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2024 年 3 月 4 日发布的简式基本招股说明书和 2024 年 3 月 5 日发布的招股说明书补充文件定价补充文件第 4591 号。没有任何证券监管机构对这些证券发表意见，声称有其他意见是违法的。本定价补充文件连同 2024 年 3 月 4 日发布的简式基本招股说明书和与其相关的 2024 年 3 月 5 日发布的招股说明书补充文件（经修订或补充）以及通过引用纳入该招股说明书的每份文件，仅在可合法出售这些证券的司法管辖区内公开发行这些证券，并且只能由获准出售此类证券的人士在司法管辖区内公开发行。根据本文件发行的证券未根据经修订的 1933 年美国证券法进行登记，也不会根据该法进行登记，并且除某些例外情况外，不得在美国或为美国人士的账户或利益直接或间接提供、出售或交付。
股票票据 NTPC Ltd
我们的看法：截至 2023 年 3 月 1 日，NTPC 有限公司是印度最大的发电公司，占印度容量的 17% 和发电量的 24%，装机容量为 71594 兆瓦。另外还有 17543 兆瓦的项目正在建设中，因为该公司的目标是到 2032 年达到 130 吉瓦的装机容量。这意味着到 2032 年，每年增加 5,000-6,000 兆瓦的容量，从而提供长期盈利可见性。该公司采用受监管的商业模式，关税由 CERC 确定，ROE 固定，从而可以转嫁不断上涨的燃料成本。NTPC 还做出了可靠和充足的燃料安排，最大限度地从国内来源供应，增加自有矿山的产量，并采购进口煤炭以满足平衡需求。全球能源格局发生了许多变化。向可再生能源的过渡正在加速。同时，能源安全已成为每个国家的优先事项。我们相信 NTPC 有潜力帮助印度实现这两个目标。该公司正在多方面和多种模式开展工作，以实现到 2032 年实现 60,000 兆瓦可再生能源发电量的目标。该集团还在增加燃煤发电量、水电和核电发电量，并致力于开发储能技术，以确保所有人都能获得负担得起且可靠的（24x7）电力。NTPC 继续保持卓越的运营和维护，这体现在 9MFY23 的低电价和全印度 PLF 的两位数领先（74.45% 对比 63.27%）。该公司在 FY22 财年实现了有史以来最高的利润。我们认为，鉴于 NTPC 在发电领域的主导地位、受监管的商业模式和充足的燃料供应安排，它是电力行业最安全的选择之一。