注释:3.光学测量是使用发光二极管 (LED) 光源的小角度入射辐射进行的。4.470 nm 输入辐照度由具有以下特性的 I nGaN 发光二极管提供:峰值波长 λ p = 470 nm、光谱半宽 ∆λ ½ = 35 nm,发光效率 = 75 lm/W。5.524 nm 输入辐照度由具有以下特性的 I nGaN 发光二极管提供:峰值波长 λ p = 524 nm、光谱半宽 ∆λ ½ = 47 nm,发光效率 = 520 lm/W。6.565 nm 输入辐照度由具有以下特性的 GaP 发光二极管提供:峰值波长 λ p = 565 nm、光谱半宽 ∆λ ½ = 28 nm、发光效率 = 595 lm/W。7.635 nm 输入辐照度由具有以下特性的 Al I nGaP 发光二极管提供:峰值波长 λ p = 635 nm、光谱半宽 ∆λ ½ = 17 nm、发光效率 = 150 lm/W。8.辐照度响应度 R e 的特征范围为 0 至 5 kHz。9.饱和辐照度 = (满量程频率)/(辐照度响应度)。10.照度响应度 Rv 是使用注释 4、5 和 6 中所述的 LED 发光效率值并使用 1 lx = 1 lm/m 2 ,根据辐照度响应度计算得出的。11.非线性定义为 f O 与零点和满量程之间的直线的偏差,以满量程的百分比表示。
ICICI Securities 是印度证券交易委员会 (Sebi) 注册的股票经纪人、商业银行家、投资顾问、投资组合经理和研究分析师。ICICI Securities 在印度保险监管发展局 (IRDAI) 注册为综合企业代理,并在 PFRDA 注册为接入点。ICICI Securities Limited 研究分析师 SEBI 注册号 – INH000000990。ICICI Securities Limited SEBI 股票经纪人注册号为 INZ000183631。注册办公地址:ICICI Venture House, Appasaheb Marathe Marg, Prabhadevi, Mumbai - 400 025。CIN:L67120MH1995PLC086241,电话:(91 22) 6807 7100。ICICI Securities 是 ICICI Bank 的子公司,后者是印度最大的私营银行,旗下各子公司从事住房融资、资产管理、人寿保险、一般保险、风险投资基金管理等业务。(“关联公司”),详情可参阅 www.icicibank.com。证券市场投资受市场风险影响。投资前请仔细阅读所有相关文件。
(截至 3 月底) FY23 FY24 FY25E FY26E 负债 股本 440 441 441 441 储备及盈余 27,485 26,228 26,788 27,657 股东基金总额 27,925 26,669 27,229 28,099 少数股东权益 470 477 521 565 债务总额 1,578 1,531 1,531 1,531 其他长期负债 4,309 3,558 3,558 3,558 负债总额 34,282 32,236 32,840 33,753 资产净值 3,959 3,518 2,804 2,149 资本在制品 84 101 101 101 投资 3,388 3,238 3,238 3,238 递延所得税资产 1,297 1,440 1,440 1,440 合并商誉 7,666 7,511 7,511 7,511 应收账款 12,883 11,402 11,800 13,118 贷款和预付款 - - - - 其他非流动资产 4,767 4,064 4,060 4,060 现金 4,255 4,736 5,895 6,920 其他流动资产 4,490 4,472 4,628 5,145 流动资产总额24,434 23,426 25,139 27,999 贸易应付款项 4,385 3,785 3,917 4,355 流动负债 6,856 6,266 6,484 7,209 拨备 631 1,137 1,177 1,308 流动负债合计 11,872 11,188 11,579 12,872 流动资产净值 12,562 12,238 13,560 15,127 资金运用 34,282 32,236 32,840 33,753
发光二极管及 LED 组件制造、集成电路组装、电源模块组装、板上芯片 (COB)、表面贴装技术 (SMT)、印刷电路板组装 (PCBA)、微型线圈绕制 (线圈) 和卡片层压
调整: 折旧及摊销费用 8,149 8,129 坏账及预付款注销、呆账应收账款拨备/(撤回)/未开票收入及预付款(净额) 3,595 3,060 32 (20) 财务成本 2,464 1,808 亏损性合约拨备 6,887 - 未实现汇兑(收益)/损失(净额) (796) 1,653 以股份为基础的员工支付 668 677 出售子公司投资损失(净额) 89 653 非流动投资减值 2,931 5,508 利息收入 (1,171) (848) (263) (261) (6,096) (4,629) 按公平价值计入损益的投资收益(净额) (1,362) (944) 合同义务公允价值变动 (353) - 40,421 63,827 净变动: 应收贸易款及合同资产 8,614 (14,194) 其他金融资产及其他资产 239 (5,401) 应付贸易款 3,261 10,381 未赚取收入及递延收入 1,937 356 其他金融负债、其他负债及拨备 3,217 464 17,268 (8,394)
造血:脊椎动物正常造血的基因调控和人类血液系统恶性肿瘤的分子基础,特别是利用斑马鱼模型对新的造血基因或疾病相关基因突变进行功能评估。 斑马鱼疾病模型:建立人类遗传疾病(包括血液系统恶性肿瘤和先天性疾病)的斑马鱼模型,旨在建立一个全面的斑马鱼平台,用于高通量疾病建模以及大规模筛选新型治疗药物,实现转化医学。开发包括体内基因组编辑、转基因和高分辨率成像在内的先进研究技术。 自噬与细胞衰老:利用斑马鱼模型研究胚胎发育过程中的自噬,特别是自噬在造血和细胞衰老中的复杂作用。
截至 12 月 31 日的年度 (Btm) 1Q20F 1Q19 4Q19 同比 % 变化 环比 % 变化 净营业额 4,553 5,133 4,922 -11.3 -7.5 毛利 319 399 589 -20.2 -45.9 EBIT 155 166 453 -6.9 -65.9 EBITDA 434 455 733 -4.5 -40.8 净利润 142 303 558 -53.1 -74.5 每股收益 (Bt) 0.18 0.38 0.69 -53.1 -74.5 核心利润 142 191 456 -25.5 -68.8 比率 (%) 同比 百分点 变化 环比 百分点变化 毛利率 7.0 7.8 12.0 -0.8 -5.0 销售、一般及行政费用占销售额百分比 5.3 6.1 4.8 -0.8 +0.5 核心利润率 3.1 3.7 9.3 -0.6 -6.0 资料来源:HANA、大华继显 最新消息 2020 年第一季度核心利润同比下降 26% 我们预计 HANA 将公布 2020 年第一季度核心利润为 1.42 亿泰铢(同比下降 26%,环比下降 69%),原因如下:1)2020 年 2 月中国工厂关闭导致收入同比下降 11.3%;2)受益于规模经济效应减弱,毛利率降至 7.0%(2019 年第一季度:7.8%)。然而,销售、一般及行政费用与销售额之比2020 年第一季度的利润率将从 2019 年第一季度的 6.1% 降至 5.3%,因为更好的成本控制可能是导致核心利润下降的一个因素。管理层预计,新冠肺炎疫情的影响将高管们表示,2020 年第二季度的情况将更加严峻。 2020 年第一季度的 COVID-19 疫情可能对嘉兴工厂的影响有限。中国,由于 2020 年 2 月工厂关闭,利用率仅为 50%(该工厂在 2019 年贡献了约 18% 的总销售额)。然而,在 2020 年第二季度,HANA 可能会受到 COVID-19 疫情导致的全球封锁的重大影响。 股票影响 2020 年第二季度的表现仍然令人担忧。我们预计,由于全球(中国除外)实施封锁,2020 年第二季度核心利润将进一步萎缩,这将导致全球需求大幅下降。并对 HANA 的销售额产生了约 89% 的影响。我们认为,在 COVID-19 疫情得到控制后,封锁将于 2020 年第四季度解除,这一趋势将持续到 2020 年第三季度。估值/建议 维持卖出评级,目标价下调至 15.10 泰铢,基于 2020 年预期市盈率为 17 倍或 5 年平均值。由于 COVID-19 疫情,HANA 的股价在短短一个月内下跌了 40%。然而,我们认为风险回报率(风险回报)仍然缺乏吸引力不太乐观的商业前景 主要财务数据 截至 12 月 31 日的年度 (Btm) 2018 2019 2020F 2021F 2022F 净营业额 22,264 20,384 15,071 17,369 18,119 EBITDA 3,420 2,578 1,760 2,035 2,215 营业利润 2,309 1,440 589 853 980 净利润 (rep./act.) 2,375 1,805 717 965 1,085 净利润 (调整后) 2,360 1,470 717 965 1,085 每股收益 (Bt) 2.9 1.8 0.9 1.2 1.3 PE (倍) 6.8 10.9 22.3 16.6 14.8 市净率 (倍) 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 企业价值/EBITDA (倍) 2.7 3.6 5.3 4.6 4.2 股息收益率 (%) 10.1 10.0 8.3 8.3 8.3 净利润率 (%) 10.7 8.9 4.8 5.6 6.0 净负债/(现金)与股东权益之比 (%) (19.4) (24.0) (33.6) (32.5) (32.1) 利息覆盖率 (倍) 506.5 194.8 143.3 156.7 161.8 股东权益回报率 (%) 11.4 8.7 3.5 4.9 5.6 预期净利润 - - 1,652 1,954 1,966 UOBKH/Consensus (x) - - 0.43 0.49 0.55 资料来源:Hana Microelectronics、Bloomberg、UOB Kay Hian nm:无意义;市盈率为负数,EV/EBITDA 反映为“nm”
使用人工神经网络以低能耗成本从射频 (RF) 信号中提取信息是从雷达到健康的广泛应用的关键需求。这些 RF 输入由多个频率组成。在这里,我们表明磁隧道结可以并行处理具有多个频率的模拟 RF 输入并执行突触操作。我们使用一种称为极限学习的无反向传播方法,使用来自同时充当突触和神经元的磁隧道结的实验数据,对由 RF 信号编码的噪声图像进行分类。我们实现了与等效软件神经网络相同的精度。这些结果是嵌入式射频人工智能的关键一步。简介分析射频 (RF) 信号在各种应用中都至关重要,例如联网物体、雷达技术、手势感应和生物医学设备 1–8 。对于许多信号分类任务,例如发射器类型识别,人工神经网络已被证明比标准方法表现更好,并且表现出对噪声和缺陷的卓越鲁棒性 1 。然而,在传统计算硬件上运行神经网络非常耗时且耗能,这使得将这种功能集成到嵌入式系统中具有挑战性 9,10 。这一问题在射频信号的情况下被放大,因为它们需要先进行信号数字化,然后才能由神经网络处理。降低人工智能能耗的一种有前途的方法是利用新兴技术构建物理神经网络 11 。对于这一目标,自旋电子纳米器件具有关键优势,包括多功能性、快速动态、小尺寸、低功耗、高循环性、高可靠性和 CMOS 兼容性 12,13 。此外,自旋电子器件的高速动态为它们提供了发射、接收和处理射频信号的关键特性 14–20 。多项研究表明它们在构建硬件神经网络方面具有潜力 11,21–