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2023 年年度报告
董事长信 2024 年 2 月 8 日 致股东： 想象一家假设的保险公司。这家虚构的公司拥有 30 亿美元的投资组合。其股票和债券组合的预期回报率接近 6%，因此当年的税前投资收入应约为 1.75 亿美元。其毛保费为 20 亿美元，净保费收入为 17 亿美元。如果同一家公司的综合比率为 110% 和零头，即每收取一美元保费，索赔和费用支出略高于 1.10 美元，则承保损失约为 1.75 亿美元。因此，该公司需要拥有比这更好的综合比率才能赚取第一美元的利润，而且要好得多才能做得还不错。我们非常真实的公司大约 30 亿美元的投资组合和 20 亿美元的毛保费（净保费为 17 亿美元）恰好与这家虚构的保险公司非常相似。但去年，普利茅斯岩的投资回报率是假设的 6% 的两倍多，我们的投资税前利润接近 4 亿美元。2023 年我们的综合比率为 106%，因此我们在承保方面的损失（有些人可能将其描述为投资基金的成本）约为 1 亿美元。这个简单的计算表明，我们的税前底线收入应该四舍五入为 3 亿美元。事实上，尽管财务报表以不同的顺序呈现结果，但我们综合的税前收入非常接近这一数字。市场给予，市场拿走。与前一年惨淡的一年形成鲜明对比的是，2023 年对股票和债券来说都是丰收的一年。鉴于我们仍在承担承保业务的负担，目前的投资收益尤其令人欣喜。 2023 年的承保业绩不仅背负着阻碍整个保险业发展的外部不利环境，而且我们的经营业绩也同时受到我们自己造成的两个障碍的拖累。我们的股东所有公司在承保方面亏损约 3000 万美元。税后，这笔损失加上我们的投资收益，为股东带来了近 2 亿美元的综合收入。综合综合收入为 2.53 亿美元，将这些结果与我们管理的互惠实体的结果相结合，是我们历史上最好的结果之一。虽然总回报没什么可抱怨的，但 Andy 和我强烈希望看到承保盈利，将我们的投资基金成本设定为零以下。承保损失在我们这个行业很常见，但今年的损失水平对我们来说既没有必要也不可接受。我们的理想是承保方面的可靠黑墨，大约与我们去年的损失一样多。话虽如此，不可否认的是，对于一家利润 2.53 亿美元却令人失望的公司来说，我们为其感到欣慰。