摘要 在过去的几十年里,许多国家的通货膨胀对国内因素的响应度降低,而对全球因素的响应度增加。我们研究了国内通货膨胀与全球流动性(货币和家庭余额)之间的联系,并认为这对通货膨胀建模和预测非常重要。我们将货币和信贷市场引入了开放经济新凯恩斯主义模型。通过这一框架,我们表明:(i)国内通货膨胀的有效预测可以完全基于国内和国外的疲软,(ii)全球流动性(全球货币或全球信贷)与均衡的全球疲软相关。在本技术附录中,我们推导出这些理论结果,可用于实证评估开放经济菲利普斯曲线预测的表现,该预测使用全球流动性指标(如 G7 信贷增长和 G7 货币供应增长)而不是全球疲软作为预测回归量构建。我们还包括其他地方未发现的其他结果:特别是,我们记录了全球流动性变量的表现也明显优于国内变量,并且在实践中以实际值(而不仅仅是名义值)表示时优于衡量不佳的全球松弛指标。关键词:全球松弛,新开放经济菲利普斯曲线,开放经济新凯恩斯主义模型,预测。JEL 分类:F41、F44、F47、C53、F62。
商业经济办公室报道 经济继续以高水平运行,就业和收入维持在峰值水平或接近峰值水平。工业产出与去年 6 月的历史高点相当,反映了好坏参半的趋势。一些行业正在进行调整,特别是钢铁和汽车行业,以根据需求削减运营,而其他行业,如化工、造纸和食品,产量保持不变或正在扩大。冬季结束时,就业发展参差不齐。3 月份非农就业人数经季节性调整后为 5200 万,比 1 月和 2 月略有下降,但比去年 3 月高出 120 万。3 月份的减少主要集中在合同建筑方面,因为恶劣天气打断了冬季末期户外工作的正常回升。主要行业的制造业就业率与 2 月份相比变化通常较小。3 月份工厂总就业人数比去年同期增长了 3%。 3 月份,除建筑业外,私营非制造业的就业人数略有下降,原因是零售业和服务业机构数量减少。在十年一次的人口普查准备期间,政府工作人员的就业人数大幅增加。
联邦储备银行 ................................................................................................................................ 121 联邦储备定价服务的发展 .............................................................................................................. 121 货币和硬币的发展 .............................................................................................................................. 124 财政机构和政府存款服务的发展 ...................................................................................................... 124 联邦储备日内信贷使用的发展 ...................................................................................................... 127 电子访问储备银行服务 ...................................................................................................................... 128 信息技术 ...................................................................................................................................... 128 对联邦储备银行的检查 ...................................................................................................................... 128 收入和支出 ...................................................................................................................................... 129 SOMA 持股和贷款 ...................................................................................................................... 129 联邦储备银行场所 ...................................................................................................................... 132
