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CORONATION 战略收入基金
业绩和基金定位 2 月份基金回报率为 0.24%，12 个月总回报率达到 10.08%，高于现金回报率 (8.07%) 和基准回报率 (8.90%)。我们仍然认为，目前的定位最有可能在中长期内实现基金现金 + 2% 的目标。2 月份本地债券表现不佳。FTSE/JSE 全债券指数 (ALBI) 下跌 -0.58%，其中曲线的长端 (12 年以上) 回报率为 -0.53%。曲线的中端 (7-12 年) 下跌 0.78%，而中期债券 (3-7 年) 下跌 0.88%。短期债券（1-3 年期）下跌 0.04%，现金上涨 0.63%，通胀挂钩债券 (ILB) 下跌 0.70%。2 月份，主要发达市场公布了 2023 年第四季度 (Q4-23) 的 GDP 数据，美国经济表现出一定的韧性，而欧元区和英国则在应对低迷的经济活动。总体而言，1 月份的通胀数据更为强劲。这表明总体和核心价格接近 3%，过去的大部分通货紧缩势头停滞不前。因此，市场已将降息预期重新定价为今年晚些时候。在美国，2023 年第四季度经济环比增长 3.3%，而 2023 年第三季度 (Q3-23) 的环比增长为 4.9%。从年度来看，2023 年实际 GDP 从 2022 年的 1.9% 增长到 2.5%。经济仍然受到强劲的消费支出和紧张的劳动力市场的支撑，打破了 2023 年初经济衰退的预测。美国 1 月份总体通胀率从 12 月份的 3.4% 同比放缓至 3.1%，而核心通胀率保持不变，为 3.9% 同比。总体通胀的缓解是由能源成本下降推动的，而食品、住房、新车、服装和医疗保健的价格上涨速度较慢。市场在 1 月份通胀数据公布后，从此前预期 5 月份利率调整转向预计今年 6 月份将首次降息，因为对轻松回归目标的预期已经向外调整。在新兴市场，中国整体通货紧缩仍在继续，1 月份同比收缩 0.8%，而 12 月份同比收缩 0.3%，核心通胀率则从同比 0.6% 放缓至同比 0.4%。1 月份食品价格疲软，服务业通胀也有所放缓。1 月份生产者价格通胀同比下降 2.5%，而 12 月份同比下降 2.7%，预示未来消费者价格将进一步走弱。兰特当月收于 19.16 兰特兑 1 美元。南非的特殊问题和全球风险情绪的转变继续对南非兰特造成压力。离岸信贷资产和某些发达市场债券继续被视为相对有吸引力。该基金已利用其离岸津贴的很大一部分投资于这些资产。当估值过高时，该基金将通过出售/购买 JSE 交易的货币期货（美元、英镑和欧元）将其部分风险敞口对冲/解除对冲回兰特/美元。这些工具用于合成调整基金的风险敞口，使其能够维持其在离岸资产中的核心持股。在南非 (SA)，财政部长 Enoch Godongwana 于 2 月底发表了 2024 年国家预算演讲。亮点是利用黄金和外汇应急储备账户 (GFECRA) 余额来帮助减少南非的近期借贷需求；主要是通过在 2024/2025 年提取 1000 亿兰特，随后在未来两年每年提取 250 亿兰特。在支出方面，预算重新分配资金以适应 2023/2024 年工资协议，并且对“商品和服务”的分配高于预期。预计社会补助金的增长将低于通货膨胀率，并且没有向国有实体和国民健康保险拨款。在收入方面，税收反弹受到个人所得税等级的支持，该等级尚未根据通货膨胀进行调整，更高的工资假设以及引入双罐退休制度带来的一些意外之财。南非 1 月份总体通胀率同比从 12 月份的 5.1% 上升至 5.3%，核心通胀率同比略高于 4.5%，为 4.6%。通胀率上升的主要原因是燃料价格上涨，而食品和非酒精饮料价格有所下降，服装和家庭公用事业价格保持不变。2 月底，短期固定利率可转让定期存单 (NCD) 交易价格为 9.07%（三年期）和 9.56%（五年期），高于上个月底。我们的通胀预期表明，这些工具的当前定价仍然具有吸引力，因为它们的修正久期较短，因此相对于现金而言盈亏平衡点较高。此外，NCD 还具有流动性的额外优势，因此
Coronation Global Houseview 战略概况说明书
本文件的内容和所提供的任何信息可能具有一般性，并非基于对任何潜在投资者的投资目标、财务状况或特殊需求的任何分析。因此，所提供的任何信息的适用性可能存在限制。因此，建议任何潜在投资者在根据此类信息采取行动之前，首先获得适当的法律、税务、投资或其他专业建议，并制定适合潜在投资者风险状况的适当投资策略，并考虑任何建议是否适合潜在投资者自己的目标和特殊需求。Coronation Fund Managers Limited 或其任何子公司（统称“Coronation”）均未作为顾问行事、声称作为顾问行事，也未获授权以任何方式作为顾问行事。本文中包含的任何意见、声明或信息可能会发生变化，且均以诚意表达。如果此类意见、声明或信息发生变化或变得不准确，Coronation 不承担向任何人提供建议的责任。本文件仅供参考，不构成或构成任何向公众发行或出售的要约，或任何认购或购买投资的要约邀请，也不构成任何投资合同的基础或依据。投资价值可能会下跌，也可能会上涨，过去的表现不一定是未来表现的指南。Coronation Fund Managers Limited 是南非储蓄和投资协会 (ASISA) 的正式会员。Coronation Asset Management (Pty) Ltd (FSP 548)、Coronation Investment Management International (Pty) Ltd (FSP 45646) 和 Coronation Alternative Investment Managers (Pty) Ltd (FSP 49893) 是授权金融服务提供商。Coronation Life Assurance Company Limited 是根据 2017 年《保险法》第 18 条获得许可的保险公司。
全球股票策略
Coronation Investment Management International (Pty) Limited 和 Coronational International Limited 受 Coronation Global Fund Managers (Ireland) Limited 委任，为某些爱尔兰基金提供投资管理服务。两家公司都是在美国证券交易委员会（“SEC”）注册的投资顾问。投资顾问在 SEC 注册并不意味着具有一定的技能或培训水平。有关 Coronation Investment Management International (Pty) Limited 和 Coronation International Limited 的更多信息，也可在 SEC 网站 https://www.adviserinfo.sec.gov 上查阅。本文件中的信息尚未经过 SEC 或任何州证券管理局的批准或核实。Coronation Investment Management International (Pty) Limited 由南非金融部门行为监管局授权和监管。Coronation International Limited 由英国金融行为监管局授权和监管。
GLOBAL HOUSEVIEW 战略
本文件的内容和所提供的任何信息可能具有一般性，并非基于对任何潜在投资者的投资目标、财务状况或特殊需求的任何分析。因此，所提供的任何信息的适用性可能存在限制。因此，建议任何潜在投资者在根据此类信息采取行动之前，首先获得适当的法律、税务、投资或其他专业建议，并制定适合潜在投资者风险状况的适当投资策略，并考虑任何建议是否适合潜在投资者自己的目标和特殊需求。Coronation Fund Managers Limited 或其任何子公司（统称“Coronation”）均未以顾问的身份行事、声称行事，也未被授权以任何方式行事。本文中包含的任何意见、声明或信息可能会发生变化，并且是善意表达的。如果这些意见、声明或信息发生变化或变得不准确，Coronation 不承担向任何人提供建议的责任。本文件仅供参考，不构成或构成任何向公众发行或出售的要约的一部分，也不构成任何认购或购买投资要约的邀请，也不构成任何投资合同的基础或依据。投资的价值可能会下降，也可能会上升，过去的表现不一定是未来表现的指南。Coronation Fund Managers Limited 是南非储蓄和投资协会 (ASISA) 的正式会员。Coronation Asset Management (Pty) Ltd (FSP 548)、Coronation Investment Management International (Pty) Ltd (FSP 45646) 和 Coronation Alternative Investment Managers (Pty) Ltd (FSP 49893) 是经授权的金融服务提供商。Coronation Life Assurance Company Limited 是根据 2017 年《保险法》第 18 条获得许可的保险公司。
积极的股权策略
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战略债券策略
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全球新兴市场股票策略
加冕投资管理国际有限公司和国际加冕国际有限公司由加冕全球基金经理（爱尔兰）任命，为某些爱尔兰地区的资金提供投资管理服务。都是在美国证券交易委员会（“ SEC”）注册的投资顾问。投资顾问在SEC的注册并不意味着一定水平的技能或培训。有关加冕投资管理国际有限公司和加冕国际有限公司的其他信息也可在SEC网站https://www.adviserinfo.sec.gov上获得。本文档中的信息尚未得到SEC或任何州证券管理局的批准或验证。加冕投资管理国际有限公司由南非的金融部门行为局许可和监管。加冕国际有限公司受英国金融行为局授权和监管。
1 政府法律部门 2023-24 年度报告和账目
2023 年 5 月 6 日至 8 日，全国人民和英联邦人民在一个周末的特别活动中庆祝了查理三世国王和卡米拉王后的加冕。为了准备这一历史性时刻，内阁办公室法律顾问 (COLA) 的 GLD 律师就加冕仪式的法律方面提供了建议。这些包括 1688 年《加冕誓言法》要求的国王加冕誓言的措辞和编排，以及 1910 年《加入宣言法》规定的加入宣言。COLA 还就建立加冕索赔办公室提供了建议，该办公室考虑个人和组织对在仪式中发挥作用的历史权利的索赔，并取代了古老的索赔法院。最后，COLA 就加冕名册（程序的官方记录）的措辞和保存提供了建议。这项非常特殊的工作是 COLA 就一个王朝的结束和另一个王朝的开始向内阁办公室提供建议的延续。