摘要 ________________________________________________________________ 本研究旨在解释人力资本、创业机会、制度经济学和区域经济增长之间的关系和影响。研究的目的是建立农村发展的基本微观经济模型,以协助人力资本的作用和制度以及创业企业促进经济增长。此外,研究人员采用了递归相关路径分析模型形式的同步系统方法。该建模系统简单易懂。数据的主要来源是按基尼指数衡量的农村地区企业家的实证微观基本数据。研究结果表明,人力资本和制度是提高区域经济增长质量的主要支柱。有趣的是,商业机会和经济增长之间存在着密切的关系。然而,商业机会对区域经济增长有显著的负面影响。这表明模型之外存在一种干扰,即银行信贷的存在,这显然使企业家遭受损失。因此,有必要进一步研究银行向中小微企业提供信贷对经济增长产生负面影响的原因。
2尽管非法赌博市场的规模是合法下注市场的42倍,但我们对非法赌博市场运营的理解是有限的(联合国药品和犯罪办公室2021年)。尽管有时会出现这个市场的定量数据,但系统收集或实验的方式很少。几乎所有现有的奖学金均基于轶事或在特殊情况下是李克特李克特调查(例如Spapens 2014; Kabiri等,2020)。据我们所知,交易的非法性质和缺乏数据在本研究之前排除了更系统的定量分析。3 Greif(2002),他将非个人交易定义为“以Quid和Quo之间的分离为特征的交换,例如银行信贷,未来交付的合同,可谈判证券和海上保险”。艾哈迈德(Ahmed,2019年)对非人格化的市场进行了更广泛的定义:“发达国家依靠非个人交流来进行大多数经济活动,从日常交易到更大的,更复杂的交易非个人交流已经变得如此普遍,以至于将其编织成市场系统的结构。一些
致力于建设 300 兆瓦风电项目的 Ayana Renewable Power Six Private Limited (ARPS) 公司对其银行信贷的评级进行了调整,将 2023 年 12 月至 2024 年 1 月分阶段投入高达 150 兆瓦容量的部分产能。剩余的 150 兆瓦容量处于预同步状态,正如管理层所述,预计全部容量将在预定的商业运营日期 (SCOD) 即 2024 年 2 月 3 日之前投入使用。及时投入剩余容量将是一项关键的信用监控指标。预计项目成本约为 220 亿卢比,截至 2023 年 10 月底已发生约 180 亿卢比。公司管理层预计项目完工成本将降低,因此债务支出将减少。然而,CARE 评级在其分析中,是在假设完全提取受批准的银行限额(即 1668 亿卢比)的情况下进行评估的。
新兴经济体的金融包容性非常低。在短短几年内,金融技术 (fintech) 就导致非传统信贷中介机构数量急剧增加,但金融技术快速增长对宏观经济和信贷市场的影响尚不清楚。我们建立了一个包含传统银行系统和内生金融科技中介机构的模型,发现更多的金融科技进入会对总产出和消费产生积极的长期影响。然而,只有当更多的进入源于较小的、没有银行账户的公司获取金融科技信贷的门槛较低时,它才会增强总体公司的金融包容性。仅仅降低金融科技中介机构的进入成本对总体的影响很小。虽然采用金融科技信贷的公司对国内金融冲击的敏感度较低,有助于降低产出波动性,但更多的金融科技进入也会导致银行信贷波动性加剧,从而在产出波动性和信贷市场波动性之间引入权衡。
印度银行体系由 12 家公共部门银行、22 家私营部门银行、46 家外国银行、56 家地区性农村银行、1,485 家城市合作银行和 96,000 家农村合作银行组成。2018 财年至 2021 财年,各部门银行资产均有所增加。2021 财年,银行业(包括公共和私营部门银行)的总资产增加至 2.48 万亿美元。2016 财年至 2021 财年,银行信贷以 0.29% 的复合年增长率 (CAGR) 增长。截至 2021 财年,信贷总额激增至 14,876 亿美元。2016 财年至 2021 财年,存款以 12.38% 的复合年增长率增长,到 2021 财年达到 2.06 万亿美元。截至 2021 年 12 月 31 日,银行存款为 162.41 万亿印度卢比(2.17 万亿美元)。根据印度评级和研究公司的数据,预计 2022-23 年信贷增长率将达到 10%,这将是八年来的两位数增长。11
摘要 本文通过估计季度数据的贝叶斯结构向量自回归,研究了 COVID19 对蒙古(一个发展中大宗商品出口型经济体)的宏观经济影响和传导机制。我们发现 COVID-19 具有强烈的跨境溢出效应。我们的估计表明,中华人民共和国的 GDP 和铜价冲击分别占 2020 年第一季度实际 GDP 下降的五分之三和五分之一。2020 年第二季度至 2021 年第一季度的复苏主要归因于积极的外部冲击。然而,经济中信贷和劳动力市场的混乱持续存在。2021 年第一季度就业人数下降的三分之二可归因于不利的劳动力需求冲击。我们还揭示了汇率的资产负债表渠道、金融加速器效应以及工资冲击通过银行信贷传递到消费价格的间接渠道的新实证证据。关键词:COVID-19、需求和供应冲击、宏观经济波动、结构向量自回归、贝叶斯分析 JEL 分类:C32、E6、E17、E27、E32、I15
在签约资产负债表时,发达经济体的中央银行往往对他们计划进行的逐步和可预测的方式非常有声。有利于这些原则的论点通常在2013年锥度发脾气期间的潜在信号传导效果之间(例如,参见Chari等人。(2020))以及对市场运作的担忧(例如,Logan和Bindseil(2019)和Copeland等人。(2024))。相对,这些原则在基于银行的货币政策传播中所起的作用要少得多。2022年通货膨胀压力的特殊情况促使欧洲央行于2022年10月27日更改其针对性的长期再融资操作(Tltro III)的条款。该计划最初旨在为银行提供便宜的资金,鼓励他们向企业和家庭提供更多资金。重新校准消除了早期自愿偿还借入资金的障碍,使银行选择将超过1万亿欧元的央行资金偿还超过6个月以上的障碍,而不是最初的首选,并导致了总体流动性的快速摄入(图1)。因此,中央银行保留以欧洲系统从未经历过的速度和规模的合同。同时,银行信贷急剧减慢。
国民经济的近期发展 44 2.1 经济活动和通货膨胀 44 48 2.1.1 经济 - 近期发展和全球前景 48 2.1.2 GDP 的演变 - 光学和部件 51 2.1.3 价格和通货膨胀 55 2.2 公共财政 59 2.2.1 2022 年预算计划 59 2.2.2 收入 61 2.2.3 公共支出 62 2.2.3.1 经常性支出 63 2.2.3.2 资本和发展支出 64 2.2.4 资金来源 66 2.3 货币和外汇部门 68 2.3.1 利率 68 2.3.2 汇率 69 2.3.3 货币基础 (BM) 70 2.3.4 货币供应量 70 2.3.5 银行信贷 73 2.3.6 金融深度指标 75 2.4 对外部门 76 2.4.1 净国际储备(NIR) 76 2.4.2 有效实际汇率指数 76 2.5 国际收支 78 2.5.1 经常账户 79 2.5.1.1 商品账户 79 2.5.1.2 服务账户 82 2.5.1.3 初级收入账户 83 2.5.1.4 二次收入账户 84 2.5.2 金融账户 84
向脱碳经济转型的风险会对金融机构的信贷组合产生重大影响。这些转型风险是信贷、市场、运营和流动性风险的驱动因素。金融机构向能源密集型或二氧化碳密集型行业提供信贷的企业可能会在向脱碳经济转型的过程中面临竞争力下降。对于那些没有努力适应脱碳经济的企业来说,情况尤其如此。企业市场竞争力的下降可能是由于碳价上涨、对能源价格的依赖性增强、资产搁浅、环境法规更加严格以及消费者偏好的变化,最终导致其违约风险上升。在延迟转型的情况下,违约风险最高,这需要政府采取突然行动,企业迅速调整。此类违约可能会给金融机构带来意外的额外损失。此外,许多金融机构在很大程度上依赖向能源密集型行业的企业提供信贷,而这些行业的企业是它们大部分利息收入的来源。因此,金融机构必须评估向脱碳经济转型带来的风险。转型风险不仅存在于机构的信贷组合中,还会影响其证券持有量。本报告重点关注银行信贷组合产生的转型风险。
财务摘要 – 收入增长 28.2% 至 1.475 亿英镑(2020 年:1.151 亿英镑),反映出强劲的净有机增长 9.6%(毛增长 17.5%)和无机增长 18.6% – 基础 EBITDA 增长 25.0% 至 4840 万英镑(2020 年:3870 万英镑),基础 EBITDA 利润率为 32.8%(2020 年:33.6%),核心业务(不包括收购)利润率为 34.4%(2020 年:35.7%) – 年度新业务成功案例总额为 2090 万英镑(2020 年:1790 万英镑),其中包括 1310 万英镑的 ICS 和 780 万英镑的 PCS,其中包括我们有史以来最大的单笔授权(每年约 250 万英镑) – 强劲的基础现金转换率与指导值一致,为 87% (2020 年:91%) – 股息上涨 13.6%,至每股 7.67 便士(2020 年:6.75 便士)– 资产负债表稳健,两次股权融资共获得 1.448 亿英镑总收益,进一步增强了资产负债表,其中包括年内获得的 2.25 亿英镑银行信贷中尚未动用的 6930 万英镑,且无债务需要在 2024 年之前偿还。期末的预计净债务为基础 EBITDA 的 2.0 倍