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质量
风险：投资该策略所涉及的风险可能包括：(1) 市场风险 - 股票：股票市场价格可能因影响发行人、其行业或经济和股票市场的因素而下跌。股票市场价格下跌通常可能会降低基金股份的净资产价值。(2) 管理和运营风险：GMO 的投资技术可能无法产生预期结果，包括年化收益和年化波动性。(3) 集中投资风险：基金将其资产投资于有限数量的发行人的证券，基金持有的特定证券的市场价格下跌可能比基金投资于更多发行人的证券对基金业绩的影响更大。有关这些风险和其他风险的更完整讨论，请参阅基金的发行文件。这不是投资该策略所涉及的风险的完整列表。请联系 GMO 了解更多信息。业绩回报：超过一年的期间的回报按年计算。要获取最近一个月末的业绩信息，请访问 www.gmo.com。引用的业绩数据代表过去的表现，并不预测未来的表现。净回报是在扣除模型咨询费和激励费（如适用）后得出的。这些回报包括交易成本、佣金和外国收入和资本收益的预扣税，并包括股息和其他收入的再投资（如适用）。综合账户支付的费用可能高于或低于使用的模型费用。GMO LLC 声称遵守全球投资业绩标准 (GIPS®)。点击策略页面文档部分中的 GIPS® 综合报告链接，即可在 GMO.com 上获取全球投资业绩标准 (GIPS®) 综合报告。GIPS® 是 CFA Institute 拥有的注册商标。CFA Institute 不认可或推广该组织，也不保证此处包含的内容的准确性或质量。实际费用在 GMO 的 ADV 表格第 2 部分中披露，也可在每种策略的综合报告中获取。投资组合不是根据基准进行管理的。对索引的引用仅供参考。
迈凯伦集团有限公司 - 我们的英国税收策略 - 投资者
迈凯伦集团有限公司 - 我们的英国税收策略 简介 本策略涵盖英国和世界各地的所有迈凯伦实体，统称为迈凯伦集团。所涵盖实体的完整列表附在附录中。 集团在许多国家开展业务，我们认识到我们对投资者、政府、供应商、员工以及我们所属的当地社区的责任。我们收取和缴纳的税款是我们支持这一目标的方式之一。在英国，集团的活动产生了大量应向 HMRC 缴纳的税款，涉及多个不同的税法领域。我们有责任缴纳企业所得税、预扣税、印花税和就业税，尽管此清单并不详尽。此外，我们还收取和缴纳员工税以及消费税和增值税等间接税。 迈凯伦集团税收策略 我们认为，在企业责任的背景下，清楚准确地阐述我们对税收的看法非常重要。我们的税收策略建立在迈凯伦的道德和商业价值观框架内，这些框架促进了强大的文化，使我们的员工成为负责任的企业公民。迈凯伦员工指南列出了对集团内每个人的期望。我们的整体道德方法基于一个简单的原则，即我们将努力以公平、诚信和专业的态度开展所有外部和内部交易。我们的税收方法与此一致。我们致力于以负责任的方式遵守税法，并与税务机关建立开放和建设性的关系。税收治理和风险管理迈凯伦的税收战略和合规性最终由迈凯伦集团有限公司董事会负责。但是，这一责任被委托给运营公司的执行委员会，由集团董事会进行监督。这些执行委员会将确保实施统一的税收战略，并与影响业务的商业、环境和社会问题保持一致。首席财务官也是集团的高级会计官，负责确保支持该方法的政策和程序到位、维护、在其业务中一致使用，并确保其税务团队拥有适当实施该方法的技能和经验。集团财务总监在财务总监和税务团队的支持下，负责识别税务风险、制定健全的政策和程序，并确保这些政策和程序在其业务中得到维护和一致使用。采取这些步骤可确保实现税务策略、管理税务风险并缴纳正确的税额。税务风险监督由集团审计和风险委员会负责，其职责包括审查集团风险敞口并维持健全的风险管理和内部控制系统。税务规划集团将只进行支持我们业务并反映商业和经济活动的税务规划。我们不参与人为的税务安排或考虑避税安排。为避免疑义，不进行唯一动机是避税的规划。
无基准配置
风险：投资该策略所涉及的风险可能包括：(1) 管理和运营风险：GMO 的投资技术无法产生预期结果的风险，包括年化收益和年化波动率。(2) 市场风险 - 股票：股票市场价格可能因影响发行人、其行业或经济和股票市场的因素而下跌。股票市场价格下跌通常可能会降低基金股份的净资产价值。(3) 非美国投资风险：许多非美国证券（特别是与新兴国家有经济联系的公司）的市场价格波动幅度大于美国证券。许多非美国市场（特别是新兴市场）的稳定性较差、规模较小、流动性较差、监管较少，并且这些市场的交易成本通常高于美国市场。有关这些风险和其他风险的更完整讨论，请参阅基金的发行文件。这不是投资该策略所涉及的风险的完整列表。请联系 GMO 了解更多信息。业绩回报：超过一年的期间的回报按年计算。要获取最近一个月末的业绩信息，请访问 www.gmo.com。引用的业绩数据代表过去业绩，并不预测未来业绩。净回报是在扣除模型咨询费和激励费（如适用）后得出的。这些回报包括交易成本、佣金和外国收入和资本收益的预扣税，并包括股息和其他收入的再投资（如适用）。综合账户支付的费用可能高于或低于使用的模型费用。GMO LLC 声称遵守全球投资业绩标准 (GIPS®)。点击策略页面文档部分中的 GIPS® 综合报告链接，即可在 GMO.com 上获取全球投资业绩标准 (GIPS®) 综合报告。GIPS® 是 CFA Institute 拥有的注册商标。CFA Institute 不认可或推广该组织，也不保证此处包含的内容的准确性或质量。实际费用在 GMO 的 ADV 表格第 2 部分中披露，也可在每种策略的综合报告中查阅。2012 年 1 月 1 日之前，综合账户是更广泛的实际回报策略的主要组成部分。从 2012 年 1 月 1 日开始，综合账户一直作为独立投资进行管理。回报包括 2024 年 12 月 16 日收到的一笔可观的一次性诉讼和解金。根据代表性账户，这一事件为 2024 年第四季度贡献了 2.29%，为 2024 年年度业绩贡献了 2.45%。包括此日期在内的其他时期的表现也受到了积极影响，有时甚至产生了重大影响。如果没有这种恢复，无论是绝对值还是相对于基准而言，其表现都会较低。如有需要，可提供更多信息。投资组合并非根据基准进行管理。对指数的引用仅供参考。
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本季度的Brandes美国价值股票策略下跌0.19％的费用净收入和0.09％的费用，表现优于其基准Russell 1000 Value Index，下降了1.98％。截至2024年12月31日，年度化总回报1年5年10年Brandes美国价值股权综合（净）15.62％11.58％9.98％Brandes Brandes美国价值股票综合（GROSS）16.16％12.21％10.65％10.65％Russell 1000价值1000价值1000价值指数14.37％8.67％8.67％8.48％以前的绩效是未来的效果。一个人不能直接投资于指数。收益包括对所有股息的再投资，并通过任何适用的外国预扣税减少，而没有所得税的规定（如果有）。积极的贡献者尽管基准的总体下降，但本季度的金融部门对此表示赞赏，并且我们的超重和股票选择辅助了相对绩效。我们在大型货币中心银行（尤其是富国银行和花旗集团）中的职位得益于稳健的收入结果和市场预期美联储削减税率的放缓。此外，金融技术公司Fiserv取消了回报。在工业中的持股也为绩效做出了积极贡献。其他贡献者包括与技术相关的控股Flex和Alphabet，以及药品分销商McKesson。所有三家公司均报告收益超过了共识估计，并且字母从其新的量子计算芯片的揭幕中获得了额外的提升。绩效削弱医疗保健是基准中表现最差的部门之一。因此，我们的超重损害了相对的回报，尽管我们的持股总体上比指数中的持股更好。HCA Healthcare，Cigna，Sanofi和CVS在对潜在监管变化的市场担忧中都拒绝了，其中包括涉及健康保险公司如何认识其药房福利经理（PMB）业务的利润的问题。当我们监视不断发展的环境时，我们想指出，Cigna和CVS在过去几年中已经采取了行动，以提高透明度，并越来越多地朝着更简单的费用服务模型迈进。在我们的经验中，市场倾向于对与潜在的医疗改革相关的不确定性过度反应，这通常成为围绕选举的重点。这可以创造有吸引力的投资机会。与Cigna和CVS交易的收益低于10倍，我们认为市场担忧的价格超过了股票的价格。在医疗保健之外，批评者包括我们的半导体持有量微米和Qorvo。尽管收入阳性的结果阳性，但在修改其收益指导下降后仍下降了，主要是因为其智能手机末端市场仍然周期性降低，因为在大流行期间需求从其升高的水平范围内归一化。该公司还引用了消费者偏好的转变（尤其是在中国市场），鉴于Qorvo更多地专注于高端智能手机市场，因此低端智能手机的潜在需求是其半导体的潜在需求。但是，由于市场转变的风险增加，我们将该位置保持在较小的分配中。在目前的估值基于低于中期收益的情况下，我们相信Qorvo继续提供有吸引力的安全余量（市场价格折扣，以估计我们对内在价值的估计）。同时，微米在半导体市场的弱点上倒闭。，我们在今年早些时候对微米的地位进行了修整，当时市场对内存半导体在人工智能（AI）的建筑中的作用感到兴奋，但随后我们在智能手机和PC上股票下跌后，在本季度末购买了更多股份（个人
欢迎登机套餐
指挥部赞助 恭喜您接到 C7F 的命令！如果您尚未接到指挥部人员的联系，或者不知道您的赞助人是谁，请联系指挥部赞助协调员 c7f-sponsor@c7f.tsp.navy.mil，以便我们帮助您与赞助人取得联系。您的赞助人是您成功转入 C7F 的渠道。在脱离现任指挥部之前，需要考虑以下事项： 收到命令后 至少复印 10 份您的永久变更驻地 (PCS) 命令、家属入境批准 (DEA) 函和授权书 (POA)。 安排牙科、免疫接种和海外筛查的医疗预约。如果有陪同，也为家属安排预约。 *在预约海外筛查前，请填写完整的病史（DD 表格 2807-1）和适用性筛查（NAVMED 1300/1）表格。* 根据命令要求，在当地人员支援支队 (PSD) 申请免费护照。 如果有陪同，请获取 DEA 信函。 与您的配偶和子女讨论并制定搬迁计划。 使用命令上的电子邮件联系下一工作地点指挥部指定的担保人。如果没有提供，请立即使用当前的电子邮件/电话联系上级指挥部，以便在搬迁期间使用。如果有陪同，请联系横须贺增强配偶赞助计划 ( www.yessyokosuka.wordpress.com ) 和学校联络官 (SLO) ( SLOYokosuka@fe.navy.mil ) 了解青年赞助计划。 访问军事设施网站，获取关于下一个工作地点的 PCS 信息，并利用“计划我的移动”资源（www.militaryinstallations.dod.mil）。 访问横须贺舰队活动司令部 (CFAY) 网站，获取关于工作地点的 PCS 信息。（https://cnrj.cnic.navy.mil/Installations/CFA-Yokosuka/）。 访问您当地的舰队和家庭服务中心 (FFSC) 参加平稳移动研讨会并预订接待套件。 访问您当地的军事兽医诊所，了解旅行限制和具体信息。 * 您也可以访问横须贺分局兽医服务中心。请注意，所有动物护理服务，无论是基地内还是基地外，都是自付费用，不予报销。 填写您的调动信息表，并尽早确定您的调动日期。 制定财务计划和准备。开始跟踪可扣税的费用。 收集注射记录并复印。每个家庭成员随身携带至少一份。 在授权酒店预订最后一晚的房间，例如当地海军旅馆 ( www.navy-lodge.com )。 安排在横须贺的住宿；查看赞助商是否已安排预订。预订时请记住注明您已加入 PCS 命令。基地酒店如下：所有房间都允许携带宠物。请致电查询空房情况。（横须贺：DSN：315-243-6708 在日本：046-816-6708 www.navy-lodge.com ）（横须贺：DSN：315-243-7317 在日本：046-816-7317 www.ngis.dodlodging。净价 ) 如果没有可携带宠物的房间，请联系 NEX 狗舍。 （横须贺：DSN：315-243-4530 日本：046-816-4530） 至少在搬家前 3 个月 检查护照、军人身份证、州驾驶执照和有效期。 访问当地军事法律办公室获取 POA，如果资助人被部署，PPO 和住房办公室要求提供此文件。 联系您当地的 PPO 安排打包。携带您的 PCS 订单副本。访问 www.move.mil 创建帐户。 如有任何变更，请联系 TRICARE 健康福利顾问，网址为 www.tricare.mil。 如果离开政府宿舍，请联系当地住房办公室并提交搬离宿舍的意向书。 至少在搬家前 4-8 周 开始指挥/基地检查表。 安排从机场出发的交通。需要预订。访问 https://www.cnic.navy.mil/regions/cnrj/installations/cfa_yokosuka/about/installation_guide/getting_here/narita_airport_shuttle_bus.html
俄勒冈州经济和收入预测
执行摘要 2024 年 9 月 经济已经从通胀经济繁荣过渡到有望持续扩张的阶段。到目前为止，美联储似乎正在穿针引线。当通胀率接近两位数时，需要高利率，但现在不再需要。关键在于美联储何时以及多快调整方向。预计降息将于下个月开始。这应该会在未来一年稳定和振兴对利率敏感的经济部分。在过去一年中，尽管裁员人数仍然很低，但招聘放缓导致失业率上升，预计劳动力市场也将改善。虽然即将到来的衰退担忧似乎是没有根据的，但高利率持续的时间越长，随着经济增长放缓，衰退的可能性就越大。了解俄勒冈州经济的现状具有挑战性。迄今为止的整个周期中，俄勒冈州的经济表现一直很稳健。就业增长、收入增长和人口变化在所有州中都大致处于中等水平，但略低于典型州。前 15 个州的生产率增长促进了整体增长。然而，近几个月来，预扣税和就业增长有所回升。今年迄今为止提交和处理的个人所得税申报表数量有所增加。这些数据可能是俄勒冈州的增长模式已走出疫情时代的低迷，回归到更接近典型扩张的模式的第一个迹象。然而，它们也可能更多的是噪音而不是信号。只有时间才能证明一切。目前，与最近的展望相比，经济预测基本保持不变。这些更强劲的增长迹象表明，潜在的上行空间比人们一段时间以来所认为的要大。虽然经济正从通胀繁荣中放缓，但近几个月来州收入继续超出预期。特别是，个人所得税和企业所得税都明显高于之前的预测。彩票、企业活动税和娱乐性大麻等消费型收入与预期更为接近。掌握最近的个人所得税征收情况是一项挑战。到目前为止，迄今为止处理的申报表数量和征收金额都超过了之前的预期。即便如此，与过去十年相比，税收收入与纳税申报单上报告的负债相比相对较低。最终，这些数据如何与报告的收入减少或付款超过预期相协调，只有在延期报税季后才能知道。与之前的预测相比，当前 2023-25 两年期的普通基金可用资源增加了 6.76 亿美元 (+2.0%)。这一增长的三分之二仅归因于跟踪实际税收。三分之一的增长归因于两年期剩余时间的收入前景更强劲。本两年期收入增加也增加了预计的额外收入。个人额外收入目前预计为 9.87 亿美元，将于 2026 年返还给纳税人。公司额外收入目前预计为 8.83 亿美元，将保留在普通基金中，并在下个两年期用于教育。展望 2025-27 两年期，可用资源与之前的预测相比下调了 6600 万美元。公司、房地产和利息收入的增加不足以完全抵消支付的更大个人额外收入。话虽如此，当查看州预算和 2023-25 年和 2025-27 年的综合资源时，普通基金预测增加 6.1 亿美元。在当前的 2023-25 两年期内，企业活动税、彩票和娱乐大麻的消费型税收与之前的预测相比共计减少了 2700 万美元（-0.5%），而在即将到来的 2025-27 两年期内则减少了类似的 3400 万美元（-0.6%）。
事实说明 - 艺术可持续新兴市场战略
投资风险：非变化的投资组合可能会以较少的发行人的证券投资较大的资产，而单个发行人的绩效可能会对投资组合的收益产生更大的影响。国际投资涉及特殊风险，包括货币波动，较低的流动性，不同的会计方法以及经济和政治体系以及较高的交易成本。这些风险通常在包括边境市场在内的新兴市场和较不发达的市场中更大。这种风险包括新的和快速变化的政治和经济结构，这可能会导致不稳定；欠发达的证券市场；高水平的通货膨胀，通货膨胀或货币贬值的可能性更高。中小型公司的证券往往具有较短的运营历史，更加动荡和流动性较低，并且在某些时期内可能不足以证券的证券。这些风险除其他外，在Artisan Partners Form Adv中进一步描述，可应要求提供。这是一种营销交流。手工战略特征与投资综合内管理的代表帐户的特征有关。除非另有说明，否则旨在提供工匠合作伙伴在管理该策略方面使用的投资策略和考虑因素的一般说明。各个帐户有时可能与由于帐户限制，费用和费用的不同参考数据以及自成立时间段等不同的参考数据有很大不同。所引用的证券可能并不代表所有投资组合控股。在适用的情况下，此信息是为当前或潜在客户的投资帐户信息所补充的，也不应解释的。同一发行人的证券被汇总以确定持有的投资组合权重。投资组合统计计算排除了缺乏适用属性的异常数据和某些证券，例如私人证券。工匠合作伙伴如果无法作为特定安全性，可以替代相关安全性的信息。此材料截至指示的日期，并且可能会更改，恕不另行通知。总数可能不会因为四舍五入而总和。使用适用于复合材料投资组合的最高模型投资咨询费用净收益申报表计算。费用可能更高，并且该复合材料可能包括具有基于性能的费用的帐户。所有绩效结果都是佣金和交易成本的净值，并且已获得毛额和投资咨询费的净值。股息收入记录在外国末日或出行日期后不久之后的外国预扣税净记录。利息收入是根据应计记录的。该指数的绩效结果包括重新投资的股息，并获得了外国预扣税的网络净额，但与投资组合的收益不同，不反映在购买或销售该内部证券中产生的销售佣金或其他费用的支付。MSCI新兴市场指数衡量新兴市场的表现。OC351201）。637966）。索引（ES）是不受管理的；包括重新投资股息；不要反映费用或费用；并且不可用于直接投资。全球行业分类标准（GICS®）是MSCI Inc.（MSCI）和Standard＆Poor的Financial Services，LLC（S＆P）的独家知识产权。MSCI，S＆P，他们的分支机构或其第三方提供商（“ GICS派对”）都没有对GIC或通过使用的结果获得任何陈述或保证，明示或暗示，并明确否认所有对准确的保证，包括对所有特定目的的准确保证。GIC当事方对于任何直接，间接，特殊，惩罚性，后果或任何其他损害赔偿（包括损失的利润）也不承担任何责任，即使已通知此类损害赔偿。部门的暴露百分比反映了当前由SICS分类的部门名称。MSCI不对此处包含的任何MSCI数据不承担任何明示或暗示的担保或陈述，也不承担任何责任。MSCI数据可能不会进一步重新分布或用于创建指数或金融产品。该报告未经MSCI批准或生产。可持续行业分类系统（SICS®）是可持续性会计标准委员会（SASB）的独家知识产权。SIC旨在根据其共同的可持续性风险和机会来分组公司。价格与收入率（P/E比率）衡量股票的昂贵程度。因此，本文所述的服务可能无法在某些司法管辖区提供。用于FY1和FY2的收益数据是当前和下一个未报告的会计年度的估计。LT EPS增长率是公司预测的EPS增长率的3 - 5年的平均值。股本回报率（ROE）是一个盈利能力，可衡量返回的净收入量，占股东权益的百分比。年度营业额是投资组合中交易活动的衡量标准 - 投资组合通常会购买和出售证券。此材料是出于信息目的而不考虑您的特定投资需求的信息，并且不应解释为您可能依赖于投资决策的投资或税收建议。投资者在进行投资之前应咨询其财务和税务顾问，以确定此处讨论的任何投资产品的适当性。工匠合作伙伴有限合伙企业（APLP）是在美国证券交易委员会（SEC）注册的投资顾问。Artisan Partners UK LLP（APUK）由金融行为管理局授权和监管，是SEC的注册投资顾问。APEL金融分销服务有限公司（AP欧洲）受爱尔兰中央银行的监管。APLP，APUK和AP Europe共同与他们的母公司和分支机构一起称为Artisan Partners。Artisan合作伙伴没有在所有司法管辖区登记，授权或有资格豁免注册。本材料不构成未经授权或合法诉讼的要约或征集，在某些情况下，只能在前景的主动性下提供。可能会对此处描述的产品或服务的可用性进行进一步的限制。该材料仅针对符合资格作为机构投资者资格的投资者，这些投资者在收到此材料的适用管辖区定义，其中仅包括专业客户或金融工具指令中市场定义的合格对应物（MIFID），该材料由Apak ewartive（MIFID）发行。该材料不供散户投资者使用，未经工匠合作伙伴的许可，不得复制或分发。在英国，由Artisan Partners UK LLP发行，伦敦SW1A 1HA第10楼圣詹姆斯街25号，在英格兰和威尔士注册（LLP号注册办公室：凤凰城，第4楼，车站山，雷丁伯克希尔RG1 1NB。在爱尔兰，由Artisan Partners Europe发行，Fitzwilliam Hall，Fitzwilliam PL，Ste。202，都柏林2，D02 T292。 注册办公室：70 John Rogerson Quay爵士，都柏林2，D02 R296（公司号公司公司 澳大利亚：此材料仅针对批发客户，不打算或不愿供私人或散户投资者依靠。 工匠合作伙伴澳大利亚PTY Ltd是APLP（ARBN 153 777 292）和APUK（ARBN 603 522 649）的代表。 APLP和APUK分别受美国和英国法律的监管，这些法律与澳大利亚法律不同，并免除了根据2001年《 2001年澳大利亚金融服务》在澳大利亚提供的澳大利亚金融服务许可证的要求。 ©2025 Artisan Partners。 保留所有权利。202，都柏林2，D02 T292。注册办公室：70 John Rogerson Quay爵士，都柏林2，D02 R296（公司号公司澳大利亚：此材料仅针对批发客户，不打算或不愿供私人或散户投资者依靠。工匠合作伙伴澳大利亚PTY Ltd是APLP（ARBN 153 777 292）和APUK（ARBN 603 522 649）的代表。APLP和APUK分别受美国和英国法律的监管，这些法律与澳大利亚法律不同，并免除了根据2001年《 2001年澳大利亚金融服务》在澳大利亚提供的澳大利亚金融服务许可证的要求。©2025 Artisan Partners。保留所有权利。加拿大：该材料由APLP和/或Artisan Partners Distributors LLC在加拿大分发，该公司根据适用的加拿大证券法的经销商，投资组合经理和投资基金经理注册要求在加拿大开展活动。在没有此类豁免的情况下，本材料不构成服务。APLP咨询服务仅适用于根据适用的加拿大证券法的“允许客户”资格的投资者。1/13/2025 A24586L_VXU有关更多信息，请访问www.artisanpartners.com
和黄医疗宣布以 6.08 亿美元剥离非核心合资企业
香港、上海和新泽西州弗洛勒姆帕克 — 2025 年 1 月 1 日星期三：和记黄埔医疗（中国）有限公司（“和记黄埔医疗”）（纳斯达克/AIM：HCM；港交所：13）宣布已签署两项协议，以约 6.08 亿美元（人民币 44.78 亿元）现金将其持有的上海和记黄埔医药有限公司（“SHPL”）的 45% 股权转让给金山医疗投资有限公司（“金山医疗投资”）和上海医药集团股份有限公司（“上海医药”）（港交所：02607；上交所：601607）。和记黄埔医疗一直在探索将非核心、非合并合资企业 SHPL 的潜在价值货币化的机会。这些交易将使和记医疗能够专注于其核心业务，即发现、开发和商业化用于治疗癌症和免疫疾病的新型疗法，包括推进其下一代抗体靶向治疗偶联物项目。和记医疗将于 2025 年 1 月 7 日星期二举行一次简短的更新电话会议。详细信息将在适当时候在 www.hutch-med.com/event 上公布。SHPL 主要在中国生产、销售和分销其自有品牌处方药，主要用于心血管疾病。SHPL 是和记医疗与上海医药于 2001 年成立的 50:50 合资企业。2023 年，和记医疗从 SHPL 获得的综合净收入为 4740 万美元。和记医疗不合并来自 SHPL 的收入。和记医疗计划将这些交易的收益投资于进一步开发其内部渠道并推动其核心业务战略向前发展。该产品线和战略包括其下一代抗体药物偶联物（“ADC”）平台，该平台建立在 HUTCHMED 探索肿瘤途径的丰富知识和在小分子靶向治疗方面的成熟专业知识之上。通过将抗体与靶向治疗而非细胞毒素相结合，这些抗体靶向治疗偶联物（“ATTC”）提供了针对目标的双重机制。临床前研究表明，单次给药后具有强大的抗肿瘤活性和持久的反应，并且与单独使用抗体和靶向治疗成分相比具有更强的抗肿瘤活性，提高了与靶向治疗相关的耐受性。HUTCHMED 计划在 2025 年下半年将第一批 ATTC 投入临床试验。“此次出售我们在 SHPL 的大部分持股的交易是 HUTCHMED 履行 2022 年概述的战略、加快盈利之路并专注于核心业务的另一个例子。 “SHPL 是一家实力雄厚的企业，多年来已为和记英国带来超过 3.7 亿美元的股息，我们有信心，SHPL 未来的增长前景依然光明，”和记英国董事长兼非执行董事 Dan Eldar 博士表示。“我们专注于利用我们二十年来对致癌疾病驱动因素的深入研究，并通过我们独特的 ATTC 平台发现和开发高度优化的疗法。” GP Health Service Capital 是一家总部位于中国的私募股权公司，此前对 SHPL 没有任何权益。交易之前，和记医疗和上海医药各自持有 SHPL 50% 的股权。根据协议条款，GP Health Service Capital 同意以约 4.73 亿美元现金从和记医疗收购 SHPL 35% 的股权，上海医药同意以约 1.35 亿美元现金从和记医疗收购 10% 的股权，交易后将共持有 SHPL 60% 的股权。在 35% 的股权中，GP Health Service Capital 保留指定第三方投资基金收购 SHPL 最多 10% 股权的权利。交易后，和记医疗将保留 SHPL 5% 的股权。和记医疗预计将记录约 4.77 亿美元的税前出售收益。实际记录的收益需经审查和审计。所得款项须扣除预扣税，该金额将在交易完成前确定。将有一个为期三年的过渡期，在此期间，和记医疗将提名 SHPL 的总经理，并向 GP Health Service Capital 保证 SHPL 的净利润至少每年增长约 5%，但总薪酬不得超过
税收抵免应有负债报告
税收抵免奖奖具有两类的税收抵免：自动奖励和授予。授予的信用要求申请和特定奖励，以使纳税人索取信贷。奖励信用的总金额也可以上限。自动信贷可以由任何符合条件的纳税人索取，索赔的总金额没有限制或上限。有关爱荷华州每个税收抵免计划的更多信息，请参见本报告末尾的附录以及用户手册的附录。2024财年的税收抵免奖在2023财年的奖项中减少了4670万美元，达到了1.851亿美元（见表1）。与2023财年奖相比，这导致20.1％的降低。2024财年奖励的奖项百分比最高的计划是爱荷华州税收抵免，地热泵税收抵免和胡佛总统图书馆税收抵免。由于一次性计划上限增加，从600万美元增加到1,300万美元，地热泵税收抵免奖金增加了41.7％，从需求增加，增加到90万美元，而Hoover总统税务信用奖金增加了31.5％，从31.50万美元增加到31.50万美元，从而使需求的增长或公众的需求增加了。 颁奖典礼在2025财年颁布了4,970万美元，其中大多数计划仍在颁发奖励。 2015年至2022年纳税年度的税收抵免索赔，个人所得税信贷索赔平均每年2.496亿美元（见表2）。 2022年的个人所得税信贷索赔总额比2021年的索赔增长了8.0％。由于一次性计划上限增加，从600万美元增加到1,300万美元，地热泵税收抵免奖金增加了41.7％，从需求增加，增加到90万美元，而Hoover总统税务信用奖金增加了31.5％，从31.50万美元增加到31.50万美元，从而使需求的增长或公众的需求增加了。 颁奖典礼在2025财年颁布了4,970万美元，其中大多数计划仍在颁发奖励。 2015年至2022年纳税年度的税收抵免索赔，个人所得税信贷索赔平均每年2.496亿美元（见表2）。 2022年的个人所得税信贷索赔总额比2021年的索赔增长了8.0％。从600万美元增加到1,300万美元，地热泵税收抵免奖金增加了41.7％，从需求增加，增加到90万美元，而Hoover总统税务信用奖金增加了31.5％，从31.50万美元增加到31.50万美元，从而使需求的增长或公众的需求增加了。颁奖典礼在2025财年颁布了4,970万美元，其中大多数计划仍在颁发奖励。2015年至2022年纳税年度的税收抵免索赔，个人所得税信贷索赔平均每年2.496亿美元（见表2）。2022年的个人所得税信贷索赔总额比2021年的索赔增长了8.0％。最大的变化是在其他可退款税收抵免中看到的，增长了256％以上。这一增加是由于引入了综合税收抵免，该税收抵免额与IA 148税收抵免时间表所要求的可退还税收抵免相同的纳税申报表所要求。没有增加的情况，2022纳税年度的信用索赔将减少。针对公司所得税提出的大多数税收抵免索赔用于研究活动税收抵免。在2001年至2005年的纳税年度中，研究活动税收抵免索赔占所有公司所得税信贷索赔的80％以上。自2014年以来，研究活动税收抵免量已占公司总所得税信贷索赔的46％。下降是由于声称的“其他学分”的数量增长而产生的。“其他学分”索赔历史上占所有公司索赔的5％至10％；在2014年至2020年的纳税年度中，由于引入了新的信用，这些索赔占公司税收抵免索赔的51.5％。纳税年度2021是索赔数据的最新一年。在2021年，研究活动税收抵免索赔占抗公司所得税的所有信用额的58.2％。随着IA 148税收抵免时间表的执行，在2006年纳税年度中，改善了详细的所得税信贷索赔数据；请注意，预扣税信用和销售和使用退款将单独跟踪。在2006年至2021年的纳税年度中，平均73.5％的IA 148的不可退还税收抵免索赔是针对个人
税收抵免应有负债报告
税收抵免奖奖具有两类的税收抵免：自动奖励和授予。授予的信用要求申请和特定奖励，以使纳税人索取信贷。奖励信用的总金额也可以上限。自动信贷可以由任何符合条件的纳税人索取，索赔的总金额没有限制或上限。有关爱荷华州每个税收抵免计划的更多信息，请参见本报告末尾的附录以及用户手册的附录。2024财年的税收抵免奖在2023财年的奖项中减少了4670万美元，达到了1.851亿美元（见表1）。与2023财年奖相比，这导致20.1％的降低。2024财年奖励的奖项百分比最高的计划是爱荷华州税收抵免，地热泵税收抵免和胡佛总统图书馆税收抵免。由于一次性计划上限增加，从600万美元增加到1,300万美元，地热泵税收抵免奖金增加了41.7％，从需求增加，增加到90万美元，而Hoover总统税务信用奖金增加了31.5％，从31.50万美元增加到31.50万美元，从而使需求的增长或公众的需求增加了。 颁奖典礼在2025财年颁布了4,470万美元，其中大多数计划仍在颁发奖项。 2015年至2022年纳税年度的税收抵免索赔，个人所得税信贷索赔平均每年2.496亿美元（见表2）。 2022年的个人所得税信贷索赔总额比2021年的索赔增长了8.0％。由于一次性计划上限增加，从600万美元增加到1,300万美元，地热泵税收抵免奖金增加了41.7％，从需求增加，增加到90万美元，而Hoover总统税务信用奖金增加了31.5％，从31.50万美元增加到31.50万美元，从而使需求的增长或公众的需求增加了。 颁奖典礼在2025财年颁布了4,470万美元，其中大多数计划仍在颁发奖项。 2015年至2022年纳税年度的税收抵免索赔，个人所得税信贷索赔平均每年2.496亿美元（见表2）。 2022年的个人所得税信贷索赔总额比2021年的索赔增长了8.0％。从600万美元增加到1,300万美元，地热泵税收抵免奖金增加了41.7％，从需求增加，增加到90万美元，而Hoover总统税务信用奖金增加了31.5％，从31.50万美元增加到31.50万美元，从而使需求的增长或公众的需求增加了。颁奖典礼在2025财年颁布了4,470万美元，其中大多数计划仍在颁发奖项。2015年至2022年纳税年度的税收抵免索赔，个人所得税信贷索赔平均每年2.496亿美元（见表2）。2022年的个人所得税信贷索赔总额比2021年的索赔增长了8.0％。最大的变化是在其他可退款税收抵免中看到的，增长了256％以上。这一增加是由于引入了综合税收抵免，该税收抵免额与IA 148税收抵免时间表所要求的可退还税收抵免相同的纳税申报表所要求。没有增加的情况，2022纳税年度的信用索赔将减少。针对公司所得税提出的大多数税收抵免索赔用于研究活动税收抵免。在2001年至2005年的纳税年度中，研究活动税收抵免索赔占所有公司所得税信贷索赔的80％以上。自2014年以来，研究活动税收抵免量已占公司总所得税信贷索赔的46％。下降是由于声称的“其他学分”的数量增长而产生的。“其他学分”索赔历史上占所有公司索赔的5％至10％；在2014年至2020年的纳税年度中，由于引入了新的信用，这些索赔占公司税收抵免索赔的51.5％。纳税年度2021是索赔数据的最新一年。在2021年，研究活动税收抵免索赔占抗公司所得税的所有信用额的58.2％。随着IA 148税收抵免时间表的执行，在2006年纳税年度中，改善了详细的所得税信贷索赔数据；请注意，预扣税信用和销售和使用退款将单独跟踪。在2006年至2021年的纳税年度中，平均73.5％的IA 148的不可退还税收抵免索赔是针对个人