时间表和预算内完成了几个多年重大资本项目,这是KAP战略执行的重要里程碑。鉴于这些项目的建设过程中遇到的通货膨胀环境,商品价格波动和供应链中断,这是值得称赞的成就。在完成这些项目时,该集团得出了一个重大的投资周期,这符合我们通过建立市场领先业务的投资组合来为我们的利益相关者提供可持续的价值增长的战略。
● 全年来看,ITV Studios 预计将实现创纪录的利润,这得益于利润率较高的目录销售增长以及持续采取行动提高效率。全年利润率将低于上半年,反映出下半年目录销售组合相对较低,但仍在我们的 13% 至 15% 的指导范围内。 ● 根据指导,ITV Studios 的收入将受到 2023 年美国编剧和演员罢工的影响,这将导致约 8000 万英镑的收入从 2024 年推迟到 2025 年,并且短期内欧洲免费广播公司的需求下降。下半年的交付量将集中在第四季度,预计第三季度收入将下降与上半年相似的百分比。 ● 之前的指导是 ITV Studios 2024 财年的总收入基本持平。我们对市场的看法没有改变,但现在我们预计收入将下降个位数,因为少数关键作品被签约为执行制作而不是联合制作。合同安排的变化对利润没有影响,但确实意味着我们今年确认的收入减少。仍有少量合同正在谈判中,如果以执行制作的形式签约,这些合同可能会有类似的确认收入降低的结果,但利润相同。在 2024 年的收入指引中,我们假设我们将成为主要或联合制作人 ● ITV Studios 仍有望在 2021 年至 2026 年期间实现平均每年 5% 的总有机收入增长——领先于市场,利润率为 13% 至 15%
削减和提高效率的举措,支持了对下半年业绩更强劲的持续预期,并将有助于在市场复苏时提高盈利能力。 • 迄今为止的现金表现符合预期。 总结 需求低迷仍然是集团大部分市场的一个因素,反映了建筑和施工行业的持续疲软。这种影响在法国和德国市场以及我们英国内饰业务的终端市场最为明显。虽然我们继续看到波兰、爱尔兰和英国外饰业务的需求更加强劲,但集团 5 月和 6 月的整体销售额低于预期。 尽管市场背景艰难,但集团继续在战略和运营计划方面取得良好进展。这些包括永久性成本重组以降低中央和运营公司的管理费用,现代化实施将降低我们的服务成本并支持更高利润的销售组合,以及更强劲的商业执行,这延续了过去三年实现的市场份额增长。集团还继续优先考虑并展示有效的营运资本和现金流管理,年初至今的现金表现也反映了正常的季节性趋势和较低的利润,以及我们的 RCF 仍未提取。展望根据今年迄今为止的表现,董事会现在预计集团将报告 2024 年上半年 LFL 销售额下降 c7%,基本营业利润在 1000 万至 1200 万英镑之间。鉴于最近几周的交易弱于预期,以及对下半年任何潜在市场改善时机的看法更加谨慎,董事会现在预计我们 2024 年全年基本营业利润在 2000 万至 3000 万英镑之间,低于目前分析师的范围。生产力和成本举措带来的好处不断增加,支撑了我们对下半年更强劲的持续预期。这种改善的程度取决于需求条件的变化,特别是考虑到法国和德国的市场不确定性,并认识到营业利润对相对较小销售变动的敏感性。尽管大多数地区的市场条件依然充满挑战,董事会仍然预计其战略和商业举措将有利于中期利润率和利润增长,并且在市场规模恢复时也将获得有意义的经营杠杆的支持。
在网络方面,COVID 疫情持续蔓延,继续影响我们的客户并抑制增长,尤其是在商用航空和邮轮领域。尽管如此,我们独特的多轨道 (MEO-GEO) 能力确保我们能够实现 7.35 亿欧元的年收入,与去年同期持平,下半年有所增长。在我们高价值的政府部门,我们获得了重要的商业胜利,以支持大型海军舰艇以及其他政府机构和机构客户上的通信和士气、福利和娱乐任务。与此同时,我们的固定数据继续与主要电信公司、移动网络运营商和云合作伙伴达成新业务。