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World File Search System加息
2023 年罗德岛州经济概况
第 1 章 2022 年回顾 2022 年，罗德岛州经济继续从 2020 年新冠疫情引发的衰退中强劲反弹。该州季度实际 GDP 在 2022 年第一季度下降，但此后全年稳步增长，到 2022 年底达到有史以来第二高点。2022 年该州经济面临的最大挑战——与全国一样——是高通胀水平。全国范围内，2021 年 12 月至 2022 年 12 月，所有城市消费者价格指数 (CPI-U) 的变化为 6.5%，该指数的 12 个月百分比变化在 2022 年 6 月达到 9.1% 的高点，这是自 1980 年代初以来从未见过的水平。为了试图降低高通胀率，美联储在 2022 年加息七次。美联储将目标利率区间从 2022 年 1 月的 0.00% - 0.25% 提高到年底的 4.25% - 4.50%。这些加息对整个经济产生了广泛影响，包括开发和抵押贷款领域。
2023 年经济分析最终版本——8-...
美联储终于在 2022 年 3 月意识到了通胀威胁，并开始采取行动降低通胀，包括结束量化宽松（即货币创造）并提高短期利率以减少货币供应量并抑制需求。截至 2023 年 7 月，美国通胀率降至 3.2%。然而，加上去年物价水平上涨 9.1%，仅过去两年，整体物价水平就累计上涨了至少 12.3%！为了抑制通胀，美联储已将贴现率从 2022 年初的零基利率提高到目前的 5.50%。此外，美联储正在发布指导意见，表明在 2023 年底之前可能加息 0.25% 至 0.50%。鲍威尔主席最近在杰克逊霍尔表示：“我们准备在适当的情况下进一步加息，并打算将政策维持在限制性水平，直到我们确信通胀正在持续下降，朝着我们的目标前进。”截至本报告，影响大多数借款人的利率《华尔街日报》优惠利率已从 2022 年 3 月的 3.25% 的低点上升至 8.50%。
里根季刊 2024 年冬季刊
对于一家运营良好、收入在 300 万至 1000 万美元的代理机构来说，可以预期的盈利倍数。自 2019 年以来，私人经纪人的保证定价倍数已上涨 25%。尽管几家大型私募股权支持的参与者因当前经济状况和加息而暂停收购活动，但代理机构的估值并未受到重大影响，仍接近历史最高水平。
2024 年美国经济将推动越南经济增长。
美国总统大选会改变这一现状吗？美国经济是影响今年越南 GDP 的最重要因素。越南是世界上与美国经济联系最密切的三个国家之一，美国出人意料的强劲消费推动了越南出口、制造业和 GDP 增长的复苏。本报告解释了这种密切联系的一些细节，以回应我们最近收到的有关这一主题的许多问题，尤其是考虑到：1) 即将举行的美国总统大选，2) 美国经济放缓，这可能会导致美联储在 9 月份降息。对第一个问题的简短回答是，哪个政党在 11 月获胜对越南来说可能并不重要，因为民主党和共和党的政策相似之处多于不同之处。关于第二个问题，尽管美联储加息速度创纪录（2022-23 年加息 525 个基点），但今年美国消费仍保持了显著的弹性，这是因为美国出现了所谓的“K 型”经济动态，这将在下文中解释。根据经合组织的国家间投入产出 (ICIO) 分析，这种韧性使越南受益匪浅，因为美国经济发展对越南经济的影响比世界上任何国家（加拿大和墨西哥除外）都要大。
中期报告及财务报表
市场回顾 英国股市在此期间上涨，受通胀放缓迹象的推动，投资者对软着陆的乐观情绪有所增强。10 月初，市场情绪脆弱，因为市场正在努力应对地缘政治紧张局势、利率上升和持续的经济衰退担忧，但到 10 月下旬，市场叙事迅速开始转变。到 11 月底，市场已经消化了当前利率达到峰值的预期，预计 2024 年将降息。通胀压力的减缓使得英国央行 (BoE) 在连续 14 次加息后，在最近的会议上维持利率不变。这让投资者相信我们可能正在接近加息的高峰，而积极的数据意外增加了人们对软着陆叙事的信心，为股市提供了顺风。在英国央行行长安德鲁·贝利暗示英国经济正在发展到央行可能开始降息的地步后，这种情绪在 3 月份进一步增强。中国仍然是这一积极叙事的唯一例外，因为经济数据和企业报告继续表明经济活动持续疲软。
马里兰州卫生部 2024 财年预算概览
主要观察 家庭和社区服务 (HCBS) 豁免计划维持大型登记册：马里兰州卫生部 (MDH) 实施医疗补助 HCBS 豁免，允许人们接受长期护理服务，帮助他们在家中、社区环境中或辅助生活设施中生活，而不是在护理机构或州卫生机构中生活。尽管一些豁免计划并未填满所有授权的名额，但 MDH 报告称 HCBS 豁免登记册持续存在。2022 年的多项立法旨在改善 HCBS 豁免的登记推广和资格确定流程。 2021 年美国救援计划法案 (ARPA) 为 HCBS 提供了大量联邦支持：马里兰州预计将通过 ARPA 条款获得约 6.442 亿美元的联邦资金，该条款授权对 HCBS 支出进行临时 10% 的增强联邦配套。到 2024 年 3 月 31 日，必须将增强型配套资金的节省部分再投资以扩大和加强 HCBS。大会进一步规定，这些资金中的大部分必须支持一次性加息。MDH 已经超越了这一要求，并计划将 ARPA 总支持的 94% 用于 HCBS 加息。2024 财年的津贴包括额外的州资金，以支持 ARPA 再投资结束日期之后的部分 HCBS 加息。更新 香烟赔偿基金 (CRF)：由于马里兰州在 2004 年销售年度与烟草制造商的多州仲裁中获胜，并且根据 2021 年第 41 章和第 42 章，2023 财年的预算中有 1600 万美元的和解收益作为 CRF 支持向传统黑人学院和大学 (HBCU) 支付款项。马里兰州下一轮仲裁听证会将于 2023 年 3 月开始，确定 2005 年至 2007 年销售年度的和解方案，但对 2024 财年的财务影响尚不确定。
资金管理策略
英国央行 (BoE) 于 2023 年 1 月将银行利率上调 0.5% 至 4%。此前，11 月该利率曾上调 0.75%，这是自 1989 年以来最大的单次加息，也是自 2021 年 12 月以来的第九次连续加息。1 月份的决定由货币政策委员会 (MPC) 以 7 比 2 的多数票通过，两名反对者投票决定维持 3.5% 的利率不变。11 月份的季度货币政策报告 (MPR) 预测，英国将出现长期但程度较浅的经济衰退，CPI 通胀率在短期内仍将保持在 10% 以上的高位。虽然预计通胀峰值低于 8 月份的报告，部分原因是政府出台了家庭能源成本支持计划，但预计通胀率在预测期内仍将在较长时间内保持较高水平，经济前景依然疲软，失业率预计将开始上升。根据英国国家统计局的数据，2022 年 7 月至 9 月期间，英国经济萎缩了 0.3%，英国央行预测，由于能源成本和商品价格上涨挤压家庭收入，今年下半年英国国内生产总值 (GDP) 将下降 0.75%。预计 2023 年全年和 2024 年上半年经济增长将继续下降。
2023 年第 6 期经济公报 - 欧洲中央银行
此次加息反映了理事会根据即将公布的经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度对通胀前景的评估。2023年9月欧洲央行工作人员对欧元区宏观经济的预测显示，2023年平均通胀率为5.6%，2024年为3.2%，2025年为2.1%。这是对2023年和2024年的上调，对2025年的下调。对2023年和2024年的上调主要反映了能源价格的走高路径。尽管大多数指标已开始缓解，但潜在价格压力仍然很高。欧洲央行工作人员小幅下调了不包括能源和食品的通胀预测路径，至2023年平均5.1%，2024年2.9%，2025年2.2%。理事会过去的加息继续有力地传导。融资条件进一步收紧，并日益抑制需求，这是使通胀回到目标水平的重要因素。随着这种紧缩对国内需求的影响越来越大，以及国际贸易环境的疲软，欧洲央行工作人员大幅下调了经济增长预测。他们现在预计欧元区经济在 2023 年将增长 0.7%，2024 年将增长 1.0%，2025 年将增长 1.5%。
TISCO 金融集团有限公司。
2022 年，全球经济刚刚走出新冠疫情，又在俄罗斯与乌克兰的战争中面临另一项重大挑战。持续不断的冲突给经济复苏带来了障碍，并导致主要经济体的通胀和生活成本飙升，促使许多国家通过加息来收紧货币政策。美联储率先加息以对抗飙升的通胀，达到数十年来的最高水平 4.50-4.75%。尽管泰国在新冠疫情后重新开放，但该国经济也未能幸免于通胀飙升，消费者购买力受到限制。为应对创纪录的高通胀，泰国央行在 2023 年初将政策利率从 0.50% 提高到 1.50%，同时仍努力保持经济平稳复苏。值得庆幸的是，随着国际旅行的恢复，泰国至关重要的旅游业已恢复健康，2022 年游客人数跃升至 1100 多万人。尽管旅游业复苏，但国内经济前景似乎仍落后于地区同行。在 2022 年的跌宕起伏中，TISCO 保持了弹性，制定了有针对性的业务战略，同时坚持审慎的风险管理原则。几项核心业务都恢复了增长，随后 TISCO 取得了出色的业绩，净利润为 72.24 亿泰铢，比上年增长 6.5%
融资策略 - 2024
信心，成功执行其融资计划。在影响金融市场的众多因素中，我们可以强调过去一年中的两个因素。一方面，欧洲央行为降低通胀而进行的快速加息，导致利率在短短一年半内上升了450个基点，使欧元区存款工具的利率达到4.0%。另一方面，欧洲央行自7月起实施量化紧缩政策，停止再投资所有资产购买计划（APP）的债务到期日。