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World File Search System商品价格
2022 年第一季度全球经济
2022年第一季度，新冠病毒变异毒株持续在全球肆虐，供应链持续承压，大宗商品价格飙升，疫情导致供需失衡，多个经济体出现快速通胀。此外，全球地缘政治紧张局势加剧，直接影响石油和大宗商品生产和出口，导致全球相关商品价格飙升，通胀面临上行压力。随着美国逐步加息、部分主要经济体货币政策收紧，新兴市场和发展中经济体可能面临资本流动增加、货币贬值等风险，全球经济复苏将受到一定阻碍，经济或将面临下行压力。
大宗商品丰富型经济中的失业
我们通过一个开放经济多部门模型来研究“荷兰病”的相关性，该模型以劳动力市场摩擦导致的失业为特征。该模型的贝叶斯估计量化了商业周期冲击和结构性变化对失业率的影响。将我们的模型应用于澳大利亚经济，我们发现 21 世纪大宗商品价格的持续上涨导致汇率升值和净出口下降，从而导致部门转移导致失业率上升。然而，据估计，这种“荷兰病”效应在数量上很小，并被失业率的持续长期下降所抵消，这是由于非贸易部门相对于贸易部门的相对负效用降低所致。劳动力供应偏好的变化，以及家庭偏好向非贸易消费的转变，类似于结构转型过程，使贸易部门对大宗商品价格冲击更加敏感，但在整个经济中所占比例较小。我们得出的结论是，即使在像澳大利亚这样商品资源丰富的经济体中，商品价格的变化在解释失业问题时也不像其他冲击或结构性变化那么重要。
战略进展
• 我们的核心业务主要在石油和天然气领域。因此，我们的财务业绩受大宗商品价格波动的影响很大，而大宗商品价格波动通常由市场供求关系决定。COVID-19 疫情的长期蔓延及其对全球经济的不利影响极大地影响了大宗商品价格和客户需求的波动。 • 行业内的其他参与者也感受到了疫情长期蔓延的影响，而 PETRONAS 也间接受到主要交易对手（包括我们的供应商、承包商和合作伙伴）业绩的影响。影响可能延伸到合同规范、不履约和交易对手义务。在更大范围内，这可能导致供应或运营中断。 • 我们还见证了客户偏好的转变，即对低碳能源的需求不断增加。客户偏好的变化和更清洁能源的出现加剧了石油和天然气行业的竞争，间接影响了 PETRONAS 的价值链。 • 集团面临汇率波动的风险，因为我们的报告货币是马来西亚令吉，而一些交易是以美元进行的。我们的全球影响力还使我们面临其他货币价值变化以及业务所在国家实施的外汇管制的影响。
大宗商品丰富型经济中的失业
我们通过一个开放经济多部门模型来研究“荷兰病”的相关性，该模型以劳动力市场摩擦导致的失业为特征。该模型的贝叶斯估计量化了商业周期冲击和结构性变化对失业率的影响。将我们的模型应用于澳大利亚经济，我们发现 21 世纪大宗商品价格的持续上涨导致汇率升值和净出口下降，从而导致部门转移导致失业率上升。然而，据估计，这种“荷兰病”效应在数量上很小，并被失业率的持续长期下降所抵消，这是由于非贸易部门相对于贸易部门的相对负效用降低所致。劳动力供应偏好的变化，以及家庭偏好向非贸易消费的转变，类似于结构转型过程，使贸易部门对大宗商品价格冲击更加敏感，但在整个经济中所占比例较小。我们得出的结论是，即使在像澳大利亚这样商品资源丰富的经济体中，商品价格的变化在解释失业问题时也不像其他冲击或结构性变化那么重要。
经济调查 - 2024 年 10 月
全球通胀压力已基本缓解，因为全球大宗商品价格继续从乌克兰战争高峰时期的峰值大幅下跌。与此同时，虽然供应链瓶颈已经恢复正常，但围绕地缘政治紧张局势的新风险也随之出现，主要航运线路中断后运费上涨就是明证。在马耳他，9 月份的协调消费者价格指数 (HICP) 通胀率达到 2.1%，而 12 个月移动平均值为 3.1%。这表明通胀在过去一年中一直在逐步下降，接近欧盟平均水平。通货紧缩进程主要受到 2023 年服务通胀下降以及 2024 年前几个月食品通胀下降的推动，这与全球大宗商品价格的下降一致。
可再生能源市场更新 - 2023 年 6 月 - NET
可再生能源价值链的财务健康对于行业的可持续增长至关重要。尽管面临大宗商品价格波动、利率上升、供应链限制和贸易措施等挑战，可再生能源行业总体上仍表现出财务韧性。不过，不同行业和国家之间存在显著差异。太阳能光伏制造业前景乐观，产能不断增加，但潜在的供应过剩和价格下跌可能会降低公司的利润率。西方风电制造商面临着大宗商品价格高企的挑战，以及无法反映不断变化的融资环境的许可和拍卖设计。虽然能源危机也损害了一些特定电力公司的盈利能力，但这些公司总体上仍保持着其作为可再生能源大投资者的地位。
可再生能源市场更新 - 2023年6月-NET
可再生能源价值链的财务状况对于该行业的可持续增长至关重要。尽管大宗商品价格，较高的利率，供应链限制和贸易指标的挑战，可再生能源行业总体上显示了财务弹性。但是，各个部门和国家之间存在显着差异。太阳能光伏制造业具有积极的前景，增加了容量的增加，但是潜在的供应过剩和价格下降的价格可能会降低公司的利润率。西方风风制造商面临着高商品价格的挑战，以及不反映不断变化的融资环境的允许和拍卖设计。虽然能源危机也损害了某些特定的电力公用事业的盈利能力，但这些公司总体上仍在保持其在可再生能源中的大型投资者的作用。
2022 年上半年 Nedbank 资本支出项目清单
• 项目数量和价值的增长主要由私营部门推动。尽管商业信心仍然脆弱，但随着经济复苏和全球需求从 2020 年封锁的深渊中加速，资本支出 (capex) 有所回升。全球大宗商品价格高企也鼓励一些矿业公司扩大业务。俄罗斯入侵乌克兰延长并加剧了大宗商品价格的上涨，而对俄罗斯煤炭出口的制裁为当地生产商创造了新的机会。在此背景下，私营部门项目总额强劲增长至 2288 亿兰特，占总额的 86%。中标的最大项目是科哈经济特区的绿色氢气工厂，价值 750 亿兰特，以及 Gamsberg 锌矿的第二期，价值 70 亿兰特。
