期限

企业和投资者的投资、期限及退出策略……

6 因此，我们的模型没有考虑与我们的目的无关的初创企业的一些动态方面。此外，在分阶段融资中，不确定性有所缓解，但并非完全缓解。我们用来描述投资和期限决策的简化单期模型只是一个极端情况，在决策时存在更多不确定性。它允许在简单的两期模型中考虑投资、期限和退出决策。 7 在我们的模型中，所有市场参与者都可以观察到一些信息，但内部人员比外部人员获得有关项目预期质量的更精确信息。用两个术语来表达项目预期值 pV 是一种简单的方法，可以模拟每个人对信息的部分获取，同时模拟最终存在的不对称信息。我们通过参数 p 反映内部人员和外部人员之间的信息不对称。我们还可以假设潜在的不对称信息与参数 V 而不是 p 有关，而不会影响本文的结果。